Những điểm chính:
Hyun Song Shin muốn đưa trái phiếu chính phủ được token hóa, CBDC bán buôn và tiền gửi ngân hàng thương mại lên một sổ cái kỹ thuật số duy nhất.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Hyun Song Shin đã kêu gọi token hóa trái phiếu chính phủ và đưa chúng lên một sổ cái hợp nhất với tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn, lập luận rằng công nghệ này sẽ đơn giản hóa việc phát hành và giảm rủi ro thanh toán.
"Phần thưởng lớn là token hóa trái phiếu chính phủ," Shin phát biểu trong một cuộc thảo luận nhóm tại Diễn đàn Ngân hàng Trung ương của Ngân hàng Trung ương châu Âu ở Sintra, Bồ Đào Nha. "Sẽ dễ dàng hơn nhiều, ít sai sót hơn nhiều nếu bạn token hóa mọi thứ."
Shin đã vạch ra kế hoạch mở rộng "Dự án Hangang", chương trình thí điểm CBDC bán buôn dựa trên blockchain của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, để bao gồm trái phiếu chính phủ được token hóa và tiền gửi ngân hàng thương mại được token hóa trên một sổ cái tích hợp duy nhất. Giai đoạn hai của Dự án Hangang, với sự tham gia của chín ngân hàng thương mại, dự kiến sẽ triển khai vào nửa cuối năm nay, với chi tiêu tài khóa có thể lập trình cho trợ cấp sạc xe điện là trường hợp thử nghiệm đầu tiên. Một báo cáo tháng 7 năm 2025 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, nơi Shin từng giữ chức vụ Trưởng bộ phận Kinh tế và Tiền tệ, đã xem xét 39 trái phiếu được token hóa và tìm thấy "bằng chứng gợi ý" về mức chênh lệch giá mua-bán thấp hơn với chi phí phát hành và lợi suất tương đương.
Nợ kho bạc Mỹ hiện là loại tài sản thực được token hóa lớn nhất ở mức 14,6 tỷ USD, chiếm khoảng 46% tổng thị trường RWA trị giá 31,7 tỷ USD, theo nhà cung cấp dữ liệu RWA.xyz. Nếu được triển khai, mô hình sổ cái hợp nhất của Hàn Quốc có thể trở thành khuôn mẫu cho các ngân hàng trung ương khác đang khám phá cách công nghệ sổ cái phân tán có thể hiện đại hóa thị trường nợ công và các hoạt động chính sách tiền tệ.
Sự Thay Đổi Quan Điểm của Shin về Stablecoin
Shin cũng tận dụng diễn đàn ECB để nhắc lại những lo ngại của mình về stablecoin tư nhân, cảnh báo rằng giá trị của chúng biến động khi uy tín của tổ chức phát hành bị lung lay. Ông đề xuất một hệ thống tiền kỹ thuật số hai lớp, nơi ngân hàng trung ương và ngân hàng thương mại cùng tham gia xoay quanh một sổ cái tích hợp kỹ thuật số, lập luận rằng "tiền có sức mạnh chỉ khi mọi người cùng sử dụng nó." Điều này đánh dấu sự trở lại quan điểm hoài nghi trước đây của ông sau khi tạm thời nới lỏng lập trường trong phiên điều trần xác nhận vào tháng 4, khi ông gợi ý rằng CBDC và stablecoin có thể cùng tồn tại.
Giai Đoạn Tiếp Theo của Dự Án Hangang
Giai đoạn hai của Dự án Hangang sẽ thử nghiệm tiền có thể lập trình cho các khoản chi tiêu tài khóa của chính phủ, với trợ cấp cho cơ sở hạ tầng sạc xe điện và quỹ vận hành khu vực công là những trường hợp sử dụng đầu tiên. Yoon Seong-gwan, Trưởng phòng Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, cho biết dự án này là "trường hợp đầu tiên trên thế giới triển khai sổ cái tích hợp có sự tham gia của ngân hàng trung ương trong các giao dịch thực tế." Bằng cách nhúng trực tiếp các điều kiện giao dịch vào tiền kỹ thuật số, hệ thống này nhằm ngăn chặn việc lạm dụng quỹ quốc gia và giảm nguồn lực dành cho các cuộc kiểm toán hậu kỳ.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
