Cổ phiếu Astera Labs tăng 16% nhờ triển vọng kết nối AI

(Bloomberg) — Cổ phiếu của Astera Labs Inc. (NASDAQ:ALAB) đã tăng hơn 16% vào thứ Ba, chạm mức cao nhất là 255,96 USD sau khi các giám đốc điều hành công ty phác thảo dự báo tăng trưởng lạc quan nhờ nhu cầu tăng vọt đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo và danh mục giải pháp kết nối ngày càng mở rộng của công ty.

“Chúng tôi đã báo cáo doanh thu 308 triệu USD trong quý gần nhất, tăng 14% so với quý trước và tăng 93% so với cùng kỳ năm ngoái,” Giám đốc điều hành Jitendra Mohan cho biết tại Hội nghị Truyền thông và Công nghệ của J.P. Morgan, đồng thời cho biết thêm rằng công ty hướng tới mức doanh thu 360 triệu USD cho quý tới ở mức trung bình.

Sự tăng trưởng này làm nổi bật vai trò quan trọng của phần cứng chuyên dụng cần thiết để kết nối bộ xử lý và bộ nhớ bên trong các trung tâm dữ liệu đang vận hành các khối lượng công việc AI. Kết quả của Astera cho thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 0,61 USD, một sự gia tăng đáng kể so với mức khoảng 0,10 USD vào thời điểm IPO tháng 3 năm 2024, phản ánh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ khi công ty mở rộng quy mô sản xuất.

Điều đang được quan tâm là thị trường phần cứng dành riêng cho AI đang mở rộng nhanh chóng, với việc các nhà đầu tư cố gắng xác định các nhà cung cấp chính ngoài các nhà thiết kế chip nổi tiếng. Chiến lược của công ty nhằm trở thành “Thụy Sĩ của ngành kết nối” cho cả GPU thương mại và chip tùy chỉnh giúp công ty nắm bắt được sự tăng trưởng trên toàn bộ lĩnh vực phần cứng AI, điều này có thể giúp công ty tránh khỏi sự thống trị của một cấu trúc chip duy nhất.

Scorpio và UALink sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai

Dòng sản phẩm Scorpio của Astera đang nhanh chóng trở thành động cơ tăng trưởng chính, với ban quản lý dự kiến đây sẽ là dòng sản phẩm lớn nhất của công ty vào cuối năm nay. Scorpio P-Series, chiếm khoảng 15% doanh thu năm ngoái, dự kiến sẽ được giao cho hai khách hàng siêu lớn (hyperscaler) mới trong nửa cuối năm nay, với sự gia tăng tiếp tục đến năm 2027. Công ty cũng lưu ý rằng họ có mười cam kết của khách hàng đối với các bộ chuyển mạch Scorpio X-Series có mật độ cổng cao cho các nhà cung cấp nền tảng AI và hyperscaler.

Để củng cố thêm vị thế nhà cung cấp trung lập, Astera đang phát triển các sản phẩm cho giao thức UALink, một tiêu chuẩn mở cho các ứng dụng mở rộng được hỗ trợ bởi các đối thủ cạnh tranh như AMD và các khách hàng lớn như AWS. Với việc các nền tảng từ những công ty này dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2027, quá trình phát triển đúng hướng của Astera có thể dẫn đến những đơn hàng thiết kế quan trọng. Cách tiếp cận này trái ngược với các kết nối độc quyền như NVLink của Nvidia, mà Astera cũng là một cộng tác viên, làm việc trong một dự án silicon tùy chỉnh dự kiến sẽ tăng tốc vào năm 2027.

Quang học và CXL nổi lên như những chất xúc tác dài hạn

Khi các cụm AI phát triển, các giới hạn vật lý của dây đồng đang buộc phải chuyển sang các kết nối quang học, một thị trường mà một số nghiên cứu cho thấy có thể đạt tới 146 tỷ USD vào năm 2040. Trong khi CEO Jitendra Mohan lưu ý rằng dây đồng sẽ vẫn chiếm ưu thế ở cấp độ rack, ông cho biết quang học sẽ cần thiết cho các kết nối đa rack. Astera đang định vị cho sự chuyển dịch này thông qua việc mua lại aiXscale, nhắm tới doanh thu ban đầu từ quang học gần đóng gói (near-packaged optics - NPO) vào năm 2027.

Điều này đặt Astera vào một lĩnh vực cạnh tranh với các đối thủ quang học đã thành danh như Broadcom, Cisco (thông qua việc mua lại Acacia) và Marvell Technology. Tuy nhiên, sự tập trung của Astera vào quang học silicon và bộ điều khiển bộ nhớ CXL mang lại một con đường khác biệt. Bộ điều khiển bộ nhớ Leo CXL của công ty đang thu hút sự chú ý cho các trường hợp sử dụng mới như giảm tải bộ nhớ cache KV, giải quyết các nút thắt cổ chai bộ nhớ trong suy luận mô hình ngôn ngữ lớn. Một phiên bản Leo tùy chỉnh cho một khách hàng hyperscaler làm nổi bật nhu cầu đối với các giải pháp như vậy.

Đối với các nhà đầu tư, Astera Labs đại diện cho một sự đặt cược cụ thể vào tầm quan trọng ngày càng tăng của kết nối dữ liệu trong kỷ nguyên AI. Trong khi giao dịch AI đã trở nên đông đúc, theo một cuộc khảo sát gần đây của Bank of America, sự tập trung của Astera vào các nút thắt cổ chai kết nối cung cấp một câu chuyện tăng trưởng khác biệt. Mô hình dài hạn của công ty nhắm tới biên lợi nhuận gộp 70%, mà CFO Desmond Lynch gọi là “rất cao đối với một doanh nghiệp bán dẫn,” phản ánh giá trị cao mà khách hàng đặt vào việc giải quyết những thách thức kết nối phức tạp này.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.