Những điểm chính:
Cổ phiếu AST SpaceMobile Inc. giảm 9,3% xuống còn 73,19 USD vào ngày 22/6, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong ba tuần đối với công ty truyền thông vệ tinh này.
Đợt giảm diễn ra khi các nhà giao dịch đánh giá lại định giá cổ phiếu so với quỹ đạo doanh thu ban đầu. AST SpaceMobile tạo ra 14,7 triệu USD doanh thu trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, với ban lãnh đạo dự báo doanh thu cả năm từ 150 triệu đến 200 triệu USD. Vốn hóa thị trường của công ty hiện ở mức khoảng 31,3 tỷ USD, so với định giá của SpaceX trên 2,4 nghìn tỷ USD.
AST SpaceMobile đã phóng khoảng 10 vệ tinh BlueBird và đặt mục tiêu đưa 45 vệ tinh vào quỹ đạo trong năm 2026. Công ty có quan hệ đối tác với gần 60 nhà khai thác mạng di động trên toàn cầu, phục vụ hơn 3 tỷ thuê bao. Gần đây, họ đạt tốc độ tải xuống đỉnh điểm 98,9 megabit/giây trực tiếp đến điện thoại thông minh tiêu chuẩn, chứng minh tính khả thi về mặt kỹ thuật của phương pháp kết nối trực tiếp đến thiết bị.
Đợt sụt giảm này cho thấy rủi ro thực thi mà các công ty vệ tinh kết nối trực tiếp đến điện thoại phải đối mặt khi họ mở rộng quy mô từ nguyên mẫu sang dịch vụ thương mại. Đối thủ Rocket Lab USA Inc., gia nhập chỉ số Nasdaq-100 vào ngày 22/6, báo cáo doanh thu quý 1 đạt 200,3 triệu USD và tồn đọng đơn hàng khoảng 2,2 tỷ USD. Doanh thu của Rocket Lab tăng 63,5% so với cùng kỳ năm ngoái và công ty đã ký 31 hợp đồng phóng trong quý, bao gồm năm hợp đồng cho tên lửa Neutron sắp tới của mình. Rocket Lab giao dịch ở mức khoảng 91 lần doanh thu, bội số thấp hơn AST SpaceMobile do cơ sở doanh thu lớn hơn.
Lô vệ tinh BlueBird lớn tiếp theo của AST SpaceMobile đang trong giai đoạn sản xuất tiên tiến, với mục tiêu lắp ráp sáu vệ tinh mỗi tháng. Công ty đặt mục tiêu có 45 vệ tinh trên quỹ đạo trong năm 2026, tăng đáng kể so với khoảng 10 vệ tinh hiện đang được triển khai. Mỗi vệ tinh bổ sung thêm năng lực phủ sóng và đưa mạng lưới đến gần hơn với dịch vụ thương mại.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi chính là liệu AST SpaceMobile có thể biện minh cho định giá của mình khi chuyển đổi từ phát triển sang vận hành thương mại hay không. Với giá trị thị trường 31,3 tỷ USD so với doanh thu cả năm dự kiến lên tới 200 triệu USD, cổ phiếu giao dịch ở mức hơn 150 lần doanh thu, một bội số để lại rất ít dư địa cho sai sót trong thực thi. Chất xúc tác tiếp theo của công ty sẽ là việc triển khai và kích hoạt thành công chòm vệ tinh BlueBird, điều này sẽ quyết định liệu họ có thể chuyển đổi quan hệ đối tác viễn thông thành doanh thu định kỳ hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
