CEO ASML dự báo tình trạng thiếu chip kéo dài khi nhu cầu AI vượt cung 5 quý

Giám đốc điều hành của ASML cho biết nhu cầu trí tuệ nhân tạo mạnh mẽ sẽ giữ cho thị trường chất bán dẫn ở tình trạng "hạn chế nguồn cung" trong một thời gian dài, đồng thời cho biết thêm rằng công ty đã thảo luận về nhu cầu trong tương lai với Elon Musk cho dự án "TeraFab" đã lên kế hoạch của ông.

"Nhu cầu về chip đang vượt xa nguồn cung," CEO Christophe Fouquet cho biết trong báo cáo thu nhập gần đây nhất của công ty. "Trong những tháng qua, khách hàng của chúng tôi đã tăng kỳ vọng nhu cầu ngắn hạn và trung hạn đối với các sản phẩm của chúng tôi."

Các nhận xét này góp phần vào khối bằng chứng ngày càng tăng rằng việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang tạo ra một lượng đơn đặt hàng tồn đọng kéo dài đến tận năm 2026. ASML, công ty nắm giữ vị thế độc quyền về máy EUV cần thiết cho các xưởng đúc như TSMC và Samsung để sản xuất chip dưới 3 nanomet, đã báo cáo lượng đơn hàng tồn đọng vào cuối năm là 45,06 tỷ USD và gần đây đã nâng dự báo doanh thu cả năm 2026 lên từ 36 tỷ EUR đến 40 tỷ EUR.

Nút thắt cổ chai này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư, vì mọi công ty công nghệ lớn xây dựng các mô hình AI đều phụ thuộc vào lịch trình sản xuất của ASML. Trong khi cổ phiếu của công ty đã tăng 98% trong năm qua, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 48,6 lần vẫn thấp hơn mức trung bình của ngành bán dẫn châu Âu là 58,2, một khoảng cách định giá gần đây đã thu hút khoản đầu tư 655 triệu USD từ Coatue Management của Philippe Laffont.

Độc quyền tại trung tâm của vũ trụ AI

ASML chiếm giữ một vị thế độc nhất trong nền kinh tế toàn cầu với tư cách là nhà sản xuất duy nhất các hệ thống quang khắc cực tím cực kỳ cần thiết để sản xuất các loại chip tiên tiến nhất. Nếu không có máy móc của công ty Hà Lan, các xưởng đúc như Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), Samsung và Intel không thể sản xuất silicon dưới 3 nanomet cung cấp năng lượng cho các máy gia tốc AI mới nhất từ Nvidia và các công ty khác. Điều này mang lại cho ASML quyền định giá và khả năng hiển thị vô song. Chỉ riêng TSMC đã nắm giữ hơn 72% thị trường xưởng đúc toàn cầu, theo dữ liệu của WebSearch, với phần lớn doanh thu hiện nay được thúc đẩy bởi nhu cầu AI và tính toán hiệu năng cao, tất cả đều dựa trên công nghệ của ASML.

Khả năng hiển thị nhu cầu so với thực tế sản xuất

Các nhận xét của CEO về một thị trường "hạn chế nguồn cung" kéo dài phản ánh những cảnh báo từ khắp chuỗi cung ứng. CEO của Seagate gần đây đã lưu ý rằng trong khi công ty của ông có khả năng hiển thị từ bốn đến năm quý đối với nguồn cung chip nhớ, nhu cầu thực tế từ các khách hàng trung tâm dữ liệu là "cao hơn đáng kể so với mức đó." Cuộc thảo luận với Elon Musk liên quan đến một "TeraFab" cho thấy nhu cầu từ các dự án AI quy mô lớn mới đã được đưa vào kế hoạch sản xuất dài hạn. Tình trạng thiếu hụt mang tính cấu trúc này là lý do tại sao quỹ đầu cơ Coatue Management bắt đầu vị thế mới trị giá 655 triệu đô la, một quyết định dựa trên niềm tin rằng điểm nghẽn quan trọng nhất trong chuỗi cung ứng AI vẫn bị định giá thấp so với chu kỳ nhu cầu nhiều năm.

Trong khi một số quỹ gần đây đã đặt cược giá xuống vào các quỹ ETF bán dẫn và các cổ phiếu chip cụ thể đang tăng cao trước thềm báo cáo thu nhập, ban lãnh đạo của ASML đang phát đi tín hiệu tin tưởng thông qua việc hoàn trả vốn. Công ty đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 12 tỷ euro kéo dài đến tháng 12 năm 2028 và tăng cổ tức năm 2025 thêm 17%. Đối với các nhà đầu tư, các tuyên bố của CEO củng cố luận điểm rằng trong khi nhu cầu đối với các ứng dụng AI có thể biến động, lớp phần cứng nền tảng do ASML cung cấp phải đối mặt với lượng đơn đặt hàng tồn đọng mang tính cấu trúc và lâu bền trong nhiều năm tới.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.