Apple công bố 5 mẫu iPhone mới khi vốn hóa thử thách mốc 4.000 tỷ USD

Apple đang chuẩn bị ít nhất năm mẫu iPhone mới trong 12 tháng tới, một đợt tung sản phẩm dồn dập nhằm kiểm tra xem công ty giá trị nhất thế giới có thể biện minh cho mức P/E trượt 36 lần hay không.

Theo Nikkei Asia, Apple dự kiến ra mắt ít nhất năm mẫu iPhone mới trong nửa cuối năm 2026 và đầu năm 2027, một chu kỳ sản phẩm mở rộng gây áp lực lên cổ phiếu đang giao dịch ở mức 36 lần thu nhập trượt.

"Đây là đợt làm mới iPhone mạnh mẽ nhất trong lịch sử Apple xét về số lượng mẫu mã trong vòng 12 tháng," báo cáo của Nikkei trích dẫn các nguồn tin từ chuỗi cung ứng quen thuộc với kế hoạch sản xuất của công ty.

Theo các thông tin rò rỉ từ chuỗi cung ứng được TechRepublic và 9to5Mac xác nhận, dòng sản phẩm dự kiến bao gồm iPhone 18 và iPhone 18 Pro vào tháng 9/2026, tiếp theo là iPhone Air 2, iPhone 18e và iPhone Ultra màn hình gập thế hệ thứ hai vào đầu năm 2027. Cổ phiếu Apple đóng cửa ở mức 275,15 USD vào ngày 1/7, giảm 10,9% trong tháng qua nhưng vẫn tăng 1,2% kể từ đầu năm. Công ty có vốn hóa thị trường trên 4.000 tỷ USD.

Dòng sản phẩm mở rộng có thể thúc đẩy sản lượng máy bán ra và tỷ lệ đính kèm dịch vụ cao hơn, nhưng mức định giá hiện tại để lại rất ít dư địa cho sai lầm. Apple đang giao dịch ở mức 36 lần thu nhập trượt và 54 lần giá trị sổ sách, so với Microsoft ở mức 21 lần thu nhập. Cuộc gọi báo cáo thu nhập ngày 30/7 của công ty sẽ là cơ hội đầu tiên để ban lãnh đạo giải thích cách lạm phát chi phí bộ nhớ — vốn đã gây ra đợt tăng giá từ 17% đến 25% đối với Mac và iPad vào ngày 25/6 — sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp trên toàn bộ dòng sản phẩm.

Chiến lược năm mẫu máy đánh dấu sự khác biệt so với truyền thống ra mắt một lần mỗi năm vào tháng 9 của Apple. Theo nhịp điệu mới, các mẫu tiêu chuẩn ra mắt vào mùa thu trong khi các thiết bị cao cấp và màn hình gập ra mắt vào mùa xuân, một sự phân chia được thiết kế để duy trì đà tăng trưởng xuyên suốt năm thay vì dồn sự chú ý vào một sự kiện duy nhất.

iPhone 18 và iPhone 18 Pro, dự kiến ra mắt vào tháng 9, sẽ trang bị chip A20 Pro do TSMC sản xuất trên tiến trình 2 nanomet, theo các báo cáo từ chuỗi cung ứng. iPhone Air 2, dự kiến ra mắt đầu năm 2027, được đồn đoán sẽ có màn hình OLED LTPO 6,55 inch 1,5K 120Hz, trong khi iPhone 18e phổ thông sẽ giữ lại màn hình OLED LTPS 6,12 inch 60Hz, có khả năng không được hỗ trợ ProMotion, theo leaker Digital Chat Station.

Định giá so với Sản lượng

Việc mở rộng dòng sản phẩm diễn ra trong bối cảnh nhiều áp lực cạnh tranh. Doanh thu iPhone của Apple đạt 56,99 tỷ USD trong quý trước, với CEO Tim Cook đề cập đến "nhu cầu đặc biệt cao đối với dòng iPhone 17." Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với thách thức chi phí cơ cấu: giá chip nhớ đã tăng hơn gấp bốn lần trong năm qua khi nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu AI tiêu thụ nguồn cung từ Samsung, SK Hynix và Micron. Apple đã tăng giá Mac và iPad thêm 100 đến 300 USD vào ngày 25/6, đợt điều chỉnh giá rộng đầu tiên sau nhiều năm, và cổ phiếu đã giảm 6,12% chỉ trong một phiên, xóa sổ khoảng 265 tỷ USD giá trị thị trường.

Các mục tiêu của nhà phân tích phản ánh sự căng thẳng này. Dan Ives của Wedbush duy trì xếp hạng vượt trội và mục tiêu giá 400 USD, cho rằng cơ sở khách hàng cao cấp và hệ sinh thái dịch vụ của Apple mang lại cho họ sức mạnh định giá. Mục tiêu đồng thuận ở mức 314,42 USD, ngụ ý tiềm năng tăng khoảng 14% so với mức hiện tại. Nhưng bội số của cổ phiếu — 36 lần thu nhập trượt so với 22 lần của S&P 500 — có nghĩa là bất kỳ sự suy yếu nhu cầu nào do giá cao hơn đều có thể gây ra hiện tượng thu hẹp bội số.

Những Gì Đang Bị Đe Dọa

iPhone vẫn là sản phẩm quan trọng nhất của Apple, chiếm khoảng một nửa tổng doanh thu. Một chu kỳ năm mẫu máy thành công có thể thúc đẩy sản lượng bán ra và thúc đẩy tăng trưởng dịch vụ thông qua tỷ lệ đính kèm cơ sở người dùng cao hơn. Nhưng dòng sản phẩm mở rộng cũng có nguy cơ phân mảnh sự chú ý của người tiêu dùng và làm sâu sắc thêm khoảng cách cảm nhận giữa các phân khúc cao cấp và phổ thông, đặc biệt nếu các tính năng như tần số quét cao vẫn không đồng đều trên toàn bộ dòng sản phẩm.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu tăng trưởng sản lượng có thể bù đắp áp lực biên lợi nhuận từ chi phí linh kiện tăng hay không. Biên lợi nhuận hoạt động 33,4% của Apple vẫn thuộc hàng mạnh nhất trong lĩnh vực phần cứng tiêu dùng, nhưng áp lực chi phí bộ nhớ có thể làm giảm 100 đến 200 điểm cơ bản biên lợi nhuận gộp trong nửa cuối năm, theo ước tính của Counterpoint Research. Cuộc gọi báo cáo thu nhập ngày 30/7 sẽ cung cấp bản cập nhật chính thức đầu tiên về cách ban lãnh đạo nhìn nhận sự đánh đổi này.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.