Key Takeaways
Một hợp đồng thị trường dự đoán mới đang định giá 93% khả năng startup trí tuệ nhân tạo Anthropic sẽ đạt mức định giá 1 nghìn tỷ USD trước cuối năm 2026, một dấu hiệu cho thấy sự quan tâm đầu cơ mãnh liệt vào các công ty tư nhân lớn nhất trong ngành.
Các thị trường dự đoán đang "trở thành tâm điểm chú ý vì [chúng] dễ tiếp cận," Jeff Kilburg, người sáng lập và giám đốc điều hành của KKM Financial, nói với CNBC, chỉ ra các kết quả nhị phân và danh mục sự kiện có sẵn đa dạng hiện bao gồm cả định giá của các startup công nghệ lớn.
Hợp đồng này, được giao dịch trên nền tảng Polymarket, ngụ ý mức định giá tư nhân hiện tại của nhà phát triển mô hình Claude vào khoảng 949 tỷ USD tính đến cuối tháng 5. Dữ liệu cũng đưa ra xác suất 88% cho việc công ty đạt 1,25 nghìn tỷ USD và 76% khả năng chạm mức 1,5 nghìn tỷ USD vào ngày 31 tháng 12, theo dữ liệu của nền tảng.
Đối với các nhà đầu tư, các thị trường này đang trở thành thước đo tâm lý thời gian thực cho các công ty tư nhân quan trọng nhất thế giới, vốn đã huy động được hàng tỷ USD ngoài thị trường đại chúng. Việc triển khai các hợp đồng gắn liền với các công ty như Anthropic, OpenAI và SpaceX trên các nền tảng sử dụng dữ liệu từ Thị trường Tư nhân Nasdaq báo hiệu một con đường mới, dù mang tính đầu cơ, để khám phá giá trước các đợt chào bán công khai rất được mong đợi của họ.
Sự xuất hiện của các vụ cá cược rủi ro cao vào các cột mốc của công ty tư nhân đại diện cho một sự thay đổi đáng kể trong thị trường tài chính. Các nền tảng như Polymarket hiện đang cung cấp các hợp đồng sự kiện gắn liền với hiệu suất của các kỳ lân, với Intercontinental Exchange (ICE), công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, đã đầu tư khoảng 1,6 tỷ USD vào nền tảng này, theo các tuyên bố của chính họ. Đây không phải là việc mua cổ phiếu, mà là các khoản cá cược nhị phân thanh toán dựa trên việc một sự kiện cụ thể, có thể kiểm chứng có xảy ra hay không.
Sự phát triển này tạo ra một vết nứt trong bức màn nhung bao quanh các công ty giá trị nhất của thế hệ này, bao gồm OpenAI, SpaceX và Stripe, những công ty có tổng giá trị hơn 5 nghìn tỷ USD theo Polymarket. Các nhà giao dịch cá nhân và tổ chức hiện có thể chiếm vị thế tài chính đối với các kết quả như OpenAI vượt qua mức định giá 1 nghìn tỷ USD, ngay cả khi không có quyền tiếp cận trực tiếp vào việc bán cổ phần thứ cấp.
Sự gia tăng quan tâm đầu cơ quanh Anthropic diễn ra vào thời điểm then chốt cho ngành công nghiệp AI. Trong một ngày duy nhất, như tờ Wall Street Journal đã đưa tin, ba trong số những startup hot nhất lịch sử—SpaceX, OpenAI và Anthropic—đều đã thực hiện các bước tiến tới thị trường đại chúng. Vừa kết thúc thỏa thuận trị giá 45 tỷ USD với SpaceX để củng cố quyền tiếp cận tài nguyên máy tính, Anthropic đã nói với các nhà đầu tư rằng họ kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận hoạt động quý đầu tiên trong quý 2 năm 2026. Dự báo gây ngạc nhiên này giúp công ty vượt lên trước nhiều công ty ngang hàng trong lĩnh vực AI vốn vẫn đang dự báo nhiều năm chi tiêu nặng nề.
Động thái này làm gia tăng cuộc đua được cảm nhận giữa Anthropic, đối thủ chính OpenAI và xAI của Elon Musk. Trong khi vụ kiện của Musk chống lại OpenAI đã bị bác bỏ, xAI của ông đã gặp khó khăn trong việc giành được chỗ đứng, trong khi thỏa thuận của Anthropic với SpaceX và lộ trình dẫn đến lợi nhuận cho thấy một vị thế cạnh tranh đáng gờm.
Mặc dù sự nhiệt tình của nhà đầu tư vẫn ở mức cao, một số nhà phân tích kêu gọi sự thận trọng. Navrina Singh, giám đốc điều hành của Credo AI, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal: "Thị trường đã định giá tiềm năng của AI nhưng chưa tính đến chi phí cho những lỗ hổng mà các hệ thống này có thể tạo ra ở quy mô lớn." Các nhà phân tích của Barclays gần đây đã gọi các thị trường dự đoán là "món đồ chơi mới sáng bóng của giới bán lẻ," và các cơ quan quản lý như CFTC đang báo hiệu sự chú ý chặt chẽ hơn đến việc giải quyết hợp đồng và tính liêm chính của nguồn tin.
Đối với các nhà đầu tư thị trường đại chúng, hoạt động trong các hợp đồng dự đoán thị trường tư nhân cung cấp một chỉ báo dẫn dắt có giá trị, dù đầy biến động. Tâm lý xung quanh Anthropic và OpenAI ảnh hưởng trực tiếp đến các đối tác vốn và nhà cung cấp dịch vụ đám mây của họ, chẳng hạn như Microsoft (MSFT) và Alphabet (GOOGL). Cổ phiếu của Microsoft đã kém hiệu quả trong năm 2026, với việc các nhà phân tích chỉ ra những lo ngại về chi phí chi tiêu cho AI và sự tăng trưởng của mảng kinh doanh đám mây Azure so với các đối thủ. Các đợt IPO cuối cùng của Anthropic hoặc SpaceX, có khả năng là lớn nhất trong lịch sử thị trường, sẽ là bài kiểm tra cuối cùng xem liệu các thị trường dự đoán này là một sòng bạc ồn ào hay là một công cụ khám phá giá hợp pháp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
