American Airlines từ chối sáp nhập với United sau khi những bình luận của Trump gây xáo trộn ngành hàng không suốt 3 ngày

American Airlines (NASDAQ:AAL) đã nhanh chóng dập tắt những đồn đoán về việc hợp tác với United Airlines (NASDAQ:UAL), tuyên bố rằng họ không quan tâm đến một thỏa thuận có thể định hình lại thị trường hàng không Hoa Kỳ sau khi chủ đề này được báo cáo là đã được đưa ra với Tổng thống Donald Trump. Tuyên bố này được đưa ra sau một báo cáo rằng CEO của United, Scott Kirby, đã trình bày ý tưởng này với Trump vào tháng 2, khiến cổ phiếu của American giảm 1% trong phiên giao dịch kéo dài khi các nhà đầu tư cân nhắc hậu quả.

"Mặc dù những thay đổi trong thị trường hàng không rộng lớn hơn có thể là cần thiết, nhưng sự kết hợp với United sẽ gây tác động tiêu cực đến cạnh tranh và người tiêu dùng," American Airlines cho biết trong một tuyên bố vào thứ Sáu. Hãng vận tải nói thêm rằng một thỏa thuận như vậy sẽ "không nhất quán với hiểu biết của chúng tôi về triết lý của chính quyền đối với ngành và các nguyên tắc của luật chống độc quyền."

Một vụ sáp nhập sẽ kết hợp hai trong số các hãng hàng không lớn nhất thế giới, tạo ra một công ty thống trị kiểm soát khoảng 34% thị trường nội địa Hoa Kỳ. Đề xuất này xuất hiện khi ngành công nghiệp đang phải vật lộn với giá nhiên liệu phản lực tăng vọt, một hệ quả của cuộc chiến Hoa Kỳ-Iran đã thắt chặt biên lợi nhuận và gia tăng áp lực củng cố. United, đơn vị từ chối bình luận về vấn đề này, đã thấy CEO của mình lập luận với các quan chức chính quyền rằng một thực thể kết hợp sẽ là một đối thủ cạnh tranh toàn cầu mạnh mẽ hơn.

Sự bác bỏ kiên quyết từ American Airlines có thể sẽ chấm dứt cuộc đối thoại sáp nhập cụ thể này vào lúc này, chuyển sự tập trung trở lại chiến lược độc lập của hãng dưới thời CEO Robert Isom, người đang đối mặt với áp lực nội bộ và gánh nặng nợ nợ nần lên tới khoảng 35 tỷ USD. Tuy nhiên, với việc Bộ trưởng Giao thông Vận tải Sean Duffy trước đó đã lưu ý rằng Tổng thống "thích nhìn thấy những thương vụ lớn xảy ra", cánh cửa cho sự củng cố ngành khác có thể vẫn để ngỏ, ngay cả khi đề xuất cụ thể này không thể thành công giữa những lo ngại đáng kể về chống độc quyền và cạnh tranh.

Những trở ngại về quản lý và thị trường

Con đường đi đến sự chấp thuận cho vụ sáp nhập United-American luôn được coi là đầy thách thức. Các nhà phân tích và quan chức trong ngành đã tỏ ra hoài nghi, chỉ ra sự giám sát đặc biệt mà thỏa thuận này sẽ nhận được từ Bộ Tư pháp và Bộ Giao thông Vận tải. "Một vụ sáp nhập giữa American và United có khả năng xảy ra cũng giống như Thống đốc Abbott chuyển sang Đảng Dân chủ vậy," Henry Harteveldt, người sáng lập Atmosphere Research Group, cho biết, nhấn mạnh sự chồng chéo đáng kể trong mạng lưới của họ, bao gồm các trung tâm chính tại Chicago O'Hare và ở Texas.

Henry Harteveldt lập luận rằng các cơ quan quản lý có thể sẽ yêu cầu những nhượng bộ lớn, chẳng hạn như hy sinh các cửa khởi hành tại các sân bay quan trọng như JFK của New York và O'Hare của Chicago, để thậm chí xem xét phê duyệt một thỏa thuận có thể làm giảm cạnh tranh và dẫn đến giá vé cao hơn cho người tiêu dùng. Chính quyền Trump, mặc dù được coi là thân thiện với doanh nghiệp, cũng đang tập trung vào chi phí tiêu dùng tăng cao trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, tạo thêm một tầng phức tạp chính trị khác.

Câu chuyện về hai CEO

Những đồn đoán về sáp nhập cũng làm nổi bật vai trò lãnh đạo tại cả hai hãng hàng không. Đối với Scott Kirby của United, người đã bị bãi nhiệm chức chủ tịch American Airlines nhiều năm trước, đề xuất này được một số người coi là "sự trả thù cuối cùng", theo Gary Leff của View From the Wing. Đó là một bước đi táo bạo nhằm tận dụng môi trường ngành đầy thách thức để có khả năng thâu tóm một đối thủ cạnh tranh.

Đối với CEO Robert Isom của American, tình hình có vẻ bấp bênh hơn. Đã phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm từ công đoàn tiếp viên hàng không và một bức thư ngỏ từ các phi công bày tỏ sự thiếu tin tưởng, những tin đồn sáp nhập càng làm tăng thêm những đồn đoán về tương lai của ông. "Tôi nghi ngờ một trong những kết quả sẽ là chính gợi ý này sẽ khiến ban điều hành của American và các công đoàn của họ quay lại và nói 'hãy loại bỏ Bob Isom'," Michael Boyd, CEO của Boyd Group International, nói với FOX Business. Hiện tại, ban điều hành của American đang ủng hộ sự tập trung của Isom vào việc thực hiện các mục tiêu chiến lược hiện tại của hãng hàng không.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.