Những điểm chính:
Danh mục đầu tư cá nhân của Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman đã thu về lợi nhuận đáng kể khi công ty trí tuệ nhân tạo này theo đuổi các thương vụ kinh doanh với những công ty khởi nghiệp mà ông có cổ phần tài chính, làm dấy lên những câu hỏi mới về quản trị tại một trong những công ty tư nhân giá trị nhất thế giới.
Theo những người quen thuộc với vấn đề này, cổ phần của Altman tại Helion Energy, một công ty khởi nghiệp nhiệt hạch mà ông đã hậu thuẫn từ năm 2021, đã tăng vọt về giá trị sau khi OpenAI khám phá quan hệ đối tác với công ty này. Định giá của công ty nhiệt hạch này đã tăng vọt khi OpenAI đánh giá việc sử dụng công nghệ của Helion để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu tiêu tốn nhiều năng lượng của mình, nơi tiêu thụ hàng trăm megawatt để huấn luyện và vận hành các mô hình AI.
"Một người có hiểu biết trực tiếp về các cuộc thảo luận của hội đồng quản trị cho biết: 'Hội đồng quản trị của OpenAI đã không được thông báo đầy đủ về mức độ lợi ích tài chính cá nhân của Altman tại các công ty mà gã khổng lồ AI đang xem xét làm đối tác.'"
Các cuộc thảo luận hợp tác đã mở rộng ra ngoài Helion. OpenAI đã khám phá hoặc hoàn tất các thỏa thuận với ít nhất ba công ty mà Altman nắm giữ cổ phần cá nhân, bao gồm Tools for Humanity, công ty khởi nghiệp quét mống mắt đứng sau dự án tiền điện tử Worldcoin, nơi Altman làm việc trong hội đồng quản trị. Tools for Humanity đã huy động được hơn 200 triệu đô la từ các nhà đầu tư bao gồm Andreessen Horowitz và Bain Capital với mức định giá 2,5 tỷ đô la.
Nhu cầu năng lượng của OpenAI là rất lớn. Theo ước tính của ngành, các trung tâm dữ liệu của công ty cần khoảng 5 gigawatt công suất tính toán vào năm 2030, khiến việc tiếp cận nguồn năng lượng đáng tin cậy, chi phí thấp trở thành ưu tiên chiến lược. Helion, đã huy động được hơn 600 triệu đô la từ các nhà đầu tư bao gồm Sam Altman và Peter Thiel, tuyên bố có thể cung cấp năng lượng nhiệt hạch thương mại vào năm 2028, mặc dù những người hoài nghi lưu ý rằng chưa có công ty khởi nghiệp nhiệt hạch nào tạo ra được năng lượng dương ròng.
Những lo ngại về quản trị xuất hiện vào thời điểm nhạy cảm đối với OpenAI. Công ty đang điều hướng quá trình chuyển đổi phức tạp từ cấu trúc lợi nhuận có giới hạn sang một thực thể vì lợi nhuận hoàn toàn, một quá trình đòi hỏi niềm tin của nhà đầu tư vào ban lãnh đạo. Altman đã bị phế truất tạm thời khỏi vị trí CEO vào tháng 11 năm 2023 do bất đồng trong hội đồng quản trị về phong cách lãnh đạo và xung đột lợi ích của ông, nhưng chỉ vài ngày sau đã được phục chức sau phản ứng dữ dội từ nhân viên.
Mạng lưới Xung đột
Danh mục đầu tư của Altman trải dài hơn 20 công ty, nhiều công ty trong số đó hoạt động trong các lĩnh vực mà OpenAI đang trở thành khách hàng hoặc đối tác. Ngoài Helion và Tools for Humanity, cổ phần của ông bao gồm Retro Biosciences, một công ty khởi nghiệp nghiên cứu tuổi thọ, và Lattice, một công ty nhiệt hạch hạt nhân. Nhu cầu ngày càng tăng của OpenAI về năng lượng và cơ sở hạ tầng tính toán tạo ra sự chồng chéo tự nhiên với các khoản đầu tư vào năng lượng sạch và công nghệ sinh học của Altman.
Sự sắp xếp này phản ánh những lo ngại đã được nêu ra về quan hệ đối tác trước đó của OpenAI với Microsoft Corp., hãng đã đầu tư hơn 13 tỷ đô la vào công ty AI này. Mối quan hệ chặt chẽ của Microsoft với OpenAI đã thu hút sự giám sát từ các cơ quan quản lý tại Mỹ, Anh và Liên minh châu Âu, những nơi đang điều tra xem liệu quan hệ đối tác này có mang lại cho Microsoft ảnh hưởng không công bằng đối với định hướng của OpenAI hay không.
OpenAI cho biết trong một tuyên bố rằng công ty có "các quy trình quản trị mạnh mẽ để xác định và quản lý các xung đột lợi ích tiềm ẩn liên quan đến bất kỳ nhân viên hoặc thành viên hội đồng quản trị nào." Công ty nói thêm rằng "tất cả các giao dịch với các bên liên quan trọng yếu đều được xem xét bởi các thành viên độc lập của hội đồng quản trị."
Altman đã không trả lời các yêu cầu bình luận.
Hàm ý cho Nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư vào OpenAI, công ty được định giá 80 tỷ đô la trong đợt bán cổ phần thứ cấp gần đây nhất, những câu hỏi về xung đột làm gia tăng sự không chắc chắn đối với một hồ sơ rủi ro vốn đã phức tạp. Định giá của công ty phụ thuộc vào việc duy trì niềm tin rằng ban lãnh đạo của công ty ưu tiên lợi ích của OpenAI hơn lợi ích tài chính cá nhân.
Quá trình chuyển đổi vì lợi nhuận của OpenAI, dự kiến kết thúc vào cuối năm 2026, sẽ cần sự chấp thuận từ các nhà đầu tư hiện tại bao gồm Microsoft, Thrive Capital và Sequoia Capital. Bất kỳ lo ngại nào về quản trị có thể trì hoãn hoặc làm phức tạp quá trình đó đều có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn trong tương lai của công ty với các điều khoản thuận lợi.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
