Các điểm chính:
AliExpress, nền tảng xuyên biên giới của Alibaba Group Holding, đang tăng mức đầu tư lên tới ba lần tại các thị trường quốc tế trọng điểm sau khi tổng giá trị hàng hóa (GMV) tại Mỹ tăng vọt hơn 50% vào tháng 5, leo thang cuộc chiến thương mại điện tử toàn cầu với đối thủ PDD Holdings.
Sự thay đổi chiến lược này đã được nêu chi tiết trong bản diễn giải chính sách "Thị trường xuyên biên giới phải cạnh tranh năm 2026" của công ty. Tài liệu phác thảo một kế hoạch toàn diện nhằm xây dựng đà tăng trưởng gần đây và mở ra các kênh tăng trưởng mới cho người bán, trực tiếp thách thức các công ty lâu đời ngay tại thị trường quê nhà của họ.
Theo chính sách này, trọng tâm đầu tư được xác định là Mỹ, Hàn Quốc và Mỹ Latinh là các thị trường cốt lõi. Sự gia tăng GMV trong tháng 5 tại Mỹ đi kèm với đỉnh điểm của việc tuyển dụng người bán mới. Tại Hàn Quốc, nền tảng này sẽ tích hợp chương trình mở rộng toàn cầu "Brand+" để thu hút các thương hiệu lớn hơn. Đối với Mỹ Latinh, cụ thể là Brazil, AliExpress đang sử dụng các chuyến bay thuê chuyên dụng để cải thiện hiệu quả thông quan và tận dụng các lợi ích giảm thuế tại địa phương.
Sự mở rộng mạnh mẽ này gây áp lực trực tiếp lên các đối thủ cạnh tranh và báo hiệu một giai đoạn mới trong cuộc chiến nền tảng, nơi những gã khổng lồ giàu tiền mặt hiện đang thực hiện các nước đi chiến lược, dài hạn. Động thái này ảnh hưởng đến PDD Holdings (NASDAQ: PDD), công ty có nền tảng Temu đang phải đối mặt với các rào cản pháp lý ở Mỹ và Châu Âu, và Amazon (NASDAQ: AMZN). Đối với Alibaba (09988.HK), đây là một cú hích đáng kể để phát triển phân khúc thương mại quốc tế, một trụ cột quan trọng trong chiến lược tương lai.
Ngành thương mại điện tử đang phát triển từ một ngành tăng trưởng cao sang một ngành trưởng thành, nơi lợi nhuận và dòng tiền là tối quan trọng. Trong khi các nền tảng nhỏ hơn gặp khó khăn trong việc tìm kiếm chiến lược thoái vốn khả thi giữa bối cảnh lãi suất cao hơn và thị trường IPO yếu kém, như đã thấy với những khó khăn tại SSG.com và 11st, Alibaba đang tận dụng quy mô của mình. Việc đẩy mạnh đầu tư cho thấy một quyết định chiến lược nhằm triển khai vốn để giành thị phần trong khi các đối thủ cạnh tranh đang bị phân tâm.
"Hiện nay, các nền tảng đang được tiếp cận như một loại hình công nghiệp trưởng thành phải tạo ra tiền mặt một cách đáng tin cậy, và kết quả là, các nhà đầu tư tiềm năng đang chuyển từ PE sang các SI lớn hơn", một người trong ngành vốn cổ phần tư nhân nhận xét về động lực thị trường đang thay đổi.
Thời điểm thúc đẩy của AliExpress là rất quan trọng khi Temu của PDD Holdings phải đối mặt với những thách thức ngày càng tăng. Cổ phiếu của PDD đã giảm hơn 18% tính từ đầu năm đến nay và công ty đã không đạt kỳ vọng EPS trong báo cáo quý gần nhất. Hơn nữa, Temu đã mất các miễn thuế quan trọng tại Mỹ và phải đối mặt với sự giám sát ở châu Âu về khả năng vi phạm Đạo luật Dịch vụ Kỹ thuật số. Những vấn đề pháp lý này, kết hợp với khoản phạt 1,5 tỷ nhân dân tệ gần đây vì vi phạm an toàn thực phẩm tại Trung Quốc, tạo ra một cơ hội mà AliExpress dường như rất muốn khai thác. Trong khi thị trường quyền chọn chỉ định giá cho mức biến động 5,5% sau báo cáo thu nhập của PDD, áp lực kéo dài từ một đối thủ đầy tiềm lực tài chính như AliExpress có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng và biên lợi nhuận trong tương lai.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
