Alcoa mua lại mảng nhôm của South32 với giá 4,1 tỷ USD trong thương vụ kim loại

Tập đoàn Alcoa đã đồng ý mua lại mảng bauxite, alumina và nhôm của South32 Ltd. với giá 4,1 tỷ USD bằng tiền mặt và cổ phiếu, tạo ra một nhà sản xuất nhôm thượng nguồn thuần túy với sản lượng pro forma đạt 3,2 triệu tấn.

"Đây chính xác là loại cơ hội mà Alcoa được xây dựng để thực hiện," ông William F. Oplinger, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Alcoa, cho biết trong một tuyên bố. "Những tài sản chất lượng cao, có tầm quan trọng toàn cầu này là sự bổ sung chiến lược mạnh mẽ cho danh mục đầu tư của chúng tôi."

Thương vụ bao gồm khoản thanh toán trước 3,1 tỷ USD bằng tiền mặt và khoảng 17 triệu cổ phiếu Alcoa mới phát hành trị giá khoảng 1 tỷ USD, tương đương khoảng 6% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của công ty sau khi phát hành. South32 có thể nhận thêm tối đa 750 triệu USD thông qua quyền hưởng giá trị dự phòng gắn với giá alumina và nhôm trong tương lai trong bốn kỳ hàng năm bắt đầu từ ngày 1 tháng 7. Giá trị doanh nghiệp ngụ ý đạt khoảng 4,7 tỷ USD khi bao gồm nợ ròng từ các hợp đồng thuê tài chính.

Thương vụ thâu tóm hợp nhất sáu tài sản trải dài khắp Australia, Brazil và Nam Phi — bao gồm mỏ bauxite Boddington, nhà máy lọc alumina Worsley và lò luyện nhôm Hillside — và đưa Alcoa vào vị thế khai thác nhu cầu ngày càng tăng đối với các kim loại quan trọng. Giao dịch dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và dòng tiền tự do ngay sau khi hoàn tất, với giá trị cộng hưởng khoảng 900 triệu USD theo giá trị hiện tại thuần từ việc tối ưu hóa hoạt động.

Thương vụ này chiếm khoảng 30% vốn hóa thị trường 13,75 tỷ USD của Alcoa tính đến khi kết thúc phiên giao dịch thứ Ba, khi cổ phiếu đóng cửa ở mức 52,13 USD. Theo dữ liệu sàn giao dịch, cổ phiếu đã tăng 83% trong năm qua ngay cả khi công ty vận hành trong môi trường kinh doanh hỗn hợp.

Sản lượng pro forma của Alcoa sẽ đạt 3,2 triệu tấn nhôm và 14,8 triệu tấn alumina dựa trên số liệu năm 2025, củng cố vị thế của công ty trên các đường cong chi phí toàn cầu. Công ty cho biết việc tích hợp sâu hơn giữa bauxite, alumina và nhôm giúp tăng cường khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng và đa dạng hóa các tuyến đường từ mỏ đến kim loại cho khách hàng trên toàn thế giới.

Giao dịch này không bao gồm lò luyện nhôm Mozal của South32 tại Mozambique. Khi hoàn tất, South32 sẽ phân phối ít nhất một nửa số cổ phiếu Alcoa nhận được trực tiếp cho các cổ đông đủ điều kiện thông qua hình thức phân phối bằng hiện vật, số cổ phiếu còn lại sẽ được bán một cách có trật tự.

Goldman Sachs & Co. LLC đóng vai trò cố vấn tài chính cho Alcoa, với Ashurst Perkins Coie, Davis Polk & Wardwell LLP và Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP làm cố vấn pháp lý. Thương vụ đã nhận được sự chấp thuận nhất trí từ hội đồng quản trị của cả hai công ty và phải chờ sự chấp thuận của cổ đông South32, phê duyệt theo quy định cùng các điều kiện thông thường khác.

Thương vụ thâu tóm diễn ra trong bối cảnh Alcoa đang vận hành trong môi trường kinh doanh hỗn hợp. Công ty báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý đầu năm 2026 đạt 1,40 USD, thấp hơn ước tính đồng thuận 1,47 USD, trên doanh thu 3,19 tỷ USD, thấp hơn dự báo 3,3 tỷ USD. UBS gần đây đã nâng xếp hạng cổ phiếu lên Mua từ Trung lập, với kỳ vọng giá nhôm mạnh hơn sau các vụ ngừng hoạt động lò luyện ở Trung Đông.

Alcoa đã thu xếp khoản tài trợ cầu nối trị giá 3,1 tỷ USD từ Goldman Sachs, dự kiến sẽ thay thế bằng tiền mặt hiện có và nợ dài hạn trước khi hoàn tất giao dịch.

Lần gần đây nhất Alcoa theo đuổi một thương vụ quy mô tương tự là thương vụ mua lại Alumina Ltd. vào năm 2023 với giá khoảng 2,2 tỷ USD, cũng nhằm mở rộng dấu ấn bauxite và alumina tại Australia. Giao dịch đó đã hoàn tất trong vòng sáu tháng và góp phần tạo nên sản lượng cơ sở hiện tại của công ty, khoảng 2,2 triệu tấn nhôm mỗi năm.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.