AI Financial Corp. đã cảnh báo rằng có "nghi ngờ đáng kể" về khả năng tồn tại của mình sau khi một hồ sơ quy định vào ngày 19 tháng 5 tiết lộ tài sản chính của họ — kho bạc trị giá 706 triệu USD gồm các token WLFI — đã bị khóa theo hợp đồng và không thể bán được.
"Những điều kiện này gây ra nghi ngờ đáng kể về khả năng tiếp tục hoạt động của Công ty như một doanh nghiệp hoạt động liên tục trong vòng một năm," công ty cho biết trong báo cáo quý nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Công ty fintech này đã báo cáo khoản lỗ ròng 271,5 triệu USD cho quý kết thúc vào ngày 28 tháng 3 năm 2026, phần lớn từ khoản lỗ chưa thực hiện trị giá 348,3 triệu USD đối với số token WLFI đang nắm giữ. Theo hồ sơ, công ty chỉ có 10,5 triệu USD tiền mặt và thâm hụt vốn lưu động là 5,5 triệu USD.
Việc tiết lộ này đưa ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan nghiêm trọng đối với công ty, khi tài sản lớn nhất của họ không thể chuyển đổi thành tiền mặt để giải quyết cuộc khủng hoảng thanh khoản. Tình hình càng trở nên phức tạp hơn bởi khoản vay 15 triệu USD mà AI Financial đã vay từ World Liberty Financial, chính là bên tạo ra các token chiếm ưu thế trong bảng cân đối kế toán của họ và có các giám đốc điều hành ngồi trong hội đồng quản trị của AI Financial.
Kho bạc 706 triệu USD không thể bán giữa cơn khát tiền mặt
AI Financial, trước đây là Alt5 Sigma, đã chuyển hướng sang mô hình lưu trữ WLFI vào năm 2025, mua lại 7,28 tỷ token với giá gốc khoảng 1,46 tỷ USD. Giá trị hợp lý của những token đó kể từ đó đã giảm mạnh xuống còn 706,4 triệu USD tính đến cuối quý.
Theo hồ sơ 10-Q, toàn bộ vị thế token bị hạn chế bán. Một đợt 3,53 tỷ token bị khóa trong 12 tháng, trong khi đợt lớn hơn gồm 3,75 tỷ token phải đối mặt với các rào cản pháp lý và cổ đông bổ sung trước khi có thể được mở khóa. Trong khi WLFI gần đây đã phê duyệt kế hoạch mở khóa hơn 62 tỷ token cho những người nội bộ, kho bạc của AI Financial phải tuân theo các thỏa thuận hợp đồng riêng biệt và hạn chế hơn.
Sự thiếu thanh khoản này đặt trong bối cảnh các khoản lỗ hoạt động định kỳ và dòng tiền hoạt động âm 12,3 triệu USD trong quý, gây áp lực rất lớn lên khả năng tồn tại của công ty.
Khoản vay bên liên quan và các giám đốc điều hành kiêm nhiệm
Mối quan hệ giữa AI Financial và World Liberty Financial không chỉ dừng lại ở việc nắm giữ token. Vào tháng 1, AI Financial đã vay 15 triệu USD từ WLFI dưới dạng khoản vay được thế chấp bằng chính các token WLFI. Nếu AI Financial vỡ nợ, các token đã thế chấp sẽ bị tịch thu cho WLFI.
Giao dịch này được phân loại là thỏa thuận với bên liên quan do có sự chồng chéo đáng kể về nhân sự điều hành. Chủ tịch AI Financial, Zac Witkoff, cũng là CEO và người đồng sáng lập World Liberty Financial. Một thành viên hội đồng quản trị khác, Zachary Folkman, là người đồng sáng lập WLFI.
Hơn nữa, WLFI nắm giữ vị thế vốn chủ sở hữu đáng kể trong AI Financial, tương đương với khoảng 46% vốn chủ sở hữu pha loãng hoàn toàn của công ty, làm mờ đi ranh giới giữa bên cho vay, bên vay và bên phát hành tài sản. Công ty cũng tiết lộ những yếu kém trọng yếu trong kiểm soát nội bộ, làm gia tăng lo ngại cho các nhà đầu tư.
Cổ phiếu của AIFC đóng cửa hôm thứ Hai ở mức 0,91 USD, giảm 9,6%.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
