Điểm chính:
Sự tương quan giữa cổ phiếu bán dẫn và phần mềm của Mỹ đã chuyển sang mức âm lần đầu tiên trong lịch sử, với chỉ số 40 ngày của hai quỹ ETF chính giảm xuống -0,05 khi trí tuệ nhân tạo tái định hình vị thế của nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ.
Brad Conger, giám đốc đầu tư tại Hirtle Callaghan, cho biết các nhà đầu tư đã "đặt cược vào chi tiêu vốn cho AI và bán khống những cổ phiếu dễ bị tổn thương trước sự gián đoạn của AI".
Sự phân hóa diễn ra rõ rệt ở cấp độ cổ phiếu riêng lẻ, với nhà sản xuất chip nhớ Micron Technology Inc. tăng vọt hơn 150% trong năm nay trong khi công ty phần mềm doanh nghiệp ServiceNow Inc. đã giảm hơn 33%. Sự chia rẽ này được phản ánh qua dòng vốn ETF, khi các nhà đầu tư đổ xô vào các quỹ như iShares Semiconductor ETF (SOXX).
Sự chia rẽ lịch sử này báo hiệu một sự đánh giá lại căn bản về lĩnh vực công nghệ, buộc các nhà quản lý danh mục đầu tư phải từ bỏ các khoản đặt cược công nghệ rộng rãi và thay vào đó tập trung vào các giao dịch cặp giữa "người thắng nhờ AI" và "người thua do AI", một động lực có thể thúc đẩy nhanh hơn.
Trong nhiều tháng, một chiến thuật phổ biến là mua cổ phiếu bán dẫn và bán cổ phiếu phần mềm. Chiến lược đó đã mang lại lợi nhuận đáng kể khi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng tính toán AI thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận cho các nhà sản xuất chip như Nvidia Corp. và Micron. Đồng thời, cổ phiếu phần mềm đã bị đè nặng bởi những lo ngại rằng sự cạnh tranh từ các công ty AI như OpenAI và Anthropic có thể làm xói mòn mô hình kinh doanh và tăng trưởng doanh thu dài hạn của họ.
Hệ số tương quan 40 ngày giữa iShares Semiconductor ETF (SOXX) và iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) đã rơi vào vùng âm vào thứ Sáu tuần trước lần đầu tiên và giảm sâu xuống -0,05 vào thứ Ba. Ở cấp độ S&P 500, sự tương quan giữa hai lĩnh vực này, mặc dù vẫn ở mức dương, cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1994.
Kịch bản lạc quan cho phần cứng được hỗ trợ bởi các giám đốc điều hành đang nhìn thấy một làn sóng chi tiêu mới. CEO Chuck Robbins của Cisco Systems gần đây đã cho biết ông thấy AI đang thúc đẩy một "siêu chu kỳ mạng". Tâm lý này không chỉ có lợi cho các nhà thiết kế chip mà còn cho toàn bộ hệ sinh thái hỗ trợ các trung tâm dữ liệu AI.
Xu hướng này đã dẫn đến sự tập trung lớn vào các quỹ ETF bán dẫn phổ biến, với một số cái tên như Nvidia, Micron, Broadcom, AMD và Intel thu hút phần lớn dòng vốn của nhà đầu tư. Hiệu suất vượt trội của các công ty này đã tạo ra sự phân hóa hơn 180 điểm phần trăm giữa các cổ phiếu công nghệ có hiệu suất tốt nhất và kém nhất trong năm, một khoảng cách làm nổi bật sự tập trung mới của thị trường vào việc xác định những người hưởng lợi rõ ràng từ AI.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
