Bốn công ty công nghệ lớn nhất Hoa Kỳ đã báo cáo lợi nhuận quý 1 đánh bại kỳ vọng nhưng chứng kiến giá cổ phiếu phân hóa khi họ công bố các kế hoạch chi tiêu vốn khổng lồ để tài trợ cho cuộc chạy đua vũ trang AI. Kết quả từ Alphabet, Amazon, Meta Platforms và Microsoft cho thấy sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, tuy nhiên sự tập trung của nhà đầu tư đã chuyển sang các chi phí ngày càng tăng cần thiết để cạnh tranh trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, tạo ra sự không chắc chắn cho ngành.
"Có vẻ như Google đang giành lấy thị phần trên tất cả các đám mây này," Brent Thill, một nhà phân tích phần mềm cao cấp tại Jefferies, nói với CNBC, chỉ ra gã khổng lồ tìm kiếm là người chiến thắng lớn. "Google thực sự nổi bật."
Cả bốn gã khổng lồ công nghệ đều vượt qua dự báo doanh thu của Wall Street vào thứ Tư. Alphabet báo cáo doanh thu 109,9 tỷ USD so với ước tính 107,2 tỷ USD, trong khi Meta đạt 56,31 tỷ USD so với 55,55 tỷ USD dự kiến. Doanh thu của Microsoft đạt 82,9 tỷ USD, đánh bại dự báo 81,5 tỷ USD và doanh thu của Amazon đạt 181,5 tỷ USD, vượt xa các ước tính. Bất chấp những kết quả vượt mong đợi, cổ phiếu của Meta đã giảm hơn 6% trong giao dịch sau giờ làm việc và Amazon giảm khoảng 5%, trong khi Alphabet tăng hơn 4%.
Sự phân hóa làm nổi bật căng thẳng trung tâm đối với các nhà đầu tư: một việc xây dựng AI tốn kém hứa hẹn sự tăng trưởng trong tương lai nhưng gây áp lực lên khả năng sinh lời trong ngắn hạn. Động lực chính của sự lo ngại là sự gia tăng mạnh mẽ trong hướng dẫn chi tiêu vốn. Meta đã nâng triển vọng chi tiêu cả năm thêm 10 tỷ USD lên mức từ 125 tỷ USD đến 145 tỷ USD. Alphabet đã nâng dự báo chi phí vốn năm 2026 lên từ 180 tỷ USD đến 190 tỷ USD và cảnh báo về một con số "cao hơn đáng kể" vào năm 2027, báo hiệu một chu kỳ đầu tư kéo dài để đáp ứng nhu cầu do AI thúc đẩy.
Sự phân chia đám mây lớn: Google giành lợi thế trước các đối thủ
Cuộc chiến giành quyền thống trị điện toán đám mây đang gia tăng, với các dịch vụ AI trở thành động lực tăng trưởng chính. Google Cloud là đơn vị biểu diễn nổi bật, báo cáo doanh thu tăng 63% so với cùng kỳ năm ngoái lên 20,02 tỷ USD, phá vỡ ước tính đồng thuận 18,05 tỷ USD. Sự tăng trưởng này cho thấy Google đang chiếm lĩnh thị phần từ các đối thủ lớn hơn của mình.
So sánh, phân khúc Đám mây Thông minh của Microsoft, bao gồm nền tảng Azure, đã chứng kiến doanh thu tăng 40% lên 34,68 tỷ USD. Amazon Web Services (AWS), đơn vị dẫn đầu thị trường, đã công bố mức tăng trưởng chậm nhất trong ba công ty, với doanh thu tăng 28% lên 37,59 tỷ USD. CEO Sundar Pichai của Alphabet lưu ý rằng công ty đang "bị hạn chế về năng lực tính toán trong ngắn hạn," ám chỉ rằng doanh thu đám mây của họ có thể còn cao hơn nếu có đủ năng lực để đáp ứng nhu cầu. Lượng đơn đặt hàng đám mây chưa thực hiện của công ty đã tăng gần gấp đôi so với quý trước lên 460 tỷ USD.
Lo ngại về chi phí vốn lấn át kết quả mạnh mẽ
Sự sụt giảm cổ phiếu sau giờ làm việc của Meta và Amazon nhấn mạnh sự lo lắng của nhà đầu tư về chi phí leo thang của cuộc chạy đua vũ trang AI. Kế hoạch tăng chi tiêu của Meta đã làm lu mờ kết quả lợi nhuận mạnh mẽ của công ty, nơi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 10,44 USD, vượt xa mức đồng thuận 6,68 USD. Công ty cho rằng chi phí vốn cao hơn là do phần cứng và chi phí trung tâm dữ liệu đắt đỏ hơn cần thiết để xây dựng khả năng AI của mình, bao gồm cả Meta Superintelligence Labs mới.
Tương tự, Amazon đã đưa ra triển vọng thu nhập hoạt động cho quý thứ hai thấp hơn dự kiến, với điểm giữa thấp hơn ước tính của các nhà phân tích. Điều này đã làm lu mờ một quý đầu tiên mạnh mẽ với doanh thu thuần tăng 17%. Cam kết chi tiêu từ cả bốn nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn cho thấy các khoản đầu tư khổng lồ vào máy chủ, trung tâm dữ liệu và chip tùy chỉnh từ các công ty như Nvidia sẽ tiếp tục tăng tốc, buộc các nhà đầu tư phải cân nhắc tiềm năng dài hạn của việc kiếm tiền từ AI so với các chi phí khổng lồ và tức thời.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
