(P1: CHỦ ĐỀ) Các cổ phiếu mạng quang tiếp tục đà tăng trưởng bùng nổ của năm 2026 vào thứ Tư, được thúc đẩy bởi chi tiêu cho trung tâm dữ liệu AI đang gia tăng, tạo ra nút thắt cổ chai quan trọng trong kết nối tốc độ cao. Coherent (COHR) đã nhảy vọt 4,5%, trong khi các đối thủ Lumentum Holdings (LITE) và Applied Optoelectronics (AAOI) lần lượt tăng 4,1% và 6,1%, khi các nhà đầu tư đặt cược vào nhu cầu tăng vọt đối với các thành phần liên kết hàng nghìn bộ xử lý AI lại với nhau.
(P2: CHUYÊN GIA) "Với 20-30% thị phần trong thị trường bộ thu phát toàn cầu, chúng tôi nghĩ rằng COHR có vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ khối lượng cao hơn trong các bộ thu phát 800G/1.6T," Vivek Arya, nhà phân tích tại Bank of America Securities cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. "Tuy nhiên, chúng tôi duy trì xếp hạng Trung lập, vì định giá hiện tại dường như đã phản ánh sức mạnh lợi nhuận đáng kể phía trước."
(P3: CHI TIẾT) Sự gia tăng này dựa trên một năm lịch sử của lĩnh vực này. Applied Optoelectronics, công ty dẫn đầu nhóm, đã tăng 440% kể từ đầu năm đến nay. Coherent đã tăng 112% và Lumentum đã tăng 180% trong cùng kỳ, theo dữ liệu từ 24/7 Wall St. Nhu cầu được thúc đẩy bởi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) đang xây dựng các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI rộng lớn, nơi các bộ thu phát quang 800G và 1.6T sắp tới là thiết yếu để kết nối các cụm GPU lớn từ các công ty như Nvidia (NVDA). Coherent gần đây đã báo cáo rằng phân khúc Trung tâm dữ liệu & Truyền thông hiện chiếm 75% tổng doanh thu của mình.
(P4: ĐIỂM CỐT LÕI) Đợt tăng giá nhấn mạnh một sự thay đổi cấu trúc, nơi kết nối quang học đã trở thành nút thắt cổ chai chính cho việc mở rộng quy mô AI, một thị trường mà BofA dự báo có thể đạt 1,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi là bao nhiêu phần trăm của sự tăng trưởng này đã được phản ánh vào giá. Trong khi BofA vẫn trung lập với Coherent, họ đã tăng mục tiêu giá lên 400 USD từ 365 USD. Các nhà phân tích khác đã lạc quan hơn, với Jefferies đặt mục tiêu 1.200 USD cho Lumentum, báo hiệu tiềm năng tăng giá đáng kể nếu cuộc đua vũ trang cơ sở hạ tầng AI tiếp tục với tốc độ hiện tại.
Khi các mô hình AI phát triển, nhu cầu kết nối hàng nghìn GPU trong một trung tâm dữ liệu vượt quá giới hạn vật lý của dây đồng truyền thống, buộc phải chuyển sang các kết nối quang học băng thông cao hơn. Điều này đã biến một lĩnh vực từng là thị trường ngách thành một phần cốt lõi của luận điểm đầu tư AI. Các thỏa thuận gần đây, như mối quan hệ đối tác đầu tư 2 tỷ USD được báo cáo của Nvidia với Coherent và một thỏa thuận 500 triệu USD riêng biệt với Corning (GLW), xác nhận tầm quan trọng chiến lược của việc đảm bảo chuỗi cung ứng quang học.
Coherent đã được hưởng lợi trực tiếp, với việc CEO Jim Anderson tham gia vào chuyến công tác gần đây của Tổng thống Trump tới Trung Quốc được coi là một tín hiệu tích cực cho việc tiếp cận thị trường. Công ty cũng gần đây đã vận chuyển các bộ thu phát đầu tiên từ một nhà máy 6 inch mới, một động thái mà các nhà phân tích của Needham lưu ý là sẽ cải thiện biên lợi nhuận gộp.
Các nhà đầu tư ngày càng coi nhóm quang học là một rổ chủ đề duy nhất gắn liền với chi tiêu vốn AI. Mối tương quan rất chặt chẽ; một đợt bán tháo mạnh vào thứ Năm tuần trước đã chứng kiến mức giảm hai con số trên toàn bảng, nhưng sau đó đã bị xóa sạch bởi sự phục hồi mạnh mẽ vào thứ Hai tuần sau.
Hiệu suất thật đáng kinh ngạc. Trong năm qua, cổ phiếu Lumentum đã tăng 1.283% và Applied Optoelectronics đã tăng 910%. Applied Optoelectronics gần đây đã báo cáo doanh thu trung tâm dữ liệu của mình tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái lên 81,4 triệu USD, và xác nhận các lô hàng khối lượng đầu tiên của sản phẩm 800G cho một khách hàng hyperscale lớn. Tuy nhiên, đà tăng mạnh mẽ này cũng đi kèm với rủi ro. Sự tập trung khách hàng vào một số ít các nhà hyperscaler vẫn là một lỗ hổng chính, và bất kỳ sự tạm dừng nào trong chi tiêu AI khổng lồ của họ sẽ gây ra tác động lan tỏa trong toàn lĩnh vực.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
