Những điểm chính:
Đợt chuyển giao tài sản lớn nhất trong lịch sử được ghi nhận đang chuyển 124 nghìn tỷ USD từ các thế hệ phần lớn không quan tâm đến tiền mã hóa sang những người thừa kế nắm giữ loại tài sản này với tỷ lệ cao gấp 3 đến 14 lần — một dòng chảy nhân khẩu học có thể còn có ý nghĩa hơn đối với tài sản kỹ thuật số so với bất kỳ cột mốc pháp lý đơn lẻ nào.
Cerulli Associates dự báo 124 nghìn tỷ USD tài sản hộ gia đình Hoa Kỳ sẽ đổi chủ trong giai đoạn đến năm 2048, với khoảng 105 nghìn tỷ USD chảy trực tiếp đến người thừa kế và 18 nghìn tỷ USD dành cho từ thiện. Thế hệ Baby Boomers và các thế hệ lớn tuổi hơn chiếm gần 100 nghìn tỷ USD, tương đương 81% tổng số, theo phân tích của công ty tư vấn quản lý tài sản này.
Thế hệ Millennials dự kiến sẽ thừa kế khoảng 46 nghìn tỷ USD, phần lớn nhất trong bất kỳ nhóm nhân khẩu nào, tiếp theo là Thế hệ X với 39 nghìn tỷ USD và Thế hệ Z với 15 nghìn tỷ USD, theo dữ liệu Cerulli được nhiều đầu mối truyền thông trích dẫn.
Hành vi đầu tư của các thế hệ nhận tài sản khác biệt rõ rệt so với các thế hệ cho đi. Một khảo sát của Gemini cho thấy 49% người Mỹ thuộc thế hệ Millennials và 51% thuộc Thế hệ Z hiện đang sở hữu hoặc đã từng sở hữu tiền mã hóa, so với 29% của Thế hệ X. Khảo sát nhà đầu tư năm 2026 của Motley Fool Money ghi nhận tỷ lệ sở hữu hiện tại là 30% ở thế hệ Millennials, 16% ở Thế hệ X và chỉ 7% ở thế hệ Baby Boomers.
Dữ liệu phân bổ danh mục đầu tư cũng kể một câu chuyện tương tự. Một khảo sát của Coinbase với 4.350 người trưởng thành Hoa Kỳ có tài khoản đầu tư cho thấy các nhà đầu tư thuộc Thế hệ Z và Millennials nắm giữ 25% danh mục đầu tư của họ trong các tài sản phi truyền thống bao gồm tiền mã hóa, gần gấp ba lần mức 8% được báo cáo bởi những người thuộc Thế hệ X và Boomers. Nghiên cứu của Ngân hàng Tư nhân Bank of America về những người Mỹ giàu có cho thấy các nhà đầu tư trẻ phân bổ 14% danh mục đầu tư của họ vào tiền mã hóa so với 1% của các nhà đầu tư lớn tuổi.
Phép tính dòng chảy bắt đầu thu hút sự chú ý của Phố Wall
Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, tính toán rằng người Mỹ từ 60 tuổi trở lên nắm giữ gần 110 nghìn tỷ USD giá trị tài sản ròng và chỉ cần chuyển dịch 2% tài sản được chuyển giao sang tài sản kỹ thuật số sẽ tạo ra 2,2 nghìn tỷ USD nhu cầu tiền mã hóa bổ sung. "Khi tài sản đổi chủ, các danh mục đầu tư có thể chuyển dịch để kết hợp tỷ trọng tài sản mã hóa cao hơn," Pandl viết.
Galaxy Research đã đạt được kết luận tương tự từ một cơ sở nhỏ hơn, ước tính trong một báo cáo tháng 12/2023 rằng một sự chuyển giao ngay lập tức sẽ đẩy thêm từ 160 tỷ đến 225 tỷ USD vào thị trường tiền mã hóa dựa trên khoảng cách chấp nhận giữa các thế hệ — tại thời điểm toàn bộ lớp tài sản này trị giá khoảng 1,5 nghìn tỷ USD.
Các tổ chức hiện hữu đang tái định vị để ứng phó. Morgan Stanley bắt đầu thí điểm giao dịch tiền mã hóa giao ngay trên ETrade vào tháng 5/2026, tính phí 50 điểm cơ bản mỗi giao dịch để cạnh tranh với Coinbase, Robinhood và Charles Schwab, với tất cả 8,6 triệu khách hàng của ETrade dự kiến sẽ được truy cập trong năm nay. Schwab ra mắt giao dịch giao ngay của riêng mình với mức phí 75 điểm cơ bản. Vanguard, vốn từ lâu là một trong những người hoài nghi có tiếng nói nhất về tiền mã hóa, bắt đầu cho phép khách hàng giao dịch các quỹ ETF tiền mã hóa của bên thứ ba trên nền tảng môi giới của mình vào tháng 12/2025. Ngân hàng Tư nhân JPMorgan đã trích dẫn sự chuyển giao tài sản như một động lực cho việc áp dụng Bitcoin trong tương lai trong các tài liệu gửi khách hàng tháng 2/2026.
Jed Finn, người đứng đầu bộ phận quản lý tài sản của Morgan Stanley, mô tả việc triển khai E*Trade là "phi trung gian hóa những kẻ phi trung gian", cho rằng quyền truy cập trực tiếp vào tiền mã hóa là một điều cần thiết mang tính phòng thủ đối với một công ty mà khách hàng tương lai của nó lớn lên trên các nền tảng dựa trên ứng dụng.
Một khảo sát của Natixis cho thấy 41% cố vấn tài chính Hoa Kỳ coi chuyển giao tài sản là mối đe dọa hiện hữu đối với hoạt động kinh doanh của họ. Chayce Horton, nhà phân tích cấp cao của Cerulli, lập luận rằng các công ty có thể xây dựng mối quan hệ với các nhà đầu tư trẻ hơn "sẽ có vị thế tốt để thành công", với 85 nghìn tỷ USD được chuyển chung cho Thế hệ X và Millennials. Nghiên cứu của ông cho thấy 89% các công ty phục vụ khách hàng giàu có hàng đầu hiện ưu tiên các cuộc họp gia đình và sự tham gia của thế hệ kế tiếp như các chiến lược giữ chân khách hàng cốt lõi.
Một số yếu tố cấu trúc làm dịu bớt luận điểm tăng giá
Sự tập trung có tác động hai chiều. Bởi vì 62 nghìn tỷ USD của đợt chuyển giao bắt nguồn từ 2% hộ gia đình giàu nhất, người thừa kế trung bình sẽ thấy con số thực tế thấp hơn nhiều so với tổng số tiêu đề. Tuổi thọ dài hơn, chi phí y tế gia tăng và chi tiêu của người về hưu sẽ làm xói mòn số tiền thực sự đến tay thế hệ trẻ.
Thứ tự chuyển giao cũng có ý nghĩa quan trọng. Với 54 nghìn tỷ USD chuyển trước cho người phối ngẫu còn sống, phần lớn tài sản sẽ vẫn nằm dưới sự quản lý của cùng một thế hệ trong nhiều năm trước khi chuyển xuống cho người thừa kế, làm trì hoãn bất kỳ sự thay đổi nào trong phân bổ tài sản. Dữ liệu khảo sát của RBC cho thấy 99% người nhận có ý định tôn trọng mong muốn của cha mẹ về tài sản và mối quan tâm hàng đầu của họ là có trách nhiệm về mặt tài chính với những gì họ nhận được.
Các nhà đầu tư lớn tuổi đồng thời đang thu hẹp khoảng cách từ phía bên kia, với Thế hệ X và Boomers hiện chiếm 37% chủ sở hữu tiền mã hóa Hoa Kỳ theo một số thước đo khi các tài khoản hưu trí mở ra với tài sản kỹ thuật số.
Mỗi năm trôi qua đều chuyển quyền ra quyết định đối với nguồn tài sản tư nhân lớn nhất thế giới về phía các nhóm nhân khẩu có tỷ lệ phân bổ tiền mã hóa cơ bản cao gấp 3 đến 14 lần so với cha mẹ họ. Quy định, ETF và thậm chí cả halving có thể thiết lập nhịp điệu cho thị trường hiện tại, nhưng dòng chảy sâu hơn bên dưới chúng là vấn đề nhân thọ học. Luận điểm tăng giá bền vững nhất của tiền mã hóa có thể phụ thuộc vào việc sống lâu hơn những người hoài nghi hơn là thuyết phục họ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
