Solana thúc đẩy thị trường vốn Internet với lộ trình cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi

Tóm tắt điều hành

Solana đang thực hiện một nâng cấp chiến lược quan trọng với sáng kiến Thị trường Vốn Internet (ICM) của mình, nhằm thiết lập một cơ sở hạ tầng tài chính toàn diện trên chuỗi. Sáng kiến này tìm cách tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành, định giá và thanh toán đầy đủ các loại tài sản trên chuỗi, định vị Solana như một lớp nền tảng cho tài chính toàn cầu trong tương lai. Lộ trình phác thảo một loạt các cải tiến kỹ thuật, bao gồm các hệ thống giao dịch và giao thức đồng thuận mới. Mặc dù một hệ sinh thái dự án sôi động đang nổi lên trong khuôn khổ này, cấu trúc thị trường ICM vẫn đang ở giai đoạn sơ khai, đang trong quá trình xác thực cơ sở hạ tầng cốt lõi và giải quyết các thách thức liên quan đến sự phối hợp và thanh khoản của hệ sinh thái.

Chi tiết sự kiện

Sáng kiến ICM của Solana đại diện cho sự phát triển của tầm nhìn chiến lược của nó, vượt ra ngoài khái niệm "NASDAQ trên chuỗi" để tạo ra một hệ sinh thái tài chính và giao dịch rộng lớn hơn, mở và không cần cấp phép. Chủ tịch Quỹ Solana, Lily Liu, ủng hộ tầm nhìn này, mô tả Thị trường Vốn Internet như một phương pháp để biến internet thành một lớp luân chuyển giá trị, cho phép 5,5 tỷ người dùng internet tham gia giao dịch tài sản thị trường vốn thông qua công nghệ blockchain. Phương pháp này nhằm mục đích phá bỏ các rào cản tài chính truyền thống thông qua các phương pháp tài chính phi tập trung.

Sáng kiến được hỗ trợ bởi một lộ trình cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, đa giai đoạn. Các nâng cấp kỹ thuật chính bao gồm:

• Thị trường Lắp ráp Khối (BAM): Được phát triển bởi Jito, BAM là một hệ thống xử lý giao dịch hiệu suất cao thế hệ tiếp theo. Nó cung cấp các khả năng mạnh mẽ cho các trình xác thực, nhà giao dịch và ứng dụng Solana bằng cách chạy trên các nút phân tán toàn cầu trong Môi trường Thực thi Tin cậy (TEE). BAM nhằm mục đích đạt được Thực thi được kiểm soát bởi ứng dụng (ACE) và hỗ trợ logic lệnh giao dịch dành riêng cho ứng dụng thông qua cơ chế plug-in, cho phép thực thi giao dịch minh bạch và có thể kiểm chứng cho Sổ lệnh Giới hạn Trung tâm (CLOB). Một bản thử nghiệm dự kiến ra mắt vào cuối tháng 7 năm 2025.
• DoubleZero (DZ): Mạng cáp quang này được tùy chỉnh cho Solana, được thiết kế để giảm đáng kể độ trễ và tăng băng thông. Nó cũng tối ưu hóa truyền dữ liệu thông qua đa hướng phần cứng. Với một bản thử nghiệm đã có hơn 100 trình xác thực tham gia, mạng chính dự kiến sẽ ra mắt vào giữa tháng 9 năm 2025.
• Alpenglow: Giao thức đồng thuận thế hệ tiếp theo của Solana được thiết kế để giảm thời gian hoàn tất khối từ 12,8 giây xuống khoảng 150 mili giây. Giao thức này cũng sẽ đơn giản hóa thiết kế, tạo điều kiện thuận lợi cho việc hỗ trợ MCL và APE trong tương lai. Dự kiến sẽ ra mắt trên mạng chính vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026. Sau khi triển khai, thời gian bao gồm giao dịch dự kiến sẽ giảm xuống còn 50–100 mili giây.
• Thực thi được kiểm soát bởi ứng dụng (ACE): Mục tiêu cuối cùng của các phát triển cơ sở hạ tầng này là ACE, cho phép các hợp đồng thông minh kiểm soát thứ tự giao dịch với độ chính xác mili giây, rất quan trọng đối với các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) cấp tổ chức.
• APE: Nâng cấp này loại bỏ cơ chế phát lại khỏi đường dẫn đến giao dịch, tiếp tục giảm độ trễ, một ưu tiên lâu dài của Solana.

Trong hệ sinh thái ICM, một số dự án đang đóng góp vào sự phát triển của nó. MetaDAO tập trung vào gây quỹ phi tập trung với quản trị Futarchy. Believe cung cấp mô hình "tweet-to-token" để phát hành token đơn giản. Trends.fun, một "Thị trường Vốn Thông tin", tạo điều kiện thuận lợi cho việc mã hóa nội dung truyền thông xã hội, cho phép người dùng tạo token cho các tweet với chi phí tối thiểu. ICM.RUN hoạt động như một nền tảng ươm tạo dự án phi tập trung. Mặc dù có những tiến bộ này, ICM được công nhận là một sự đồng thuận có hệ thống và một cấu trúc thị trường ở giai đoạn đầu, với cơ sở hạ tầng cốt lõi của nó vẫn đang được xác thực và các ứng dụng hiện có đang đối mặt với những thách thức về sự phối hợp hệ sinh thái và thanh khoản.

Tác động thị trường

Sáng kiến ICM của Solana tìm cách thay đổi cơ bản các cơ chế tài chính bằng cách cho phép phát hành, định giá và thanh toán đầy đủ các tài sản trên chuỗi. Chiến lược này bao gồm việc xây dựng một cơ sở hạ tầng mạnh mẽ được thiết kế để hỗ trợ tài chính phi tập trung, từ đó loại bỏ các rào cản truyền thống đối với thị trường vốn. Mục tiêu là tạo điều kiện thuận lợi cho việc mã hóa một loạt các tài sản, từ meme coin đến tài sản trong thế giới thực, và cho phép sự tham gia toàn cầu vào giao dịch thị trường vốn. Nhiệm vụ của Anza là tăng gấp đôi không gian khối và tăng giới hạn Đơn vị Tính toán (CU) lên 60 triệu mỗi khối, dự kiến đạt thông lượng 100.000 giao dịch mỗi giây. Tối ưu hóa chi phí giao dịch thông qua quản lý CU hiệu quả và sử dụng dữ liệu tài khoản là rất quan trọng để cải thiện tỷ lệ giao dịch thành công và hiệu quả mạng tổng thể.

Lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) của Solana đã chứng minh sự tăng trưởng đáng kể, với Tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt mức cao nhất mọi thời đại là 7,8 tỷ USD, đánh dấu mức tăng 105% so với cùng kỳ năm trước. Khối lượng Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cũng tăng 100% so với cùng kỳ năm trước, đạt 107 tỷ USD vào tháng trước. Các ứng dụng phi tập trung (dApps) của Solana đã thu về 57% tổng doanh thu dApp trên các hệ sinh thái tiền điện tử, tạo ra 207 triệu USD vào tháng 4. Hệ sinh thái này cũng tự hào có vốn hóa thị trường 3,5 tỷ USD cho các dự án được mã hóa trong mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN), với 240.000 nút tham gia tích cực. TVL staking thanh khoản trên Solana đã tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước, đạt gần 42 triệu SOL.

Sự quan tâm của tổ chức đang gia tăng, với Pantera Capital cam kết 1,25 tỷ USD cho một sáng kiến kho bạc công cộng tập trung vào Solana nhằm mục đích mã hóa tài sản trong thế giới thực. Việc triển khai client xác thực Firedancer đã đa dạng hóa cơ sở mã của mạng và tăng thông lượng giao dịch hơn 50%. Sự kết hợp giữa đổi mới kỹ thuật và sự tham gia của tổ chức này nhằm mục đích nâng cao uy tín của hệ sinh thái và bơm thanh khoản cần thiết. Tâm lý thị trường cho thấy rằng mặc dù biến động cao được dự đoán cho các dự án ICM mới và meme coin, hướng chiến lược dài hạn cho Solana được coi là lạc quan nếu sáng kiến ICM thành công. Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn tồn tại về sự trưởng thành tổng thể và tính bền vững của cấu trúc thị trường ICM trong ngắn hạn đến trung hạn.

Bình luận của chuyên gia

Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, là một người ủng hộ chính cho tầm nhìn ICM, mô tả nó là nền tảng để xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu có thể tiếp cận được với hàng tỷ người dùng internet. Các quan sát của ngành chỉ ra rằng hệ sinh thái Solana đang "hội tụ xung quanh một tầm nhìn chung: Thực thi được kiểm soát bởi ứng dụng (ACE)", báo hiệu một cách tiếp cận thống nhất đối với các giao dịch tài chính hiệu suất cao, có thể lập trình. Mặc dù sáng kiến này cho thấy tiềm năng đáng kể, nó hiện được đặc trưng nhiều hơn như một "sự đồng thuận có hệ thống" hoặc một khái niệm ở giai đoạn đầu hơn là một cấu trúc thị trường hoàn toàn trưởng thành.

Bối cảnh rộng hơn

Sự chuyển đổi chiến lược của Solana sang ICM đại diện cho sự mở rộng mục tiêu ban đầu của nó là tạo ra một "NASDAQ trên chuỗi", giờ đây bao gồm một hệ sinh thái rộng lớn hơn, mở và không cần cấp phép cho các tài sản đa dạng. Định vị chiến lược này tận dụng thông lượng cao và độ trễ thấp của Solana để cạnh tranh như một cơ sở hạ tầng nền tảng cho thị trường vốn internet, nhằm mục đích chiếm một phần đáng kể thị trường tài chính tổ chức và thời gian thực.

Tuy nhiên, môi trường ICM non trẻ phải đối mặt với một số rủi ro cấu trúc. Một thách thức đáng chú ý là thiếu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường cho nhiều token, thường hoạt động như tài sản đầu cơ chứ không phải sở hữu tiện ích hoặc nhu cầu nội tại. Điều này dẫn đến đầu cơ hơn là thực chất, nơi các nhà đầu tư bán lẻ bị thúc đẩy bởi các chu kỳ cường điệu hơn là phân tích kinh doanh cơ bản. Cấu trúc khuyến khích trong một số dự án ICM, nơi các nhà xây dựng kiếm được phí giao dịch ngay lập tức, có thể thúc đẩy tính ngắn hạn và hạn chế động lực tạo ra giá trị dài hạn. Hơn nữa, thiếu bảo vệ pháp lý tồn tại đối với nhiều token ICM, vì chúng thường không được phân loại là cổ phiếu và thiếu sự giám sát của quy định. Điều này góp phần vào tỷ lệ giữ chân người dùng thấp, vì token có thể trải qua biến động giá nhanh chóng. Khi việc áp dụng Solana tăng tốc, nó cũng phải đối mặt với sự giám sát quy định ngày càng tăng. Việc thành lập Viện Chính sách Solana thể hiện một cách tiếp cận chủ động để tương tác với các khung pháp lý, điều này rất quan trọng để khuyến khích sự tham gia rộng rãi hơn của tổ chức và đảm bảo khả năng tồn tại lâu dài. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa quan hệ đối tác tổ chức, đổi mới kỹ thuật và chiến lược hệ sinh thái thống nhất của Solana có thể chứng tỏ là một lợi thế xác định trong kỷ nguyên tiếp theo của cơ sở hạ tầng phi tập trung.