REX Shares et Osprey Funds ont lancé le Rex-Osprey Spot XRP ETF (XRPR), le premier fonds négocié en bourse XRP aux États-Unis, sous une structure unique du Investment Company Act de 1940, avec des transactions débutant le 18 septembre 2025, marquant une étape significative pour l'accès réglementé aux crypto-monnaies.

L'événement en détail

REX Shares et Osprey Funds lancent le Rex-Osprey Spot XRP ETF (XRPR), marquant ainsi le premier fonds négocié en bourse (ETF) XRP aux États-Unis. La négociation de l'ETF XRPR est officiellement prévue pour le 18 septembre 2025, suite à un report par rapport à une date de lancement initialement projetée. Ce lancement fait suite à l'achèvement par la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) de son examen de 75 jours sans objection, signalant une nouvelle phase pour les produits d'investissement en cryptomonnaies sur les marchés réglementés.

Mécanismes financiers et cadre réglementaire

Le Rex-Osprey Spot XRP ETF se distingue par sa structure juridique, fonctionnant sous le Investment Company Act de 1940. Cette loi fédérale réglemente les fonds d'investissement qui regroupent les capitaux des investisseurs, différant des propositions traditionnelles d'ETF crypto spot déposées en vertu du Securities Act de 1933. Le fonds détiendra principalement du XRP directement et investira au moins 40 % de ses actifs dans des parts d'autres ETF liés au XRP. Pour se conformer aux règles fiscales et réglementaires américaines, l'ETF obtient une exposition par l'intermédiaire d'une filiale à part entière des îles Caïmans, le REX-Osprey XRP (Cayman) Portfolio S.P.. Légalement, pas plus de 25 % des actifs totaux ne peuvent être investis dans cette filiale. L'ETF a un ratio de dépenses de 0,75 %, ce qui est comparable aux autres produits crypto de Rex-Osprey, tels que son SOL + Staking ETF.

Stratégie commerciale et implications plus larges pour le marché

Ce lancement marque une initiative stratégique de REX Shares et Osprey Funds visant à étendre l'accès réglementé aux cryptomonnaies au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum. Les entreprises déploient également d'autres produits crypto, notamment des ETF liés au Bitcoin, au Dogecoin, au Bonk et au Trump Token. L'adoption du cadre de l'Investment Company Act de 1940 pour l'XRPR et d'autres ETF à venir, y compris un Dogecoin ETF, suggère une approche qui fera jurisprudence pour naviguer dans le paysage réglementaire. Les analystes prévoient que si le XRP atteint une adoption similaire à d'autres produits crypto réussis, les ETF XRP spot pourraient attirer plus de 9 milliards de dollars d'actifs au cours de la première année, indiquant un potentiel significatif pour les afflux institutionnels et la légitimation du marché.

Commentaires d'experts

James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, a noté que les dernières soumissions d'ETF REX-Osprey pour le XRP et le Dogecoin utilisent "certaines solutions de contournement" par rapport à d'autres propositions d'ETF XRP. Cela reflète une tendance plus large des émetteurs cherchant des structures innovantes pour répondre aux exigences réglementaires. La SEC a adopté une "position plus amicale" envers l'industrie de la cryptomonnaie, comme en témoignent l'approbation des ETF Bitcoin et Ethereum spot en janvier et mai 2024, respectivement. Cet environnement réglementaire en évolution, ainsi que le développement par la SEC d'un cadre de cotation standardisé pour les ETF crypto, suggèrent une voie d'expansion pour les produits d'investissement en cryptomonnaies diversifiés sur le marché américain.