Thị trường tiền điện tử Q3 2025: TVL DeFi đạt kỷ lục mới khi doanh số NFT tăng vọt, ví Dapp suy giảm
Tóm tắt điều hành
Quý 3 năm 2025 chứng kiến một bức tranh đa dạng nhưng quan trọng trong ngành ứng dụng phi tập trung (Dapp). Trong khi Tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 237 tỷ đô la và khối lượng giao dịch NFT tăng gấp đôi lên 1,58 tỷ đô la, thì tổng số ví hoạt động hàng ngày của Dapp lại giảm 22,4% xuống còn 18,7 triệu. Quý này cũng ghi nhận 434 triệu đô la bị mất do các sự cố bảo mật, cùng với những phát triển quy định quan trọng tại Hoa Kỳ liên quan đến stablecoin.
Chi tiết sự kiện
Ngành tài chính phi tập trung đạt mức tăng trưởng kỷ lục
Ngành Tài chính phi tập trung (DeFi) đã ghi nhận mức Tổng giá trị bị khóa (TVL) cao nhất mọi thời đại là 237 tỷ đô la trên nhiều blockchain và giao thức vào cuối quý 3 năm 2025. Sự tăng vọt này được cho là do giá tiền điện tử tăng, sự đổi mới liên tục trong các giao thức cho vay và tăng cường thanh khoản chuỗi chéo. Sự phát triển của các đồng meme và token AI cũng đóng góp thanh khoản đáng kể cho các hệ sinh thái cụ thể.
Bất chấp sự tăng trưởng chung, Ethereum, dù vẫn duy trì vị trí dẫn đầu với 119 tỷ đô la TVL, đã trải qua sự sụt giảm 4%. Solana cũng chứng kiến sự sụt giảm đáng kể, với TVL giảm 33% xuống còn 13,8 tỷ đô la, chủ yếu do đà giảm từ Pump.fun và các đồng meme liên quan. Ngược lại, các chuỗi khác đã thể hiện sự mở rộng mạnh mẽ; BNB Chain đã ra mắt sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vĩnh viễn Aster, và Hyperliquid, chuyên về giao dịch vĩnh viễn trên chuỗi, đã ghi nhận mức tăng trưởng TVL 29%. Sự nổi bật ngày càng tăng của stablecoin cũng đang thu hút sự chú ý đáng kể từ tài chính truyền thống.
Thị trường NFT trải qua sự hồi sinh
Thị trường token không thể thay thế (NFT) đã cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, với khối lượng bán hàng đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 2022. Số lượng giao dịch NFT tăng vọt, tổng cộng 18,1 triệu giao dịch trong quý 3, tăng 45% so với quý trước và tạo ra 1,58 tỷ đô la khối lượng giao dịch. Điều này cho thấy hoạt động gia tăng giữa các thành viên hiện có, khi số ví duy nhất giao dịch NFT tăng từ 1,66 triệu trong quý 1 lên 2,14 triệu trong quý 3, cho thấy người dùng hiện tại đang giao dịch thường xuyên hơn.
Trong hệ sinh thái NFT, lĩnh vực NFT thể thao đã trải qua sự hồi sinh ấn tượng, với khối lượng giao dịch tăng 337% lên 71 triệu đô la và số lượng bán hàng tăng vọt 143% lên 4,1 triệu. Điều này phần lớn được thúc đẩy bởi các nền tảng như Sorare. Các bộ sưu tập ảnh đại diện (PFP), bao gồm các dự án blue-chip như CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club (BAYC), Moonbirds và Pudgy Penguins, cũng đã lấy lại sự nổi bật, với khối lượng giao dịch cho PFP tăng 187% so với quý trước lên 544 triệu đô la. Yuga Labs đã tinh gọn danh mục đầu tư của mình để tập trung vào BAYC, Mutant Ape Yacht Club (MAYC) và Otherside, củng cố niềm tin vào các bộ sưu tập này.
Hoạt động ví Dapp suy giảm
Bất chấp sự tăng trưởng trong DeFi và NFT, ngành Dapp nói chung đã chứng kiến sự giảm 22,4% số ví hoạt động hàng ngày, trung bình 18,7 triệu. Sự sụt giảm này đặc biệt rõ rệt ở SocialFi và Dapp AI. Dapp xã hội, vốn thu hút 3,8 triệu ví hoạt động hàng ngày trong quý 2, đã giảm hơn một nửa xuống còn 1,57 triệu trong quý 3. Tương tự, Dapp AI đã trải qua sự sụt giảm từ 4,8 triệu ví hoạt động trong quý 2 xuống còn 3,1 triệu trong quý 3. Trò chơi, NFT và DeFi duy trì thị phần của mình, với trò chơi củng cố vị thế thống trị, tăng từ 20,1% lên 25%.
Ảnh hưởng thị trường
Rõ ràng về quy định đối với Stablecoin
Hòa Kỳ đã đưa ra sự rõ ràng đáng kể về quy định đối với tiền điện tử trong quý 3 năm 2025 với việc thông qua ba đạo luật, đáng chú ý nhất là Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS Act). Đạo luật này cung cấp khuôn khổ pháp lý liên bang đầu tiên theo luật định cho stablecoin thanh toán, quy định rằng mọi stablecoin thanh toán phải được hỗ trợ bởi các khoản dự trữ có giá trị không dưới 100% giá trị lưu hành của nó. Các tài sản dự trữ được phép bị hạn chế ở các công cụ có tính thanh khoản cao như đô la Mỹ, tiền gửi tại các Ngân hàng Dự trữ Liên bang và chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn (93 ngày trở xuống).
Luật pháp này tạo điều kiện thuận lợi cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào thị trường stablecoin, với các công ty như Circle và PayPal công bố kế hoạch cho các mạng lưới. Các nhà phân tích của Standard Chartered ước tính rằng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu có thể đạt 2 nghìn tỷ đô la vào cuối năm 2028, với tối đa 1 nghìn tỷ đô la có khả năng chuyển từ tiền gửi ngân hàng thị trường mới nổi sang stablecoin trong ba năm tới. Dự báo này nhấn mạnh nhu cầu về các lựa chọn thay thế thanh khoản, 24/7 cho các ngân hàng địa phương ở các thị trường mới nổi, ngay cả khi không có lợi suất trực tiếp cho các tổ chức phát hành tuân thủ.
Các mối đe dọa bảo mật dai dẳng
Quý này tiếp tục làm nổi bật các lỗ hổng bảo mật dai dẳng trong hệ sinh thái Dapp, với tin tặc đánh cắp hơn 434 triệu đô la tiền điện tử. Mặc dù con số này đại diện cho thiệt hại tài chính thấp nhất trong năm nay, nhưng các sự cố nhấn mạnh sự tinh vi ngày càng tăng của các mối đe dọa kỹ thuật số. Các vụ khai thác đáng chú ý bao gồm mất 42 triệu đô la từ GMX V1 do thao túng hợp đồng độc hại, một vụ vi phạm 44 triệu đô la tại CoinDCX từ việc thỏa hiệp máy chủ và mất 21,7 triệu đô la cho dự án xã hội UXLINK thông qua một cuộc khai thác đa chữ ký. Sự cố UXLINK, đặc biệt, liên quan đến việc thao túng đặc quyền quản trị và đúc token trái phép, thúc đẩy việc di chuyển hợp đồng, kiểm toán bảo mật và giám sát quy định.
Bối cảnh rộng hơn
Hiệu suất quý 3 của ngành Dapp cho thấy sự trưởng thành của một số lĩnh vực cùng với việc đánh giá lại các lĩnh vực khác. TVL kỷ lục trong DeFi và sự phục hồi của thị trường NFT cho thấy sự quan tâm và dòng vốn bền vững vào các phân khúc đã được thiết lập và đổi mới. Đồng thời, sự suy giảm trong SocialFi và Dapp AI cho thấy sự thay đổi trọng tâm của người dùng và các mô hình tăng trưởng ban đầu có khả năng không bền vững, đặc biệt là những mô hình dựa hoàn toàn vào các ưu đãi dựa trên token. Việc tích hợp AI để đơn giản hóa tương tác blockchain, chẳng hạn như giới thiệu được hỗ trợ bởi AI và ví thông minh, được dự đoán sẽ giảm ma sát người dùng và tăng tỷ lệ giữ chân lên tới 40%, với khả năng sử dụng ứng dụng Web3 có thể đạt ngang bằng với Web2 vào cuối năm 2026. Sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng, đặc biệt đối với stablecoin, là một bước quan trọng hướng tới việc áp dụng rộng rãi hơn của các tổ chức và sự tích hợp các tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống, hứa hẹn một dòng thanh khoản đáng kể được thúc đẩy bởi mã hóa tài sản trong thế giới thực. Tuy nhiên, mối đe dọa liên tục của các cuộc khai thác bảo mật đòi hỏi sự cảnh giác liên tục và tăng cường giao thức mạnh mẽ để bảo vệ tài sản người dùng và duy trì niềm tin vào bối cảnh tài sản kỹ thuật số đang phát triển.
Edgen Crypto·Oct 12 2025, 01:08
