ETHZilla Corporation은 수익 증대를 위해 1억 달러 상당의 이더리움 보유액을 ether.fi에 전략적으로 할당하고, ETH를 담보로 8천만 달러 규모의 자사주 매입을 시작하여 자산 가치에 대한 신뢰와 주주 수익에 대한 약속을 표명했습니다.

요약

ETHZilla Corporation은 1억 달러 상당의 이더를 ether.fi에 재스테이킹하기 위해 배포하고, ETH를 담보로 8천만 달러 규모의 자사주 매입을 시작하여 전략적 수익 최적화와 주주 가치 약속을 표명했습니다. 이러한 이중 접근 방식은 재무 관리를 위한 분산형 금융(DeFi)에 대한 기관의 신뢰가 증가하고 있으며 주주 수익에 대한 적극적인 태도를 보여줍니다.

상세 내용

ETHZilla Corporation (나스닥: ETH)은 총 102,246 이더 (ETH)를 보유하고 있다고 발표했습니다. 이더는 토큰당 평균 3,948.72달러에 취득되었으며, 약 4억 4천 3백만 달러의 가치를 가집니다. 또한, 이 회사는 약 2억 1천 3백만 달러의 USD 현금 등가물을 유지하고 있으며, 이는 암호화 자산에 대한 67.5%의 할당을 반영합니다. 전략적인 움직임으로, ETHZilla는 1억 달러 상당의 ETH 보유액을 유동 재스테이킹 프로토콜인 ether.fi에 투입했습니다. 동시에, 회사는 초기 8천만 달러부터 시작하는 2억 5천만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했습니다. 이 초기 매입분은 ETHZilla의 이더 보유액 일부를 담보로 Cumberland DRW와의 장외(OTC) 거래를 통해 자금이 조달되었습니다. 회사는 이미 약 220만 주를 평균 2.50달러에 재매입하여 발행 주식 수를 1.3% 감소시켰습니다. 또한, 발표에는 9월 4일부로 Blair Jordan의 후임으로 McAndrew Rudisill이 최고경영자로 임명되었다는 내용이 포함되었습니다.

재무 메커니즘 및 사업 전략

ETHZilla의 재무 관리 전략은 디지털 자산을 활용하는 정교한 접근 방식을 보여줍니다. ETH를 담보로 Cumberland DRW와 8천만 달러 규모의 OTC 거래를 통해 회사는 핵심 암호화 자산 보유액을 청산하지 않고도 자사주 매입 자금을 조달할 수 있었습니다. 이러한 금융 전략은 MicroStrategy와 같은 회사가 비트코인을 재무 자산으로 활용하여 운영 또는 자사주 매입을 위한 자금을 확보하는 전략과 유사합니다. 경영진 분석에 따르면 주당 자산 가치는 약 3.99달러(총 자산 6억 5천 6백만 달러 ÷ 1억 6천 4백 4십만 주)이며, 이는 현재 거래 가격인 약 2.50달러가 순자산 가치에 비해 상당한 할인율을 나타내어 자사주 매입 프로그램의 정당성을 뒷받침합니다.

ether.fi에 1억 달러 상당의 ETH를 배포하는 것은 ETHZilla가 재무 관리를 위해 DeFi 프로토콜과 처음으로 통합하는 것입니다. 이 이니셔티브는 재스테이킹을 통해 향상된 수익을 창출하도록 설계되었습니다. 재스테이킹은 표준 ETH 스테이킹 보상 위에 추가적인 수익 기회를 제공하는 과정입니다. 전통적인 ETH 스테이킹 수익률은 3-4% 범위인 반면, ether.fi의 유동 재스테이킹 프로토콜은 8.2%에서 30% 사이의 잠재적 연간 수익률(APY)을 제공합니다. 이 비수탁 모델은 기관이 이더리움 네트워크 보안에 기여하고 자산에 대한 통제권을 유지하면서 수익을 최적화할 수 있도록 합니다. 8월 31일 이후 ETH 축적 중단은 기존 보유액을 최적화하고 주주에게 가치를 환원하는 방향으로의 일시적인 전략적 전환을 시사합니다.

시장 영향 및 광범위한 맥락

ETHZilla의 이러한 전략적 움직임은 DeFi 및 재스테이킹 생태계에 대한 기관의 수용이 증가하고 있음을 시사합니다. 이러한 상당한 규모의 자본 배포는 TVL이 110억 달러 이상으로 급증하며 확장성을 보여준 ether.fi와 같은 프로토콜의 **총 고정 가치(TVL)**를 강화할 것으로 예상됩니다. 이러한 추세는 유동 재스테이킹 프로토콜이 매력적인 수익을 제공하고 네트워크 보안을 강화할 수 있는 능력에 대한 기관의 신뢰가 증가하고 있음을 반영하며, 특히 SEC가 2025년 8월에 이러한 프로세스가 행정적으로 수행될 때 증권 거래를 구성하지 않는다고 명확히 하는 지침을 발표하여 참여에 대한 중요한 장벽을 제거한 이후 더욱 그렇습니다.

ETHZilla의 상당한 ETH 보유액(102,246 ETH)은 상장 기업 중 이더리움을 보유한 중요한 주체로 자리매김하게 하지만, 212만 ETH 이상을 보유한 Bitmine Immersion Tech와 같은 기업보다는 여전히 규모가 작습니다. 더 넓은 시장에서는 이더리움 스테이킹이 활발하게 확장되고 있으며, 현재 3천 5백만에서 3천 7백만 ETH(총 유통 공급량의 약 29%에서 31%)가 스테이킹되어 있습니다. 이러한 급증은 지속적인 기관 투자자의 관심과 2025년 3분기에 330억 달러 이상의 유입을 유치하여 비트코인 ETF 유입을 능가한 현물 이더리움 ETF의 예상 승인에 의해 촉진됩니다. 2025년 1분기로 예정된 Pectra 업그레이드는 검증자당 최대 유효 잔액을 2048 ETH로 늘려 대규모 스테이커의 운영을 간소화하는 것을 목표로 하며, 이는 네트워크 중앙화에 대한 지속적인 논의를 심화시키는 동시에 효율성을 향상시킬 수 있습니다. ETHZilla의 전략은 기업 재무 부서가 자산 관리를 최적화하고 주주 가치를 향상시키기 위해 고급 암호화폐 기반 수익 생성 메커니즘을 적극적으로 탐색하고 채택하는 광범위한 시장 추세를 강조합니다.