Nâng cấp Ethereum Pectra giảm 51% chi phí Rollup, tăng lợi nhuận L2 và tăng gánh nặng dữ liệu nút

Tóm tắt điều hành

Nâng cấp Ethereum Pectra, được triển khai vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, thông qua EIP-7691, đã định hình lại cơ bản kinh tế cho các rollup Layer-2 (L2) trên mạng. Nâng cấp này đã dẫn đến việc giảm 51% tổng chi phí hàng ngày cho các rollup liên quan đến hoạt động blob, với chi phí hàng ngày giảm từ trung bình 20.660 USD xuống 11.015 USD. Hiệu quả chi phí này đã thúc đẩy đáng kể biên lợi nhuận của các giải pháp L2 như Base, Linea và Blast. Đồng thời, khối lượng ETH bị đốt từ hoạt động blob đã giảm 71%, từ 11.22 ETH xuống 3.26 ETH hàng ngày. Tuy nhiên, nâng cấp đã đặt ra một thách thức mới: tăng yêu cầu lưu trữ dữ liệu cho các nút lớp đồng thuận của Ethereum, hiện đang giữ ước tính 44.6GB dữ liệu rollup chưa được cắt tỉa, với các dự báo cho thấy khả năng tăng lên 60-100GB.

Nâng cấp Pectra chi tiết

Vào ngày 7 tháng 5 năm 2025, nâng cấp Ethereum Pectra đã hoạt động trên mainnet, tích hợp một số Đề xuất cải tiến Ethereum (EIP), đáng chú ý nhất là EIP-7691. EIP này được xây dựng dựa trên nền tảng của EIP-4844, được giới thiệu trong quá trình nâng cấp Dencun, đã mang lại "giao dịch blob" để cung cấp không gian xuất bản dữ liệu chuyên dụng cho các rollup. Nâng cấp Pectra đã tăng số lượng blob mục tiêu và tối đa trên mỗi khối từ 3/6 lên 6/9 tương ứng. Sự mở rộng này đã tăng dung lượng dữ liệu blob hàng ngày của Ethereum từ khoảng 5.5GB lên 8.15GB.

Sau nâng cấp, mua blob rollup đã tăng 20.8%, từ 21.200 lên 25.600 blob mỗi ngày. Mặc dù mức sử dụng này tăng lên, tổng tiêu thụ vẫn thấp hơn 33% so với tỷ lệ mục tiêu mới. Việc sử dụng chưa hết này đã khiến chi phí blob "gần như miễn phí" cho các rollup, với chi phí hàng ngày được báo cáo là dưới 0.00001 USD. Tổng chi phí hàng ngày cho các hoạt động liên quan đến blob do các rollup chịu đã giảm 51%, từ 20.660 USD trước Pectra xuống 11.015 USD sau đó. Lượng ETH bị đốt thông qua các giao dịch liên quan đến blob cũng giảm đáng kể 71%, giảm từ 11.22 ETH xuống 3.26 ETH mỗi ngày.

Cơ chế tài chính và kinh tế Layer-2

Tác động của nâng cấp Pectra đối với kinh tế L2 thể hiện rõ qua việc cải thiện biên lợi nhuận và tăng thu nhập ròng. Các rollup như Base và Linea đã báo cáo biên lợi nhuận sau phí khoảng 98%, trong khi Blast thấy biên lợi nhuận của mình cải thiện từ 50% lên 80%. Base nổi lên như một bên hưởng lợi đáng kể, ghi nhận 1.12 triệu USD doanh thu ròng sau chi phí trên chuỗi. Lợi thế tài chính này bắt nguồn trực tiếp từ việc giảm chi phí sẵn có dữ liệu, một chức năng cốt lõi của EIP-4844 và các điều chỉnh tham số blob sau đó. Các blob được thiết kế để lưu trữ tạm thời, với dữ liệu bị xóa sau 20-90 ngày, điều này làm giảm nhu cầu lưu trữ dài hạn trên mainnet và giảm đáng kể chi phí cho L2 để giải quyết các giao dịch.

Hàm ý thị trường

Hàm ý thị trường tức thời của nâng cấp Pectra là một môi trường kinh tế được củng cố cho các giải pháp Layer-2, thúc đẩy hoạt động và đổi mới lớn hơn trong hệ sinh thái Web3. Chi phí vận hành giảm cho phép L2 cung cấp các khoản phí giao dịch cạnh tranh hơn, có khả năng thu hút nhiều người dùng và nhà phát triển hơn. Sự tăng cường chiến lược này phù hợp với lộ trình mở rộng quy mô rộng lớn hơn của Ethereum, nhằm tăng thông lượng giao dịch và giảm tắc nghẽn trên mainnet.

Tuy nhiên, nâng cấp đặt ra một mối lo ngại ngày càng tăng đối với sự phân cấp của Ethereum. Dung lượng dữ liệu blob và việc sử dụng tăng lên đòi hỏi các nút lớp đồng thuận phải lưu trữ nhiều dữ liệu hơn. Trước Pectra, các nút luôn mang theo từ 40GB đến 44GB dữ liệu. Tính đến ngày 12 tháng 5 năm 2025, con số này đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại ước tính là 44.6GB. Các dự báo cho thấy nếu nhu cầu blob đạt mức mục tiêu, lưu trữ dữ liệu nút có thể dao động từ 60GB đến 100GB. Gánh nặng lưu trữ leo thang này có thể làm tăng các yêu cầu vận hành cho các nhà khai thác nút, đặt ra câu hỏi về sự phân cấp dài hạn nếu không được giải quyết thỏa đáng bằng các tiến bộ kỹ thuật trong tương lai.

Bình luận chuyên gia

Zack Pokorny của Galaxy Digital đã lưu ý tác động kép của nâng cấp Pectra. Ông tuyên bố: "Trong ngắn hạn, kinh tế cải thiện cho các Layer-2 có thể thúc đẩy nhiều hoạt động và đổi mới hơn. Trong dài hạn, gánh nặng lưu trữ dữ liệu tăng lên trên các nút Ethereum có thể trở thành mối lo ngại về khả năng mở rộng, trong khi tỷ lệ đốt ETH giảm từ hoạt động blob có thể ảnh hưởng nhỏ đến câu chuyện giảm phát của ETH nếu không được bù đắp bởi các yếu tố khác." Điều này làm nổi bật những đánh đổi cố hữu trong các giải pháp mở rộng quy mô.

Bối cảnh hệ sinh thái rộng hơn

Nâng cấp Pectra là sự tiếp nối nỗ lực nhiều năm của Ethereum nhằm tăng cường khả năng mở rộng và hiệu quả, xây dựng dựa trên các cột mốc trước đó như nâng cấp Dencun và dự đoán các phát triển trong tương lai như nâng cấp Fusaka. Được lên lịch kích hoạt mainnet vào ngày 3 tháng 12 năm 2025, nâng cấp Fusaka nhằm mục đích mở rộng hơn nữa dung lượng của Ethereum bằng cách tăng giới hạn gas khối và giới thiệu các kỹ thuật quản lý dữ liệu tiên tiến như Lấy mẫu khả dụng dữ liệu ngang hàng (PeerDAS) và Cây Verkle. Các nâng cấp trong tương lai này tìm cách giảm bớt gánh nặng dữ liệu ngày càng tăng trên các nút, nhằm duy trì sự phân cấp trong khi tăng thông lượng mạng.

Mặc dù việc giảm ETH bị đốt từ hoạt động blob có thể ảnh hưởng nhỏ đến câu chuyện giảm phát của Ethereum trong ngắn hạn, nhưng sự tăng trưởng tổng thể trong việc áp dụng Layer-2 có thể khơi lại áp lực giảm phát khi hoạt động L2 đóng góp vào việc tăng phí cơ sở bị đốt trên mainnet. Mặc dù tỷ lệ lạm phát hàng năm là 0.74% vào năm 2025 và tăng hơn 350.000 ETH trong nguồn cung trong bảy tháng, các cơ chế giảm phát cấu trúc của mạng, cùng với sự quan tâm mạnh mẽ của tổ chức và dòng tiền ETF đáng kể, tiếp tục định vị Ethereum là một tài sản quan trọng trong nền kinh tế kỹ thuật số. Sự phát triển của thị trường blob nhấn mạnh sự căng thẳng và đổi mới đang diễn ra trong việc cân bằng khả năng mở rộng, hiệu quả chi phí và phân cấp trong hệ sinh thái Ethereum.