Cá voi Crypto mở vị thế bán khống Bitcoin trị giá 163 triệu đô la giữa lo ngại giao dịch nội gián

Tóm tắt điều hành

Một nhà giao dịch tiền điện tử quan trọng, được xác định bằng địa chỉ "0xb317" trên sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Hyperliquid, đã khởi xướng một vị thế bán khống đòn bẩy 10x trị giá 163 triệu đô la mới đối với Bitcoin (BTC). Hành động này diễn ra sau một sự cố trước đó, trong đó cùng một thực thể đã thu về 192 triệu đô la lợi nhuận bằng cách bán khống thị trường ngay trước một thông báo lớn liên quan đến thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc của cựu Tổng thống Donald Trump. Thời điểm của cả hai giao dịch đã làm gia tăng mối lo ngại về khả năng có kiến thức nội bộ và thao túng thị trường trong hệ sinh thái tiền điện tử, thúc đẩy các chuyên gia pháp lý kêu gọi điều tra.

Chi tiết sự kiện

Nhà giao dịch, được gọi là "0xb317" và được cho là có liên hệ với cựu CEO BitForex Garrett Jin, đã thực hiện một hợp đồng vĩnh viễn đòn bẩy trị giá 163 triệu đô la để bán khống Bitcoin. Vị thế này được nhập vào khi Bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 117.369,7 đô la, với giá thanh lý được đặt ở 123.520 đô la. Kể từ khi thành lập, giao dịch này đã tạo ra lợi nhuận chưa thực hiện vượt quá 3 triệu đô la.

Động thái hiện tại này phản ánh một giao dịch trước đó, rất thành công của cùng một thực thể. Vào tháng 10 năm 2025, nhà giao dịch đã mở một vị thế bán khống đáng kể chỉ 30 phút trước khi Tổng thống Trump tuyên bố áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu công nghệ của Trung Quốc. Thông báo này đã gây ra một đợt bán tháo thị trường lớn, xóa sổ ước tính 19 tỷ đến 20 tỷ đô la giá trị thị trường tiền điện tử trong vòng vài giờ và dẫn đến điều mà một số nhà phân tích gọi là "sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử". Trong giai đoạn này, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm mạnh từ mức cao hơn 125.000 đô la xuống dưới 102.000 đô la, đại diện cho mức giảm 18%, trong khi Ethereum giảm khoảng 12%. Việc đóng vị thế bán khống đó kịp thời đã mang lại 192 triệu đô la lợi nhuận cho nhà giao dịch, khiến cộng đồng tiền điện tử gọi thực thể này là "cá voi nội bộ".

Tác động thị trường

Các vị thế bán khống quy mô lớn, được định thời chiến lược lặp đi lặp lại của "cá voi nội bộ" đã đưa ra sự biến động và không chắc chắn đáng kể vào thị trường tiền điện tử. Vị thế bán khống 163 triệu đô la hiện tại được coi là một sự khuếch đại tâm lý giảm giá, đặc biệt khi xét đến kết quả sinh lợi của giao dịch trước đó liên quan đến tin tức địa chính trị.

Hoạt động này đặt ra những câu hỏi quan trọng về sự công bằng của thị trường và khả năng giao dịch nội gián trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi) phần lớn không được kiểm soát. Sự nhạy cảm của thị trường đối với các giao dịch cá nhân lớn như vậy nhấn mạnh những điểm yếu cấu trúc của nó, bao gồm sự phụ thuộc quá mức vào đòn bẩy và động lực hoạt động của một số sàn giao dịch nhất định.

Trên Hyperliquid, nền tảng nơi các giao dịch này diễn ra, cơ chế Tự động giải quyết đòn bẩy (ADL) đã phải đối mặt với sự chỉ trích. Trong vụ sụp đổ tháng 10 năm 2025, Hyperliquid đã ghi nhận lượng thanh lý toàn thị trường cao nhất là 10,31 tỷ đô la, vượt xa các đối thủ cạnh tranh. Hệ thống ADL, được thiết kế để bảo vệ sàn giao dịch bằng cách tự động đóng các vị thế có lợi nhuận khi quỹ bảo hiểm không đủ, đã bị nhiều nhà quan sát thị trường cáo buộc làm trầm trọng thêm đợt bán tháo. Hơn 1.000 ví đã bị thanh lý hoàn toàn trên Hyperliquid, và thêm 6.300 ví khác chịu tổng thiệt hại hơn 1,23 tỷ đô la, vì cơ chế này đã thanh lý sớm các vị thế phòng ngừa và góp phần gây ra sự mất cân bằng thị trường.

Bình luận của chuyên gia

Sau khoản lợi nhuận 192 triệu đô la ban đầu, luật sư ủng hộ tiền điện tử John E. Deaton đã công khai kêu gọi một cuộc điều tra chính thức, tuyên bố, "Nếu đúng, điều này cần phải được điều tra." Nhận định này được lặp lại bởi Janis Kluge, một nhà nghiên cứu tại SWP Berlin, người đã quan sát thấy rằng các sự kiện này làm nổi bật hậu quả của các thị trường không được kiểm soát, nói rằng, "Những người trong lĩnh vực tiền điện tử hôm nay đang nhận ra ý nghĩa của việc có các thị trường không được kiểm soát — giao dịch nội gián, tham nhũng, tội phạm và không có trách nhiệm giải trình." Những bình luận này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng trong số những người tham gia thị trường và các nhà quan sát về tính toàn vẹn và minh bạch của các nền tảng giao dịch phi tập trung.

Bối cảnh rộng hơn

Vụ sụp đổ thị trường tháng 10 năm 2025 là hậu quả trực tiếp của những lo ngại leo thang về chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, đặc biệt là mối đe dọa áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc. Sự kiện kinh tế vĩ mô này đã phơi bày sự nhạy cảm cao của thị trường tiền điện tử đối với những thay đổi chính trị và kinh tế toàn cầu. Thị trường thiếu các chất xúc tác tăng giá mạnh mẽ, với các yếu tố như dòng tiền ra khỏi ETF và đồng đô la Mỹ mạnh hơn góp phần vào sự thận trọng của nhà đầu tư. Vụ sụp đổ được đặc trưng bởi các đợt thanh lý lớn, bán tháo hoảng loạn của các nhà giao dịch bán lẻ, và củng cố quan điểm rằng thị trường tiền điện tử, với đòn bẩy cao và các sàn giao dịch đôi khi không được kiểm soát, vẫn dễ bị tổn thương trước các cú sốc hệ thống.

Mặc dù có tranh cãi xung quanh "cá voi nội bộ", Hyperliquid nhấn mạnh cam kết của mình đối với bảo mật và minh bạch thông qua kiến trúc phi tập trung và sổ lệnh trên chuỗi hoàn toàn minh bạch. Các tính năng này nhằm mục đích giảm thiểu gian lận, thao túng và giao dịch trước bằng cách ghi lại mọi giao dịch một cách bất biến. Tuy nhiên, các sự kiện cho thấy rằng sự tương tác giữa thiết kế thị trường, đòn bẩy và hành động của các bên tham gia lớn vẫn có thể dẫn đến sự sai lệch thị trường đáng kể và đặt ra câu hỏi về các điều kiện giao dịch công bằng. Sự cảnh giác liên tục xung quanh mức hỗ trợ 100.000 đô la của Bitcoin làm nổi bật chiến trường liên tục để ổn định thị trường giữa các động lực phức tạp này.