Các dự án tiền điện tử phân bổ hơn 1,4 tỷ USD cho việc mua lại token vào năm 2025

Tóm tắt điều hành

Các dự án tiền điện tử đã tăng cường đáng kể các sáng kiến mua lại token vào năm 2025, chi tiêu tổng cộng hơn 1,4 tỷ USD. Động thái này nhằm mục đích giảm nguồn cung lưu hành và nâng cao giá trị token, tuy nhiên phản ứng của thị trường và hiệu quả lâu dài vẫn là chủ đề tranh luận liên tục.

Chi tiết sự kiện

Hoạt động mua lại token của các dự án tiền điện tử đã vượt quá 1,40 tỷ USD vào năm 2025. Một phần đáng kể của hoạt động này, 92%, bắt nguồn từ 10 dự án hàng đầu theo chi tiêu. Hyperliquid, một giao thức sàn giao dịch vĩnh cửu phi tập trung, đã đi đầu trong xu hướng này, phân bổ hơn 644,64 triệu USD thông qua Quỹ Hỗ trợ của mình. Số tiền này chiếm 46,0% tổng chi tiêu mua lại token trong năm nay, với ít nhất 21,36 triệu token HYPE được mua lại, đại diện cho 2,1% tổng nguồn cung của nó, với mức giá trung bình khoảng 30,18 USD.

LayerZero theo sau là người chi tiêu lớn thứ hai, đã thực hiện một lần mua lại 150 triệu USD vào tháng 9 để mua lại 5,0% tổng nguồn cung ZRO của mình từ các nhà đầu tư ban đầu. Giao dịch này xảy ra với mức giá trung bình 3,00 USD mỗi token. Pump.fun đã cam kết 138,17 triệu USD để mua lại token PUMP kể từ tháng 7, tích lũy 3,0% tổng nguồn cung của nó với mức giá trung bình 0,0046 USD. Raydium, một sàn giao dịch phi tập trung dựa trên Solana, đã sử dụng 100,35 triệu USD trong chương trình mua lại và đốt cháy và đã chi tổng cộng khoảng 196 triệu USD để mua lại 71 triệu token RAY, tương đương khoảng 26,4% nguồn cung lưu hành của nó tính đến cuối tháng 8 năm 2025.

Trong các tỉ lệ mua lại nguồn cung cao nhất, sàn giao dịch phi tập trung GMX dẫn đầu, đã mua lại 12,9% tổng nguồn cung của mình bằng cách chi 20,86 triệu USD để mua 1,33 triệu token từ đầu năm đến nay. Nền tảng khởi chạy Solana Metaplex đã mua lại 6,5% nguồn cung MPLX của mình bằng cách sử dụng 13,78 triệu USD được tài trợ bởi một nửa doanh thu giao thức của nó. Hoạt động mua lại theo chương trình của Sky Protocol đã tích lũy 5,4% tổng nguồn cung của nó, chi 78,82 triệu USD từ doanh thu dư thừa.

Cơ chế tài trợ khác nhau giữa các dự án. Ví dụ, Hyperliquid phân bổ khoảng 97% phí giao dịch của mình để tự động mua lại token HYPE thông qua Quỹ Hỗ trợ trên chuỗi. Các dự án khác, như Jupiter, phân bổ một tỷ lệ phần trăm phí hoán đổi. Các hoạt động mua lại được tài trợ bởi kho bạc cũng đáng chú ý, với cộng đồng Aave phê duyệt việc mua lại 1 triệu USD AAVE hàng tuần bằng cách sử dụng quỹ kho bạc dư thừa, và Orca sử dụng 10 triệu USD quỹ kho bạc cho chương trình mua lại và đốt cháy của mình.

Tác động thị trường

Các chương trình mua lại rộng rãi này được giải thích rộng rãi như các chiến lược để giảm nguồn cung lưu hành, từ đó tăng sự khan hiếm token và có khả năng củng cố định giá token. Dòng vốn đổ vào các hoạt động mua lại giải quyết những lời chỉ trích trước đó liên quan đến các mô hình tokenomics được đặc trưng bởi lưu hành thấp và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) cao. Những người ủng hộ cho rằng các hoạt động mua lại bền vững có thể dẫn đến tokenomics lành mạnh hơn và tích lũy giá trị ổn định hơn trong hệ sinh thái. Phản ứng thị trường ngắn hạn đã thay đổi; một số dự án, bao gồm Aave và Orca, đã trải qua những đợt tăng giá đáng chú ý sau thông báo. Tuy nhiên, khoảng một phần ba các dự án chỉ tăng dưới 10%, mà các nhà phân tích cho rằng là do suy thoái thị trường rộng lớn hơn hoặc các yếu tố cơ bản của chính các dự án.

Bình luận của chuyên gia

Có một cuộc tranh luận đang diễn ra trong cộng đồng tiền điện tử về hiệu quả dài hạn của các cơ chế mua lại token. Những người ủng hộ xem việc mua lại là một phương tiện xây dựng niềm tin và tối ưu hóa nền kinh tế token. Họ lập luận rằng các chương trình này điều chỉnh các ưu đãi cho những người nắm giữ dài hạn và thể hiện cam kết của một dự án đối với việc tạo ra giá trị. Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng việc mua lại có thể che giấu những thiếu sót tăng trưởng tiềm ẩn hoặc phục vụ như một hình thức thanh khoản thoát cho các nhà đầu tư ban đầu. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng giá trị bền vững cuối cùng phụ thuộc vào tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, đổi mới liên tục và các yếu tố cơ bản dự án mạnh mẽ hơn là thao túng giá ngắn hạn thông qua việc mua lại. Một giải pháp thay thế mới nổi, "mua lại và tạo ra", đề xuất tái đầu tư các token đã mua lại vào hệ sinh thái để tài trợ các sáng kiến chiến lược, kích thích sự chấp nhận và tạo ra giá trị dài hạn, vượt ra ngoài việc giảm nguồn cung đơn giản.

Bối cảnh rộng hơn

Sự gia tăng hoạt động mua lại token vào năm 2025 phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm khả năng sinh lời của giao thức ngày càng tăng, sự trưởng thành hơn của quản trị và tâm lý thị trường đang phát triển trên không gian Web3. Khi nhiều giao thức phi tập trung đạt được doanh thu bền vững, họ đang chuyển lợi nhuận vào việc mua lại token để củng cố giá trị dài hạn và thúc đẩy niềm tin của cộng đồng. Xu hướng này cho thấy một chiến lược thị trường đang trưởng thành, nơi các dự án nhằm mục đích thưởng cho người dùng dài hạn và tạo ra các vòng phản hồi tích cực. Mặc dù việc mua lại có thể cung cấp hỗ trợ giá ngắn hạn và niềm tin, nhưng thành công bền vững của chúng phụ thuộc vào việc thực hiện minh bạch, các nguồn tài trợ mạnh mẽ, sự phù hợp rõ ràng với tiện ích token và tăng trưởng hệ sinh thái tổng thể. Cuộc tranh luận làm nổi bật sự tiến hóa liên tục của các mô hình tokenomics khi ngành tìm cách tối ưu hóa phân phối giá trị và khuyến khích sự tham gia.

nguồn:

[1] Tổng quan về mua lại token năm 2025: Tổng vượt 1,4 tỷ USD, 10 dự án hàng đầu chiếm 92% (https://www.panewslab.com/zh/articles/969917f ...)[2] 10 dự án chiếm 92% chi tiêu mua lại token vào năm 2025 - CoinGecko (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Hyperliquid thống trị làn sóng mua lại token trị giá 1,4 tỷ USD trên thị trường tiền điện tử - CoinCentral (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 18 2025, 09:18

Aster DEX Tích Hợp Khối Lượng Giao Dịch Giao Ngay và Vĩnh Viễn vào Hệ Thống Điểm Giai Đoạn 3, Tăng Cường Các Giao Thức Chống Lạm Dụng

Tóm tắt Điều hành Aster, một sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đã công bố những cập nhật quan trọng đối với các quy tắc tính điểm giao dịch Giai đoạn 3 của mình. Các sửa đổi này hiện bao gồm cả khối lượng giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn, đồng thời giới thiệu các biện pháp chống lạm dụng nghiêm ngặt. Những thay đổi này dự kiến sẽ chuyển tâm lý thị trường từ không chắc chắn sang thận trọng tích cực đối với các nhà giao dịch thực sự, đồng thời tích cực ngăn chặn những người tham gia giao dịch rửa, có khả năng dẫn đến tăng khối lượng giao dịch hợp pháp và thanh khoản trên nền tảng. Chi tiết Sự kiện Aster đã chính thức cập nhật các quy tắc tính điểm giao dịch Giai đoạn 3 của mình, hiện bao gồm cả khối lượng giao dịch giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn. Điểm được xác định dựa trên đóng góp phí giao dịch và đóng góp thanh khoản. Các điểm này được thiết kế để cập nhật hàng giờ, phản ánh tổng số phí được tạo ra trên nền tảng. Hệ thống mới áp dụng phương pháp chấm điểm đa chiều, tính đến các yếu tố ngoài khối lượng đơn thuần. Bao gồm khối lượng giao dịch, thời gian nắm giữ, tài sản Aster (như asBNB và USDF), lãi và lỗ thực tế (P&L), và đóng góp giới thiệu/đội ngũ. Mặc dù các công thức và trọng số chính xác vẫn chưa được tiết lộ để duy trì sự công bằng, việc tính toán lại hàng tuần được thực hiện để đảm bảo tính minh bạch. Hơn nữa, hệ số tăng cường cụ thể theo biểu tượng sẽ được áp dụng định kỳ cho các biểu tượng giao ngay hoặc vĩnh viễn được chọn, làm nổi bật các cặp có hoạt động cao. Điều quan trọng là, nền tảng rõ ràng cấm các hành vi giao dịch lạm dụng, bao gồm nhưng không giới hạn ở giao dịch rửa và thao túng thị trường. Aster có quyền điều chỉnh, đóng băng hoặc thu hồi điểm Rh từ các tài khoản bị phát hiện không tuân thủ. Điều này phù hợp với các thực tiễn chung trong chương trình khách hàng thân thiết Web3 tận dụng hợp đồng thông minh để đảm bảo phân phối công bằng và triển khai các cơ chế chống gian lận. Cơ chế tài chính của Điểm Rh Điểm Rh đóng vai trò là điểm airdrop Giai đoạn 3 của Aster, được kiếm độc quyền thông qua giao dịch trên các nền tảng Aster Vĩnh Viễn và Giao Ngay. Sự tích lũy các điểm này tương quan trực tiếp với khối lượng giao dịch cao hơn trên các phân đoạn này. Các điểm này được thiết kế để tích lũy vào phần airdrop $ASTER cuối cùng của người dùng khi kết thúc Giai đoạn 3. Việc phát hành điểm Rh sẽ xảy ra một cách phi tuyến tính, và tư cách đủ điều kiện cho các điểm này bị hạn chế đối với những người dùng đủ tiêu chuẩn đáp ứng tất cả các yêu cầu đã chỉ định. Hơn nữa, hệ thống được thiết kế để ngăn chặn việc khai thác, với điểm Rh được giới hạn ở một mục nhập duy nhất cho mỗi người dùng, khiến các tài khoản đã đăng ký bằng bot không đủ điều kiện nhận phần thưởng. Chiến lược Kinh doanh & Định vị Thị trường Bản cập nhật này báo hiệu một bước ngoặt chiến lược cho Aster, chuyển từ các ưu đãi chỉ tập trung vào khối lượng sang thưởng cho chất lượng giao dịch và sự tham gia chân chính của người dùng. Việc đưa giao dịch giao ngay vào Điểm Rh mở rộng cơ hội kiếm tiền, vốn trước đây chỉ giới hạn ở hợp đồng vĩnh viễn. Sự thay đổi này nhằm mục đích thúc đẩy sự tham gia bền vững và giảm thiểu hoạt động đầu cơ ngắn hạn, phân biệt Aster với các mô hình khuyến khích cũ chỉ tập trung vào khối lượng thô. Các biện pháp chống lạm dụng nghiêm ngặt, bao gồm việc sử dụng công cụ chống Sybil, định vị Aster phù hợp với các thực tiễn tốt nhất hiện tại trong phân phối token Web3. Các dự án ngày càng sử dụng hệ thống điểm để theo dõi tỉ mỉ hành vi người dùng xác thực và chủ động ngăn chặn các hoạt động gian lận. Chiến lược này phản ánh một xu hướng rộng lớn hơn trong phân phối token cho năm 2025, nhấn mạnh hành vi người dùng tinh tế, giải quyết rủi ro pháp lý và thích ứng với các xu hướng thị trường đang phát triển, ưu tiên airdrop dựa trên điểm để nuôi dưỡng quyền sở hữu và sự tham gia của cộng đồng. Hàm ý Thị trường Rộng lớn hơn Các sửa đổi đối với quy tắc điểm giao dịch của Aster dự kiến sẽ có tác động đáng kể đến các chiến lược giao dịch của người dùng, khuyến khích nhiều hoạt động giao dịch hợp pháp hơn và thanh khoản nâng cao trên toàn nền tảng. Bằng cách tích cực không khuyến khích các hành vi thao túng như giao dịch rửa, những thay đổi này có khả năng củng cố tính toàn vẹn của dữ liệu thị trường Aster và thúc đẩy một môi trường giao dịch công bằng hơn. Cách tiếp cận tinh chỉnh này đối với thiết kế ưu đãi có thể thiết lập một tiêu chuẩn mới cho các Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) khác trong hệ sinh thái Web3, thúc đẩy việc áp dụng các mô hình tham gia công bằng và bền vững hơn. Việc tích hợp khối lượng giao dịch giao ngay cũng mở rộng sức hấp dẫn của chương trình ưu đãi Aster đến một nhóm đối tượng giao dịch rộng lớn hơn. Nền tảng nhấn mạnh vào chấm điểm đa chiều và các biện pháp bảo vệ chống Sybil nghiêm ngặt nhấn mạnh một cam kết ngày càng tăng trong ngành về phân phối token để công nhận và thưởng cho những người dùng thực sự tham gia, đảm bảo việc tạo ra giá trị lâu dài và quyền sở hữu cộng đồng mạnh mẽ, thay vì chỉ phân phối token dựa trên các số liệu đơn giản.

Oct 18 2025, 08:48

Các nhóm giao dịch bên ngoài thống trị lợi nhuận COAI, làm dấy lên lo ngại về sự công bằng thị trường

Tóm tắt điều hành Công ty phân tích blockchain Bubblemaps, được xác nhận bởi nhà phân tích Ember, đã xác định một mạng lưới phức tạp gồm các nhóm giao dịch định lượng và chênh lệch giá bên ngoài đang thống trị bối cảnh lợi nhuận của token ChainOpera (COAI). Các nhóm này, chứ không phải đội ngũ dự án, đã thực hiện hàng nghìn giao dịch tự động hàng ngày trên nhiều token Alpha, gây ra những lo ngại đáng kể về sự công bằng thị trường, tính phi tập trung và tính toàn vẹn của việc khám phá giá trong thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Chi tiết sự kiện Cuộc điều tra của Bubblemaps về COAI, một token trên BNB Chain, đã tiết lộ hoạt động giao dịch phối hợp cao giữa 60 ví. Các ví này chiếm tổng cộng hơn 50% trong số 100 người nắm giữ COAI có lợi nhuận cao nhất. Mỗi ví được xác định này ban đầu được cấp 1 BNB từ Binance vào ngày 25 tháng 3. Sau đó, chúng đã thực hiện hàng nghìn giao dịch tự động thông qua nền tảng Binance Alpha, dẫn đến tổng lợi nhuận khoảng 13 triệu đô la. Nhà phân tích Ember tiếp tục ủng hộ những phát hiện này, kết luận rằng các địa chỉ này thuộc về các nhóm giao dịch định lượng hoặc chênh lệch giá bên ngoài. Các quan sát cho thấy các mô hình rút BNB từ Binance rất giống nhau và thời gian tạo tài khoản giống hệt nhau vào ngày 25 tháng 3, cho thấy rõ ràng sự kiểm soát của một thực thể duy nhất hoặc một hoạt động phối hợp cao. Kể từ tháng 7, các thực thể này đã tích cực giao dịch hàng chục token Alpha hàng ngày, thực hiện hàng nghìn giao dịch. Mỗi địa chỉ đã giao dịch hơn 240 token và hoàn thành hơn 45.000 giao dịch trong 30 ngày qua, phù hợp với các hoạt động của bot tự động. Bất chấp những lo ngại về quyền sở hữu tập trung và khả năng thao túng thị trường, COAI đã trải qua một đợt tăng giá 172% trong một tuần, đạt mức cao kỷ lục. Đợt tăng này sau đó là một đợt điều chỉnh gần 23%, minh họa bản chất biến động của các token mới hơn khi chịu hoạt động giao dịch cường độ cao. Hàm ý thị trường Sự hiện diện của các nhóm giao dịch tự động tinh vi trong các thị trường token Alpha cho thấy sự biến động gia tăng và biến động giá nhanh chóng. Hoạt động này làm nổi bật vai trò ngày càng tăng của bot trong việc khám phá giá và hiệu quả thị trường. Các cơ hội chênh lệch giá tiền điện tử hiện đại, mà trước đây thường có khoảng cách phần trăm hai chữ số trong thời kỳ biến động, đã thu hẹp xuống phạm vi điển hình từ 0,1% đến 2% vào năm 2025. Sự co lại này được thúc đẩy bởi sự cạnh tranh gia tăng từ các nhà đầu tư tổ chức sử dụng các thuật toán tinh vi khai thác cơ hội trong vòng mili giây. Các nhà giao dịch con người thường không thể cạnh tranh, khiến việc chênh lệch giá nhất quán phụ thuộc vào tự động hóa tiên tiến. Xu hướng này đặt ra câu hỏi về sự công bằng thị trường đối với các nhà đầu tư bán lẻ và có thể ảnh hưởng đến cách các token mới được ra mắt và giao dịch. Mặc dù giao dịch tần số cao có thể góp phần vào tính thanh khoản của thị trường, nhưng sự thống trị của một số ít tập trung cũng có thể tạo ra một sân chơi không công bằng. Tình hình với COAI minh họa cách giao dịch tự động tập trung có thể dẫn đến biến động giá đáng kể, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư rộng lớn hơn và có khả năng thay đổi xu hướng áp dụng công nghệ Web3 của doanh nghiệp. Bình luận chuyên gia Bubblemaps nhấn mạnh rằng trong khi các mô hình giao dịch được quan sát là bất thường và rất đáng ngờ, "không có bằng chứng trực tiếp nào liên kết các ví phối hợp với nhóm cốt lõi của ChainOpera" được tìm thấy. Phân tích tập trung vào quy mô và bản chất của hoạt động giao dịch chứ không phải ý định. Sự đồng thuận rộng rãi của các chuyên gia thừa nhận rằng các hoạt động bot tinh vi phổ biến trên các mạng blockchain, với một số địa chỉ giao dịch hơn 250 token và hoàn thành hơn 40.000 giao dịch trong khoảng thời gian 30 ngày. Các bot này thường tham gia vào chênh lệch giá hoặc chạy trước, ảnh hưởng đến tính thanh khoản và khám phá giá của thị trường. Các chuyên gia trong ngành nhấn mạnh rằng các biện pháp như Flashbots, sơ đồ cam kết-tiết lộ và nhóm giao dịch là rất quan trọng để ngăn chặn chạy trước chỉ mục và các hoạt động khác khai thác mempool, đảm bảo sự tham gia thị trường công bằng hơn. Bối cảnh rộng hơn Sự gia tăng của giao dịch thuật toán tiên tiến trong thị trường tiền điện tử diễn ra trong bối cảnh sự quan tâm của tổ chức ngày càng tăng đối với các altcoin. Các nhà đầu tư tổ chức đang đa dạng hóa vào các tài sản kỹ thuật số cung cấp lợi suất cao hơn, các trường hợp sử dụng mạnh mẽ hơn và tiếp xúc với đổi mới blockchain, tìm kiếm "alpha" ngoài việc tiếp xúc với Bitcoin truyền thống. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi các yếu tố như sự trưởng thành của DeFi, lợi suất đặt cược có thể dự đoán được từ các mô hình Bằng chứng cổ phần và sự rõ ràng về quy định ngày càng tăng. Hơn nữa, việc tích hợp Trí tuệ nhân tạo (AI) vào giao dịch đang mở rộng, với các báo cáo chỉ ra rằng đến năm 2025, 36,6% nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ sẽ sử dụng các công cụ AI. Các hệ thống do AI điều khiển ước tính sẽ xử lý 89% khối lượng giao dịch toàn cầu, tận dụng việc thực hiện tần số cao và các nguồn dữ liệu thay thế. Sự phát triển công nghệ này nhấn mạnh cuộc chạy đua vũ trang đang diễn ra giữa các chiến lược giao dịch tự động và các cơ chế được thiết kế để đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường và ngăn chặn các hành vi thao túng như khai thác Giá trị tối đa có thể trích xuất (MEV). Sự kiện COAI đóng vai trò là một nghiên cứu điển hình về những thách thức trong việc duy trì tính phi tập trung và công bằng trong các thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.

Oct 18 2025, 07:59

HMRC tăng cường thực thi thuế tiền điện tử với 65.000 thư cảnh báo trong bối cảnh quyền sở hữu tài sản kỹ thuật số ở Vương quốc Anh gia tăng

Tóm tắt điều hành HMRC đã tăng cường giám sát các khoản đầu tư tiền điện tử ở Vương quốc Anh, gửi khoảng 65.000 thư cảnh báo cho các cá nhân bị nghi ngờ không khai báo lợi nhuận vốn từ tài sản kỹ thuật số trong năm tài chính 2024-25. Con số này cao hơn gấp đôi so với số lượng được ban hành vào năm trước, nhấn mạnh sự leo thang đáng kể trong các nỗ lực thực thi của cơ quan thuế. Việc tập trung gia tăng này diễn ra khi việc áp dụng tiền điện tử tiếp tục tăng, với ước tính 7 triệu người trưởng thành ở Vương quốc Anh hiện đang sở hữu tài sản kỹ thuật số. Nhiều nhà đầu tư có thể vô tình kích hoạt các sự kiện chịu thuế do sự phức tạp của thuế tiền điện tử, đặc biệt liên quan đến các giao dịch như hoán đổi tiền điện tử lấy tiền điện tử. Sự kiện chi tiết Việc HMRC ban hành 65.000 thư cảnh báo báo hiệu một lập trường chủ động chống lại lợi nhuận tiền điện tử chưa được khai báo. Sáng kiến này được hỗ trợ bởi khả năng ngày càng tăng của HMRC trong việc truy cập dữ liệu giao dịch trực tiếp từ các sàn giao dịch tiền điện tử lớn. Cơ quan thuế trước đây đã thừa nhận rằng một số lượng đáng kể các nhà đầu tư tiền điện tử đã không báo cáo chính xác lợi nhuận của họ. Một lĩnh vực không tuân thủ chính được xác định là sự hiểu lầm xung quanh các giao dịch tiền điện tử lấy tiền điện tử, nơi việc trao đổi một tài sản kỹ thuật số lấy một tài sản khác được coi là một giao dịch chịu thuế cho mục đích thuế, kích hoạt lợi nhuận hoặc thua lỗ vốn, ngay cả khi không chuyển đổi sang tiền pháp định. Theo luật thuế của Vương quốc Anh, lợi nhuận thu được từ việc bán hoặc thanh lý tài sản tiền điện tử phải chịu Thuế lợi nhuận vốn (CGT). Đối với năm tài chính 2024/2025, một khoản miễn thuế hàng năm là 3.000 bảng Anh được áp dụng cho lợi nhuận vốn, giảm từ 6.000 bảng Anh vào năm 2023/2024. Thu nhập phát sinh từ các hoạt động như khai thác, đặt cược hoặc cung cấp dịch vụ tiền điện tử có thể phải chịu Thuế thu nhập. Việc xử lý thuế đối với lợi nhuận từ hoạt động cho vay hoặc đặt cược DeFi được xác định bởi việc chúng được phân loại là vốn (CGT) hay doanh thu (Thuế thu nhập). Phần thưởng khai thác thanh khoản thường được coi là thu nhập. Hàm ý thị trường Việc HMRC tăng cường thực thi, cùng với các phát triển quy định toàn cầu, sẽ định hình lại đáng kể thị trường tiền điện tử Vương quốc Anh. Từ ngày 1 tháng 1 năm 2026, Khung báo cáo tài sản tiền điện tử (CARF) của Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) sẽ được triển khai trên 52 quốc gia, bao gồm cả Vương quốc Anh. Khung này bắt buộc các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử, bao gồm các sàn giao dịch, nhà môi giới và nhà cung cấp ví, phải thu thập và tự động báo cáo dữ liệu người dùng và giao dịch cho cơ quan thuế. Dữ liệu này sẽ bao gồm các chi tiết cá nhân như tên, ngày sinh, địa chỉ nhà, quốc gia cư trú và số nhận dạng thuế, cũng như các chi tiết giao dịch cụ thể như giá trị, loại tài sản tiền điện tử và số lượng đơn vị. Cơ chế trao đổi dữ liệu tự động này có nghĩa là các cơ quan thuế sẽ có khả năng hiển thị chưa từng có đối với các khoản nắm giữ tiền điện tử cá nhân và các hoạt động giao dịch. Làn sóng dữ liệu được báo cáo đầu tiên dự kiến sẽ đến các cơ quan thuế quốc gia vào tháng 2 năm 2027, bao gồm các giao dịch từ năm 2026 trở đi. Sự phát triển này có thể dẫn đến việc giám sát chặt chẽ hơn các nhà đầu tư có khối lượng giao dịch hoặc tiền gửi đáng kể, và có thể kích hoạt các yêu cầu dữ liệu hồi tố cho các năm trước đó. Các nhà cung cấp dịch vụ không tuân thủ các yêu cầu báo cáo này sẽ phải đối mặt với các hình phạt lên tới 300 bảng Anh cho mỗi người dùng. Bối cảnh rộng hơn Các hành động của Vương quốc Anh phản ánh một xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn hướng tới tăng cường quy định và minh bạch thuế trong không gian tài sản kỹ thuật số. Sự thay đổi này được chứng minh thêm bằng việc Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) dỡ bỏ lệnh cấm kéo dài bốn năm đối với quyền truy cập bán lẻ vào các ghi chú giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETN) từ tháng 10 năm 2025, báo hiệu sự chấp nhận quy định ngày càng tăng đối với các sản phẩm tiền điện tử trong một khuôn khổ được quản lý. Các bên tham gia thị trường, như IG Group, dự đoán thị trường tài sản kỹ thuật số trong nước có thể tăng vọt 20% do sự tham gia bán lẻ tăng lên và dòng tiền tổ chức được tạo điều kiện bởi ETN. Kết hợp với việc triển khai CARF và việc HMRC thực thi chủ động, những phát triển này cho thấy một sự chuyển dịch khỏi kỷ nguyên "Miền Tây hoang dã" của tiền điện tử, vốn không được kiểm soát. Trọng tâm đang chuyển sang một thị trường trưởng thành hơn, tuân thủ và minh bạch hơn. Mặc dù sự giám sát gia tăng này có thể gây lo lắng ngắn hạn cho một số nhà đầu tư, nhưng cuối cùng nó được kỳ vọng sẽ nâng cao uy tín và sự hội nhập chính thống của tài sản kỹ thuật số trong hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn, tạo tiền lệ cho các khu vực pháp lý khác làm theo trong việc thiết lập các khuôn khổ báo cáo thuế mạnh mẽ cho tiền điện tử.