Thị trường tiền điện tử chuẩn bị cho các đợt mở khóa token đáng kể của PARTI, JUP, NIL
Tóm tắt điều hành
Thị trường tiền điện tử đang chuẩn bị cho các sự kiện mở khóa token đáng kể trên nhiều altcoin trong tuần này, đáng chú ý là Particle Network (PARTI), Jupiter (JUP) và Nillion (NIL). Các đợt phát hành theo lịch trình này sẽ đưa một lượng lớn token đã khóa trước đó vào nguồn cung lưu hành, tạo ra tiềm năng tăng áp lực bán và biến động thị trường cao hơn đối với các tài sản tương ứng. Tác động chung dự kiến sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường tổng thể, đặc biệt khi xét đến tỷ lệ phần trăm lớn nguồn cung lưu hành liên quan đến một số đợt mở khóa.
Chi tiết sự kiện
Particle Network (PARTI) dự kiến sẽ mở khóa token lớn vào ngày 25 tháng 9, khi 182 triệu token PARTI sẽ có sẵn. Con số này chiếm 78,44% tổng cung lưu hành hiện tại và trị giá khoảng 34 triệu USD. Một đợt mở khóa bổ sung 92,59 triệu PARTI, tương đương 9,26% tổng cung, trị giá khoảng 16,86 triệu USD, cũng được dự kiến vào khoảng thời gian này.
Vào ngày 24 tháng 9, Nillion (NIL) sẽ chứng kiến việc mở khóa 65,12 triệu token. Lượng này chiếm 33,37% tổng cung lưu hành của NIL, với giá trị thị trường xấp xỉ 21,40 triệu USD.
Jupiter (JUP) dự kiến sẽ mở khóa 53,47 triệu token vào ngày 28 tháng 9. Đợt phát hành này sẽ bổ sung 1,75% vào tổng cung lưu hành của nó, trị giá khoảng 27,72 triệu USD.
Ngoài các sự kiện chính này, SPACE ID (ID), Sahara AI (SAHARA), Venom (VENOM), AltLayer (ALT) và SOON (SOON) cũng có các đợt mở khóa quan trọng được lên lịch trong suốt tuần, góp phần làm tăng tổng nguồn cung thị trường cho các dự án này.
Ý nghĩa thị trường
Các sự kiện mở khóa token thường tương quan với sự gia tăng biến động thị trường và tiềm năng giảm giá, đặc biệt đối với các token có nguồn cung lưu hành tăng đáng kể. Dữ liệu cho thấy các đợt mở khóa vượt quá 1% tổng cung lưu hành của một token trong lịch sử có liên quan đến các đợt giảm giá đáng kể, đôi khi gây ra mức giảm 25% trở lên. Ví dụ, AVAIL đã trải qua mức giảm giá trung bình 25% sau đợt mở khóa vào tháng 7 năm 2025, chiếm 33,56% nguồn cung của nó. Tương tự, SUI đã chứng kiến mức giảm giá 11% vào đầu tháng 9 năm 2025 trước một sự kiện mở khóa lớn, cho thấy cách thị trường có thể phản ứng trước sự pha loãng dự kiến.
Tỷ lệ phần trăm cao của nguồn cung lưu hành được mở khóa cho PARTI (78,44%) và NIL (33,37%) cho thấy nguy cơ áp lực bán đáng kể cao hơn. Mặc dù đợt mở khóa cho JUP đại diện cho một tỷ lệ nhỏ hơn (1,75%) trong nguồn cung lưu hành của nó, nhưng nó vẫn nằm trong phạm vi đã từng dẫn đến điều chỉnh giá đáng chú ý trong lịch sử. Tác động tức thì dự kiến sẽ là tăng nguồn cung trên các sàn giao dịch, điều này, nếu không có sự gia tăng nhu cầu tương ứng, thường dẫn đến áp lực giảm giá. Các tác động dài hạn sẽ phụ thuộc vào hành động của những người nắm giữ token mới, liệu họ có chọn giữ lại hay bán tài sản của mình, và tiến độ phát triển cơ bản của mỗi dự án.
Bối cảnh rộng hơn
Tokenomics và lịch trình vesting là những thành phần quan trọng trong thiết kế dự án tiền điện tử, ảnh hưởng đến sự ổn định thị trường và niềm tin của nhà đầu tư. Mặc dù các đợt mở khóa lớn, không thường xuyên có thể gây ra những cú sốc giá đột ngột, một số dự án đang phát triển chiến lược của mình. Ví dụ, Wormhole đã chuyển sang phát hành token hai tuần một lần, loại bỏ các đợt cliff hàng năm lỗi thời, bắt đầu từ ngày 3 tháng 10 năm 2025. Cách tiếp cận này nhằm mục đích ổn định lưu thông token và giảm thiểu rủi ro bán tháo nghiêm trọng liên quan đến các sự kiện mở khóa lớn, đột ngột, thúc đẩy niềm tin thị trường và khả năng phục hồi của giao thức lớn hơn. Tuy nhiên, lịch trình trong tuần này trên nhiều dự án vẫn làm nổi bật sự phổ biến của các đợt mở khóa lớn hơn, ít thường xuyên hơn cần được thị trường theo dõi chặt chẽ. Dữ liệu từ các nguồn như OKX báo cáo rằng khoảng 90% các sự kiện mở khóa tạo ra áp lực giá tiêu cực, với các đợt mở khóa liên quan đến đội ngũ thường đặc biệt bất lợi, như ví dụ của ApeCoin giảm giá 77% sau các đợt mở khóa của đội ngũ vào năm 2024. Do đó, các đợt mở khóa theo lịch trình trong tuần này sẽ đóng vai trò là một thử nghiệm về khả năng hấp thụ của thị trường và khả năng phục hồi của nhà đầu tư trên một số altcoin.
