Las acciones de Viking Therapeutics caen tras los datos del ensayo de su fármaco oral contra la obesidad
Viking Therapeutics (VKTX) experimentó una caída significativa en el precio de sus acciones después de que los resultados del ensayo clínico de fase intermedia para su fármaco oral candidato para la pérdida de peso, VK2735, generaran preocupaciones entre los inversores con respecto a la tolerabilidad y la eficacia comparativa en el competitivo mercado de la obesidad.
El sector tecnológico lidera las ganancias tras sólidos informes de resultados
Las acciones de Viking Therapeutics (VKTX) experimentaron un declive sustancial, cayendo aproximadamente un 34% tras la publicación de los datos del ensayo clínico de fase intermedia para su fármaco oral candidato para la obesidad, VK2735. La reacción del mercado refleja las preocupaciones de los inversores sobre la tolerabilidad del fármaco y su posicionamiento competitivo dentro del mercado de fármacos para la pérdida de peso en rápida expansión, el cual está actualmente dominado por los gigantes farmacéuticos Eli Lilly (LLY) y Novo Nordisk (NVO).
El evento en detalle
Viking Therapeutics anunció los resultados de su ensayo de fase 2 VENTURE-Oral Dosing para VK2735. Los datos indicaron que los pacientes que recibieron la dosis más alta lograron una pérdida de peso promedio del 12,2% desde el inicio a los tres meses. Si bien el fármaco cumplió con éxito sus criterios de valoración primarios y secundarios, la atención de los inversores se desvió rápidamente a preocupaciones secundarias con respecto a su tolerabilidad y eficacia comparativa frente a los tratamientos existentes y en desarrollo de competidores más grandes. Un punto clave de contención fue la tasa de interrupción reportada de aproximadamente el 28% entre los pacientes del ensayo, atribuida en gran parte a efectos secundarios gastrointestinales como náuseas y vómitos. Esta cifra contrastó desfavorablemente con tasas de interrupción más bajas observadas en ensayos para fármacos orales rivales contra la obesidad.
Análisis de la reacción del mercado
La fuerte caída en las acciones de Viking Therapeutics fue impulsada principalmente por la aprensión de los inversores en torno al perfil de tolerabilidad del VK2735 oral y sus implicaciones para la futura penetración en el mercado. A pesar de que el fármaco demostró una reducción de peso estadísticamente significativa, la alta tasa de interrupción planteó preguntas sobre la adherencia del paciente y la viabilidad comercial general en un mercado donde los actores establecidos ofrecen terapias con perfiles de efectos secundarios más favorables. Los analistas señalaron comparaciones con el fármaco oral de Eli Lilly, orforglipron, que mostró una pérdida de peso similar con una tasa de abandono más baja durante un período más largo. La reacción del mercado parece ser un evento de "vender la noticia", ya que los inversores reevaluaron sus expectativas sobre la capacidad de VKTX para hacerse con una participación significativa en el mercado de la obesidad oral.
Jared Holz, estratega de renta variable de atención médica en Mizuho, articuló el sentimiento del mercado, afirmando:
> “Los datos parecen inferiores a los de LLY en casi todas las métricas, y lo que hay que considerar aquí es que los pacientes interrumpieron el tratamiento a una tasa tan alta en 13 semanas frente a LLY en el rango medio del 20%, pero durante 72 semanas.” Añadió que la lectura “probablemente cierra la esperanza de que VKTX sea un gran jugador en el mercado de la obesidad oral a corto y mediano plazo.”
Contexto más amplio e implicaciones
El mercado de fármacos para la pérdida de peso está experimentando un crecimiento sin precedentes, proyectándose su expansión de un estimado de 28 mil millones de dólares a 95 mil millones o incluso 100 mil millones de dólares para principios de la década de 2030. Este lucrativo mercado está actualmente liderado por Eli Lilly con Mounjaro y Zepbound, y Novo Nordisk con Ozempic y Wegovy. Viking Therapeutics, con una capitalización de mercado de aproximadamente 3 mil millones de dólares, aspira a competir en este espacio. Está desarrollando formulaciones tanto inyectables como orales de VK2735. Antes de estos datos orales, la versión inyectable de VK2735 había mostrado resultados prometedores en ensayos de fase 2, lo que llevó a un aumento significativo en el precio de las acciones de Viking a principios de año y desde entonces ha avanzado al desarrollo clínico de fase 3.
Financieramente, Viking Therapeutics mantiene una sólida posición de efectivo, reportando aproximadamente 808 millones de dólares al cierre del segundo trimestre de 2025. Esto proporciona una pista financiera sustancial para apoyar el avance continuo de VK2735 a través de sus ensayos clínicos de última etapa. Si bien la reciente caída ha afectado la valoración de VKTX, con su relación precio-valor contable en 3,82 veces en comparación con el promedio de la industria de 3,09 veces, los analistas mantienen en gran medida una perspectiva alcista a largo plazo para la compañía, citando el inmenso potencial del mercado de la obesidad y la cartera de productos más amplia de Viking.
Mirando hacia el futuro
A pesar del reciente revés con los datos de VK2735 oral, Viking Therapeutics ha declarado que el ritmo de pérdida de peso observado en el ensayo sugiere que los ajustes en los parámetros de dosificación, como dosis más bajas y períodos de tratamiento más largos, podrían potencialmente producir resultados más convincentes y mejorar la tolerabilidad del fármaco. La compañía está avanzando activamente con su programa clínico de fase 3 VANQUISH para la formulación inyectable de VK2735, con resultados que no se esperan hasta finales de 2026 o principios de 2027. Esta forma inyectable ha demostrado previamente una fuerte eficacia y un perfil de seguridad más favorable.
El sentimiento de los analistas, si bien reconoce los desafíos inmediatos, apunta a un optimismo continuo. Edmund Ingham, líder del grupo de inversión SA para Haggerston BioHealth, señaló:
> "A pesar de ser decepcionante en comparación con los medicamentos GLP-1 orales de Novo y Lilly, VK2735 sigue siendo uno de los tres principales candidatos en un mercado de la obesidad masivo y de rápido crecimiento."
Los analistas de Wall Street, basándose en un análisis de 24 expertos, mantienen una calificación de consenso de "Compra fuerte" para VKTX, con un precio objetivo medio que sugiere un potencial alcista significativo desde los niveles actuales. El rendimiento futuro de Viking Therapeutics dependerá en gran medida del progreso exitoso y los resultados favorables de sus ensayos de fase 3 en curso para el VK2735 inyectable y de cualquier refinamiento posterior a la formulación oral para abordar las preocupaciones de tolerabilidad.
