Wedbush, Reklam Teknolojisi Şirketlerini Potansiyel Yapay Zeka Kaybedenleri Olarak İşaretledi
## Yönetici Özeti
Yatırım firması **Wedbush**, 2026 yılına kadar uzanan bir analizde **Pinterest (PINS)**, **The Trade Desk (TTD)** ve **Nice (NICE)** dahil olmak üzere birçok teknoloji şirketini "potansiyel yapay zeka kaybedenleri" olarak tanımladı. Firmanın değerlendirmesi, yapay zekaya yönelik genel coşkuya rağmen, belirli şirketlerin büyümeyi engelleyebilecek yapısal dezavantajlar ve rekabet baskılarıyla karşı karşıya olduğunu vurguluyor. Analiz, piyasada açık yapay zeka kazananları ile stratejik konumlarını tanımlamakta ve yapay zeka ile ilgili yatırımlardan getiri sağlamakta zorlanan şirketler arasındaki artan ayrımı ortaya koyuyor.
## Ayrıntılı Olay
Wedbush, **Pinterest**'i "büyümeyi anlamlı bir şekilde hızlandırabilecek katalizörlere ilişkin sınırlı görünürlük" gerekçesiyle "Nötr" notuna düşürdü. Bu değerlendirme, Pinterest'in özellikle CTV reklam teknolojisi şirketi **tvScientific**'i satın alarak reklam alanındaki ayak izini genişletme çabalarıyla birlikte geliyor. Ancak strateji, reklamveren şüpheciliği ve teknolojik engeller de dahil olmak üzere rüzgarlarla karşılaşıyor. Nisan 2025 tarihli bir Adobe anketine göre, ABD'li işletme sahiplerinin yalnızca %29'u alışveriş yapılabilir Pinlerin reklam kampanyası performansını önemli ölçüde iyileştirdiğine inanıyor. Ayrıca, cihazlar arası atıf için IP adreslerine güvenilmesi, satın almanın değerini baltalayabilecek uzun vadeli düzenleyici riskler taşıyor.
**The Trade Desk** için Wedbush, önemli bir yapısal dezavantaja dikkat çekti. Firmanın endişesi, reklam harcamalarının teknoloji devleri tarafından kontrol edilen "kapalı çevrimiçi ekosistemler" içinde artan konsolidasyonuna odaklanıyor. Bu eğilim, TTD'nin açık internette çalışan modelini tehdit ediyor, potansiyel olarak değerli reklam gelirini çekiyor ve pazar erişimini sınırlıyor.
## Piyasa Etkileri
Wedbush'un analizi, piyasanın yapay zeka değerlendirmesinde daha seçici bir aşamaya işaret ediyor. Yapay zeka altyapısı inşaatı **Nvidia (NVDA)** gibi hisse senetlerinde bir artışı körüklerken, yatırımcılar artık fiili yatırım getirisine (ROI) daha fazla inceleme uyguluyorlar. **Oracle (ORCL)** ve **Broadcom (AVGO)** gibi altyapı oyuncularının son hisse senedi düşüşleri, yapay zeka üzerindeki yüksek sermaye harcamalarının açık ve karlı bir uygulama gerektirdiğini gösteriyor. Pinterest ve The Trade Desk gibi şirketler için zorluk, iş modellerinin yapay zeka hakimiyetindeki bir ortamda sadece daha yüksek maliyetlere katlanmak yerine etkin bir şekilde rekabet edebileceğini ve yeni gelir akışları yaratabileceğini kanıtlamaktır.
## Uzman Yorumu
Wedbush analistlerine göre, bu potansiyel "yapay zeka kaybedenleri" için temel sorun, yoğun rekabet ile belirgin, savunulabilir yapay zeka odaklı bir stratejinin eksikliğinin birleşimidir. Pinterest'in notunun düşürülmesi, mevcut girişimlerinin piyasanın beklediği büyümeyi sağlamak için yeterli olmayabileceği inancını yansıtmaktadır. Benzer şekilde, The Trade Desk hakkındaki endişeler, büyük, entegre platformları destekleyen temel bir piyasa değişimine dayanmaktadır.
Bu duygu, yapay zeka ile ilgili harcamaların sürdürülebilirliği hakkındaki daha geniş piyasa endişeleri tarafından da desteklenmektedir. Wellington Management'ın geç aşama büyüme başkanı Matt Witheiler'ın belirttiği gibi, "Bu yapay zeka yatırımını finanse etmeye devam etmek için kesinlikle ROI'nin orada olması gerekiyor." Bu ROI'yi gösteremeyen şirketler geride kalabilir.
## Daha Geniş Bağlam
Mevcut ortam, yapay zeka liderleri ile potansiyel geri kalanlar arasında net bir ayrım yaratıyor. Bazı şirketler ürünlerini geliştirmek ve gelir elde etmek için yapay zekayı başarıyla entegre ederken, diğerleri adapte olmakta zorlanıyor. Bu durum, yalnızca teknoloji sektörüne katılmanın yapay zeka çağında bir başarı garantisi olmadığını vurguluyor. Dijital reklamcılık gibi rekabetçi sektörlerdeki şirketler, daha derin cepleri ve daha kapsamlı veri ekosistemlerine sahip daha büyük platformlar tarafından marjinalleştirilmemek için geleneksel modellerin ötesinde inovasyon yapmalıdır. Piyasa, yapay zeka ile ilgili duyuruları ödüllendirmekten, ölçülebilir, yapay zeka odaklı finansal sonuçlar talep etmeye geçiyor.
