Cổ phiếu Deckers Outdoor Corporation tăng giá sau kết quả kinh doanh quý I mạnh mẽ
Deckers Outdoor Corporation công bố kết quả Q1 mạnh mẽ, cổ phiếu tăng vọt
Deckers Outdoor Corporation (DECK), công ty dẫn đầu toàn cầu về giày dép nổi tiếng với các thương hiệu UGG và HOKA, đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2026 vượt đáng kể kỳ vọng của thị trường. Tiết lộ tài chính mạnh mẽ này đã thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng hơn 11% trong phiên giao dịch sau đó, báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư được khôi phục sau một thời gian hoạt động kém hơn so với các chỉ số ngành.
Hiệu suất quý 1 vượt kỳ vọng
Đối với quý tài chính đầu tiên kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Deckers Outdoor Corporation đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng là 0,93 USD, đánh dấu mức tăng 24% so với cùng kỳ năm trước. Con số này vượt đáng kể so với ước tính đồng thuận của Phố Wall là 0,68 USD. Đồng thời, tổng doanh thu thuần tăng 16,9% lên 964,5 triệu USD, vượt qua dự báo của các nhà phân tích là 899 triệu USD.
Hiệu suất cụ thể của thương hiệu cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, với doanh số thuần của thương hiệu HOKA tăng 19,8% lên 653,1 triệu USD. Thương hiệu UGG cũng cho thấy sức mạnh đáng kể, với doanh số thuần tăng 18,9% lên 265,1 triệu USD. Ngược lại, các thương hiệu khác trong danh mục đầu tư đã giảm 19,0% doanh số thuần. Phân tích kênh cho thấy doanh số thuần bán buôn tăng 26,7%, trong khi doanh số thuần trực tiếp đến người tiêu dùng (DTC) tăng nhẹ 0,5%, với doanh số thuần DTC có thể so sánh được giảm 2,2%. Một động lực tăng trưởng đáng kể là phân khúc quốc tế, đã mở rộng 50% và hiện chiếm gần một nửa tổng doanh thu, với đà tăng trưởng đáng chú ý ở Trung Quốc và Châu Âu.
Thị trường phản ứng với việc vượt kỳ vọng thu nhập và khả năng phục hồi của thương hiệu
Sự thay đổi tích cực trong tâm lý thị trường phản ánh sự nhẹ nhõm và lạc quan của nhà đầu tư. Điều này diễn ra sau một giai đoạn mà cổ phiếu DECK đã giảm 47% so với mức cao nhất trong 52 tuần và liên tục hoạt động kém hơn so với Quỹ SPDR Chọn lọc Ngành Tiêu dùng Không thiết yếu (XLY) trong năm trước. Việc vượt đáng kể kỳ vọng về thu nhập, cùng với sự tăng trưởng bền vững được quan sát thấy ở các thương hiệu chủ lực HOKA và UGG, cho thấy rằng Deckers đang khéo léo điều hướng một bối cảnh tiêu dùng đầy thách thức và quản lý hiệu quả các yếu tố hoạt động phức tạp. Khả năng của công ty để mang lại kết quả mạnh mẽ, ngay cả trong quý đầu tiên thường là mùa thấp điểm đối với UGG, nhấn mạnh nhu cầu bền bỉ đối với các sản phẩm cốt lõi của họ.
Bối cảnh rộng hơn và thách thức
Deckers Outdoor Corporation, với vốn hóa thị trường 17,6 tỷ USD, được phân loại là cổ phiếu vốn hóa lớn, biểu thị ảnh hưởng đáng kể của nó trong ngành giày dép và phụ kiện. Trong ba tháng qua, cổ phiếu DECK đã tăng 16,9%, vượt trội so với mức tăng 13,7% của XLY trong cùng kỳ. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, DECK đã giảm 41,6%, tụt hậu so với mức tăng 7,3% của XLY.
Trong thị trường giày dép cạnh tranh cao, Crocs, Inc. (CROX) đã cho thấy khả năng phục hồi; tuy nhiên, hiệu suất gần đây của DECK đã vượt qua mức lỗ 52 tuần là 39,8% của CROX. Mặc dù kết quả quý đầu tiên mạnh mẽ, DECK đang phải đối mặt với những thách thức liên tục, đáng chú ý là chi phí thuế quan dự kiến là 185 triệu USD phát sinh từ việc có thể tăng thuế ở Việt Nam. Điều này dự kiến sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp, với các báo cáo cho thấy biên lợi nhuận gộp giảm 110 điểm cơ bản và dự kiến giảm 250 điểm cơ bản cho quý 1 năm tài chính 2026.
Các yếu tố bất lợi bổ sung bao gồm sự suy yếu trong hoạt động kinh doanh trực tiếp đến người tiêu dùng của HOKA tại Hoa Kỳ, mức tồn kho cao và chi phí bán hàng, chung và quản lý (SG&A) gia tăng. Hơn nữa, một sự thay đổi chiến lược sang mô hình phân phối bán buôn tăng cường cho HOKA có thể dẫn đến biên lợi nhuận giảm so với doanh số DTC và có thể làm loãng hình ảnh cao cấp của thương hiệu.
Triển vọng của nhà phân tích và hướng dẫn tương lai
Các nhà phân tích Phố Wall duy trì quan điểm "khá lạc quan" về tương lai của DECK, với một số người gần đây đã điều chỉnh ước tính thu nhập của họ tăng lên cho giai đoạn sắp tới. Công ty đã đưa ra hướng dẫn cho quý tài chính thứ hai, dự kiến doanh số thuần trong khoảng 1,38 tỷ USD đến 1,42 tỷ USD và EPS pha loãng trong khoảng 1,50 USD đến 1,55 USD. Tuy nhiên, hướng dẫn này mang một giọng điệu thận trọng, ngụ ý khả năng tăng trưởng doanh thu chậm lại khoảng 7% và khả năng EPS giảm so với cùng kỳ năm trước.
Ban quản lý đã tái khẳng định chiến lược "trò chơi dài hạn", nhấn mạnh "tiềm năng to lớn" của thương hiệu HOKA trên các khu vực, kênh, danh mục và mùa khác nhau. Các nỗ lực nhằm giảm thiểu tác động của thuế quan bao gồm thực hiện các điều chỉnh giá chiến lược và tham gia đàm phán với nhà cung cấp, với mục tiêu bù đắp khoảng 50% chi phí dự kiến.
Nhìn về phía trước
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ khả năng của Deckers trong việc quản lý hiệu quả chi phí thuế quan dự kiến và điều hướng thành công quá trình chuyển đổi chiến lược trong các kênh phân phối của HOKA. Hiệu suất của các thị trường quốc tế sẽ là yếu tố quan trọng để duy trì tăng trưởng, đặc biệt là trong việc bù đắp bất kỳ sự chậm lại nào ở thị trường nội địa. Sự cân bằng tinh tế giữa việc bảo tồn giá trị thương hiệu và mở rộng phạm vi tiếp cận thị trường thông qua các kênh bán buôn sẽ là yếu tố tối quan trọng để đảm bảo lợi nhuận dài hạn trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô đang thay đổi và xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng biến động.
