UBS, Aşırı Değerli Kömür Stoklarını Gerekçe Göstererek 11,4 HKD Hedef Belirledi
23 Mart'ta yayınlanan bir araştırma raporunda UBS, Yancoal Energy (01171) ve Shaanxi Coal Industry (601225.SH) için 'Sat' notu başlattı ve mevcut hisse senedi fiyatlarının temel beklentileri aşırı fiyatladığını belirtti. Banka, Yancoal Energy için 11,4 HKD, Shaanxi Coal Industry için ise 22,8 RMB hedef fiyat belirledi. China Shenhua (01088) ise 48 HKD hedef fiyatla 'Nötr' notu aldı.
UBS, Çin'in termal kömür fiyatlarının (QHD5500) 2026'da ton başına ortalama 750 RMB olacağını, ardından 2027'de 720 RMB'ye ve 2028'de 670 RMB'ye düşeceğini tahmin ediyor. Banka, yüksek uluslararası enerji fiyatları ve Endonezya'daki arz dalgalanmaları nedeniyle Mayıs-Haziran aylarındaki yaz stoğu yenileme döneminde fiyatların kısa vadeli olarak ton başına 900 RMB'yi test etme potansiyelini kabul ediyor. Ancak, Çin'in arzı koordine etme politika kapasitesinin, sürdürülebilir bir fiyat sıçramasını olası kılmadığını savunuyor.
Piyasa Enerji Arzı Kesintilerine Odaklanırken Yancoal %6,8 Yükseldi
Analist notu düşüşü, kömür hisselerinin tırmanan jeopolitik çatışmalardan faydalandığı son piyasa performansıyla keskin bir tezat oluşturuyor. Orta Doğu'daki enerji altyapısına yapılan doğrudan saldırılar, küresel enerji piyasalarını sıkılaştırarak kömür gibi alternatif kaynaklara olan talebi artırdı. Bu dinamik, yakın zamanda Yancoal'ın hissesini %6,8 artırarak 8,03 HKD'ye çıkardı.
Genel piyasa, kısa vadeli arz şokları için enerji üreticilerini ödüllendirirken, UBS raporu, bu makro rüzgarların belirli Çinli üreticilerin mevcut hisse senedi değerlemelerini haklı çıkarmak için yetersiz olduğuna dair bir inanç sinyali veriyor. Yatırımcılar şimdi, küresel olaylar tarafından yönlendirilen momentum ile bölgesel arz-talep temellerine dayalı bir değerleme çağrısı arasındaki bir ayrışmayla karşı karşıya.
