Çin ve Dijital Kanallar Geliri %17 Düşürdü
Nike hisseleri, artan operasyonel başarısızlıkların marka gücünü gölgede bırakmasıyla dokuz yılın en düşük seviyesine geriledi. 29 Mart 2026 itibarıyla hisse senedi 52,71 dolar seviyesinden işlem görerek 52 haftanın en düşük seviyesinin hemen üzerinde seyretti ve yatırımcıların ciddi şüphelerini yansıttı. Şirketin 2025 mali yılı sonuçları, gelirin %9,84 düşmesi ve net gelirin %43,53 çökmesiyle köklü sorunları ortaya koydu. Bu sorunlar, 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde Büyük Çin'deki gelirin %17 düşmesi ve dijital satışların yıldan yıla %14 azalmasıyla yoğunlaştı. Converse markası daha dik bir düşüşle satışları %30 düştü.
Karlılık, tarifeler ve fazla envanteri temizlemek için gereken ağır indirimlerin ağırlığı altında erozyona uğradı. Brüt kar marjı, 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde %40,3'e gerileyerek şirket için yakın zamandaki bir düşük noktayı işaret etti ve finansal performansı üzerindeki sürekli baskıyı gösterdi.
Toptan Satış Pivotu Kuzey Amerika'da %9 Büyüme Sağladı
Yaygın zayıflığa rağmen, toptan satış ortaklıklarına stratejik bir dönüş olumlu sonuçlar veriyor. 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde küresel toptan satış geliri %8 artarken, Kuzey Amerika toptan satışları %20'nin üzerinde arttı. Bu, önceki yönetimin doğrudan tüketiciye satış stratejisinin tersine çevrilmesini işaret ediyor. Kuzey Amerika pazarı, aynı dönemde %9 gelir büyümesi kaydederek önemli bir güç direği olmaya devam ediyor.
Bu tomurcuklanan toparlanma, içeriden gelen güven belirtileriyle destekleniyor. Ekim 2024'te şirketi yönetmek üzere geri dönen CEO Elliott Hill, Aralık 2025'te 61,10 dolardan 16.388 hisse satın aldı. Ayrıca, Barclays Mart ayında Nike'ı 'Ağırlığını Artır' seviyesine yükselterek, hisse senedinin değerlemesinde 'temel bir dip' olduğunu belirterek 73 dolarlık bir fiyat hedefi belirledi ve boğa tezini daha da destekledi. Analistler, mevcut seviyelerden potansiyel %44'lük bir yukarı yönlü hareketi temsil eden 76 dolarlık bir konsensüs fiyat hedefini koruyor.
31 Mart'taki Kazançlar Dönüşüm Tezini Test Edecek
Nike'ın 31 Mart'ta açıklanacak kazanç raporu, toparlanma anlatısının kritik bir testi olacak. Analistler, esas olarak yeniden yapılanma maliyetleri nedeniyle bir önceki yıla göre yaklaşık %43'lük bir düşüşle hisse başına kazancı 0,31 ila 0,32 dolar arasında tahmin ediyor. Gelirin yıldan yıla yaklaşık 11,23 milyar dolar civarında sabit kalması bekleniyor. Opsiyon piyasası, duyurunun ardından %8,7'nin üzerinde potansiyel bir fiyat hareketini fiyatlıyor.
Yatırımcılar, kötüleşen temel göstergeler ve iyimser analist beklentileri arasında sıkışıp kalmış durumda. Şirketin %3,1'lik temettü verimi bekleme karşılığında bir miktar tazminat sunsa da, 76 dolarlık konsensüs hedefine ulaşmak, mücadele eden Çin ve dijital segmentlerinde önemli bir iyileşme gerektiriyor. Yaklaşan rapor, şirketin dönüşümünün ivme kazanıp kazanmadığı veya yapısal sorunların hisse senedi üzerinde baskı oluşturmaya devam edip etmeyeceği konusunda önemli kanıtlar sunacak.
Edgen Stock·Mar 29 2026, 14:20
