Goldman Sachs, 2027 Açığı Öncesinde Petrol Fiyatlarının 60 Dolara Düşeceğini Tahmin Ediyor

Edgen Stock·Feb 26 2026, 10:16

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Anahtar Çıkarımlar

Goldman Sachs, ham petrol piyasasında önemli bir yeniden şekillenme öngörüyor; fiyatların 2026 sonlarında dip yapması ve ardından yapısal bir arz açığının ortaya çıkması bekleniyor. Bankanın analizi, artan üretim ve azalan jeopolitik risk primlerinin neden olduğu bir arz fazlası dönemine işaret ediyor, bunu takiben gelişmekte olan ekonomilerden gelen talebin fazlalığı emmesiyle keskin bir geri dönüş yaşanacak.

Fiyat Dip Tahmini: Brent petrolün, piyasa büyük bir arz fazlasını sindirirken, 2026'nın dördüncü çeyreğinde varil başına 60 dolara düşmesi bekleniyor; WTI ise 56 dolara ulaşacak.
Arz Fazlası 2026'da Zirve Yapacak: Küresel petrol piyasasının 2026'da günde 2,3 milyon varil (bpd) ile zirve arz fazlasıyla karşılaşması ve fiyatlar üzerinde önemli bir aşağı yönlü baskı oluşturması bekleniyor.
2027'ye Kadar Açığa Dönüş: Piyasanın dramatik bir şekilde değişerek, fazladan 2027'nin dördüncü çeyreğine kadar 300.000 bpd'lik bir arz açığına dönüşmesi ve potansiyel bir fiyat toparlanmasının zeminini hazırlaması öngörülüyor.

Petrol Fiyatları 2026'nın Dördüncü Çeyreğinde 60 Dolarlık Dibe Vuracak, Arz Fazlası Zirve Yapacak

Goldman Sachs, küresel ham petrol piyasasının 2026 yılının dördüncü çeyreğinde döngüsel bir dip noktasına ulaşacağını, Brent ham petrol fiyatlarının varil başına 60 dolara düşeceğini ve Batı Teksas Ham Petrolü (WTI) fiyatlarının varil başına 56 dolara gerileyeceğini öngörüyor. Bu tahmin, jeopolitik risk primlerinin çözülmesi ve OECD ülkelerindeki ticari stokların artmasının etkisiyle petrolün gerçek değerindeki temel düşüşten kaynaklanıyor.

Bankanın modeli, denizde bulunan yaptırımlı ham petrol miktarındaki artışın envanter beklentilerini baskıladığını gösteriyor. Bu durum, yüksek faiz oranlarıyla birleştiğinde, kısa vadeli petrol kontratlarının uzun vadeli kontratlara göre değerini düşürüyor. Yatırımcılar için bu, 2026 yılı boyunca birincil piyasa dinamiğinin önemli bir arz fazlasının absorbe edilmesi olacağı anlamına geliyor.

2027 Açığı Öncesinde Arz Fazlası Günde 2,3 Milyon Varile Ulaşacak

Arz ve talep dengesizliği iyileşmeden önce yoğunlaşacak. Goldman'ın analizi, piyasanın arz fazlasının 2025'te ortalama günde 1,7 milyon varilden 2026'da günde 2,3 milyon varile yükseleceğini gösteriyor. Fazlalığın 2026'nın ilk çeyreğinde en şiddetli olması ve tahmini günde 2,9 milyon varile ulaşması bekleniyor. Bu dönemde, küresel arzın günde 107,8 milyon varile tırmanması ve küresel talebi (günde 105,5 milyon varil) çok aşması bekleniyor.

Ancak, bu arz fazlası döneminin sınırlı olması bekleniyor. Piyasa dinamiklerinin 2027'de tersine döneceği ve tüm yıl ortalama fazlanın sadece günde 600.000 varile düşeceği tahmin ediliyor. 2027'nin ikinci yarısı kritik bir dönüm noktası olarak işaretleniyor; piyasanın tekrar açığa düşmesi bekleniyor. Goldman Sachs, 2027'nin dördüncü çeyreğine kadar, küresel talebin günde 106,6 milyon varile yükselmesi ve arzın ılımlı seyretmesiyle günde 300.000 varillik bir arz açığı öngörüyor.

OECD Dışı Ülkeler 2027'ye Kadar Tüm Petrol Talebi Artışını Yönetecek

Talep artışı küresel çapta tekdüze değil. Rapora göre, OECD ülkelerinden gelen talebin 2027'ye kadar günde 45,9 milyon ila 46,2 milyon varil arasında seyrederek durgun kalması bekleniyor. Sonuç olarak, tüm net talep artışı OECD dışı ülkelerden kaynaklanacak; bu ülkelerin tüketiminin 2025'te günde 58,4 milyon varilden 2027'de günde 60,5 milyon varile yükselmesi bekleniyor.

Hindistan, bu büyümenin ana motorlarından biri olarak tanımlanıyor; talebinin 2025'te günde 5,8 milyon varilden 2027'de günde 6,3 milyon varile istikrarlı bir şekilde artması bekleniyor. 2026 için ayı piyasası beklentisine rağmen, Goldman Sachs genel fiyat risklerinin yukarı yönlü olduğunu vurguluyor. Piyasa envanter birikimini aştıktan sonra, beklenmedik arz kesintileri veya tahmin edilenden daha güçlü talep, 2027'de keskin bir fiyat toparlanmasını tetikleyebilir.