First Eagle: Alibaba'nın Yapay Zeka İşletmesi Yatırımcılar İçin 'Ücretsiz Alım Opsiyonu'

Edgen Stock·Mar 19 2026, 03:24

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

First Eagle Investments Management, Alibaba'nın mevcut hisse senedi fiyatının yapay zeka bölümünün değerini tamamen göz ardı ettiğini ve yatırımcılar için benzersiz bir fırsat sunduğunu savunuyor. Şirket bu varlıklardan gelir elde etmek için kararlı adımlar atarken, hisse senedi algılanan içsel değerinin önemli ölçüde altında işlem görmeye devam ediyor.

First Eagle Investments, Alibaba'nın hisse senedi fiyatının sadece e-ticaret birimini yansıttığını, kapsamlı yapay zeka bölümünü 'tamamen ücretsiz' bir alım opsiyonu olarak ele aldığını iddia ediyor.
Alibaba, yapay zekadan aktif olarak gelir elde ediyor, belirli ürünlerde fiyatları %34'e kadar artırıyor ve yeni "Wukong" kurumsal platformunu piyasaya sürüyor.
Bu büyüme girişimlerine rağmen, hisse senedi önemli bir indirimle işlem görüyor; bazı analizler, tahmini adil değerinin %48,5 altında olduğunu gösteriyor.

First Eagle, Yapay Zeka Bölümünü 'Ücretsiz Alım Opsiyonu' Olarak Değerlendiriyor

First Eagle Investments Management portföy yöneticisi Christian Heck, Alibaba'nın mevcut hisse senedi fiyatının sadece eski e-ticaret işini hesaba kattığını ileri sürüyor. Heck, piyasanın şirketin kapsamlı yapay zeka operasyonlarına sıfır değer atadığını ve bunun yatırımcılara önemli büyüme ve karlılık potansiyeline sahip bir iş üzerinde 'tamamen ücretsiz' bir alım opsiyonu sunduğunu savunuyor. Bu bakış açısı, hisse senedinin cazip bir şekilde 21 kat ileriye dönük kazançla işlem görmesi gibi değerleme metrikleriyle destekleniyor. Birden fazla analiz de bu görüşü destekliyor; bir analize göre hisseler tahmini adil değerinin %48,5 altında işlem görürken, başka bir analize göre risk ayarlamalı içsel değer hisse başına 254 dolar, ki bu son 136 dolar civarındaki fiyatının oldukça üzerinde.

Alibaba, %34'lük Fiyat Artışlarıyla Yapay Zeka Gelirini Artırıyor

Büyüme tezini destekleyen Alibaba, yapay zeka yeteneklerini gelire dönüştürmek için somut adımlar atıyor. Şirket, güçlü talebe yanıt olarak belirli yapay zeka hesaplama çiplerinin ve bulut depolama ürünlerinin fiyatlarını %34'e kadar artırdığını duyurdu. Bu ticari hamle, iş akışlarını otomatikleştirmek için yeni bir kurumsal yapay zeka platformu olan Wukong'un lansmanı ve yapay zeka gelirini artırmak üzere Token Hub iş grubunun kurulmasıyla daha da güçlendirildi. Bu eylemler, Alibaba'nın yapay zeka hizmet gelirlerinin üç haneli büyüme yaşadığı bir dönemin ardından geldi ve yatırımdan finansal getiriye giden net bir yol olduğunu gösteriyor.

Stratejik Yatırımlar Yapay Zeka Ekosistemini Güçlendiriyor

Alibaba'nın yapay zeka stratejisi, iç operasyonlarının ötesine geçerek tüm teknoloji yığındaki konumunu sağlamlaştırıyor. Şirket, üç ay gibi kısa bir sürede değeri dört katına çıkarak yaklaşık 18 milyar dolara ulaşan Çinli yapay zeka girişimi Moonshot AI'ın ana destekçilerinden biri. Bu yatırım yaklaşımı, kendi geliştirdiği modelleri ve altyapısını tamamlayarak Alibaba'yı daha dar odaklı teknoloji firmalarından ayırıyor. First Eagle'a göre, yapay zeka ekosistemi genelindeki bu kapsamlı yetenek nadirdir ve şirketi büyük ölçekli, yüksek karlı bir iş kurmaya konumlandırıyor.