상품 거래 기업 머큐리아, 원자력 수요 증가 속 우라늄 시장 진출

머큐리아, 수요 급증 속 우라늄 실물 거래 개시

제네바에 본사를 둔 저명한 글로벌 에너지 및 상품 트레이더인 머큐리아가 올해 초 우라늄 실물 거래를 시작한 것으로 알려졌으며, 이는 틈새 핵연료 시장에 대한 중요한 진출을 의미합니다. 이러한 전략적 움직임은 머큐리아를 실물 우라늄 거래에 참여하는 최초의 주요 상품 회사로 자리매김하게 하며, 이 분야에서 입지를 확대하거나 진출을 모색 중인 나티시스 및 시티뱅크와 같은 금융 기관들과 합류합니다. 이 회사는 골드만삭스에서 우라늄 거래 베테랑인 루이스 상고를 영입하여 새로운 사업을 이끌게 한 것으로 알려졌습니다. 이러한 기관의 관심은 전 세계 핵에너지 수요의 예상 급증에 힘입어 에너지 시장의 변화하는 환경을 강조합니다.

핵 르네상스: AI 및 제로 탄소 목표가 수요를 견인

핵 에너지에 대한 새로운 초점은 두 가지 주요 거시 경제적 요인에서 비롯됩니다. 즉, **인공지능(AI)**의 기하급수적인 에너지 요구 사항과 제로 탄소 에너지 목표를 향한 전 세계적인 추진입니다. 세계 원자력 협회는 핵연료 수요가 2040년까지 두 배 이상 증가할 것으로 예상합니다. 골드만삭스 리서치는 데이터 센터 전력 수요가 2030년까지 무려 165% 증가할 것으로 예상하며, 이는 상당한 새로운 발전 용량을 필요로 합니다.

주요 기술 기업들은 핵 에너지 솔루션에 적극적으로 투자하고 있습니다. 아마존은 탤런 에너지 코퍼레이션과 거의 2GW의 핵 전력을 공급하여 AI 및 클라우드 데이터 센터에 전력을 공급하는 전력 구매 계약(PPA)을 체결했습니다. 또한, 하이퍼스케일러는 차세대 핵 기술, 특히 더 저렴하고 빠른 건설 및 향상된 안전성을 약속하는 소형 모듈식 원자로(SMR) 및 핵융합 에너지에 대한 투자를 주도하고 있습니다. 전 세계 정부도 핵 확장을 지지하고 있습니다. COP28에서 25개국은 2050년까지 핵 에너지 용량을 세 배로 늘리기로 약속했으며, 중국은 2030년까지 세계 최대 핵 에너지 생산국이 되는 것을 목표로 합니다.

시장 반응 및 주식 성과

견조한 수요에 대한 기대감은 이미 핵 및 우라늄 부문 내에서 상당한 시장 움직임으로 이어졌습니다. **VanEck 우라늄 및 원자력 ETF (NLR)**는 2025년 9월 현재 **연초 대비 60.2%**의 수익률을 기록했으며, 광범위한 URA ETF는 연초 대비 70.8% 급등했습니다. 특히, 차세대 원자력 발전 개발업체인 **오클로 (Oklo Inc., OKLO)**는 주가가 **연초 대비 459.4%**라는 놀라운 증가를 경험했습니다.

우라늄 현물 가격은 상당한 변동성을 보였지만, 지난 5년 동안 두 배 이상 증가하여 파운드당 77달러에 달하는 강력한 전반적인 상승 추세를 보였습니다. 이는 2024년 2월 최고치인 파운드당 106달러에는 미치지 못하지만, 시티의 분석가 아르카디 게보르키안과 같은 전문가들은 내년에 현물 가격이 파운드당 100달러에 도달할 수 있다고 예측합니다. 이러한 낙관론은 연간 약 150억 달러로 평가되는 우라늄 시장의 전문적이고 불투명한 특성에 의해 완화됩니다.

확대되는 구조적 공급 부족

가격 상승과 관심 증가에도 불구하고 우라늄 시장은 심각한 구조적 공급 부족에 직면해 있습니다. 2024년 글로벌 우라늄 생산량은 원자로 수요의 **80%~90%**만을 충족했으며, 부족분은 감소하는 2차 공급과 기존 재고로 충당되었습니다. 2차 공급에 대한 이러한 역사적인 의존은 빠르게 끝나가고 있습니다. 새로운 광산 개발 일정은 현재 10-20년이 소요될 정도로 상당히 연장되어 즉각적인 공급 부족을 더욱 악화시키고 있습니다.

운영 문제 또한 공급을 방해하고 있습니다. 글로벌 우라늄 생산량의 약 **40%**를 책임지는 카자톰프롬은 심각한 황산 부족으로 인해 2025년 생산 목표를 12%~17% 하향 조정했습니다. 또한, 장기 공급 확보에 필수적인 장기 계약은 대체 수준보다 훨씬 낮으며, 2023년 1억 6천만 파운드와 비교하여 2025년 중반까지 2천 5백만 파운드만이 계약되었습니다.

정책적 순풍 및 규제 장애물

정부 정책, 특히 미국의 정책은 국내 핵 에너지를 점점 더 지지하고 있습니다. **미국 에너지부(DoE)**는 2050년까지 **400기가와트(GW)**를 목표로 설정했는데, 이는 현재 100GW에서 4배 증가한 수치로 국내 우라늄 수요를 극적으로 증가시킬 것입니다. 정책 지원은 안필드 에너지의 Velvet-Wood 및 라라미드 리소스의 Crownpoint-Churchrock과 같은 프로젝트에 대한 허가 절차를 신속하게 처리하는 데까지 확대되었습니다. 그러나 비판적 광물에 대한 계류 중인 미국 섹션 232 조사와 관련하여 규제 불확실성이 지속되고 있으며, 이는