Edgen Stock·Oct 06 2025, 22:07英美资源集团已对皮博迪能源启动仲裁程序，此前一项涉及其澳大利亚炼钢煤资产的近38亿美元交易告吹。争议源于皮博迪在矿井火灾后以“重大不利变化”为由撤回要约，英美资源集团对此提出异议。此次仲裁凸显了对两家公司以及更广泛采矿行业的重大财务和战略影响。
英美资源集团 (Anglo American Plc) (伦敦证券交易所代码：AAL) 已正式对 皮博迪能源公司 (Peabody Energy Corp.) (纽约证券交易所代码：BTU) 启动仲裁程序，此前一项价值约 38亿美元 的重大收购协议被终止。争议的核心是皮博迪能源于2025年8月撤回其收购英美资源集团澳大利亚炼钢煤资产的要约，此举是在调整交易价格的谈判破裂后作出的。
分歧的核心源于2025年4月发生的一个关键事件：英美资源集团位于昆士兰的 Moranbah North矿 发生地下火灾，起因是气体浓度升高，导致全面停产。皮博迪随后援引“重大不利变化”(MAC) 条款，声称这一事件足以终止交易。然而，英美资源集团对此提出异议，坚称火灾未对基础设施造成物理损坏，并且运营正在恢复中。这项合同争议现已成为一场高风险法律对抗的主题。
财务方面，眼前的争议焦点涉及皮博迪能源支付的 7500万美元押金。英美资源集团已退还其中 2900万美元，剩余的 4600万美元 仍存在争议，皮博迪能源要求立即偿还。分析师认为，仲裁过程可能会旷日持久，可能延长至2026年末。
2025年10月3日，皮博迪能源 (BTU) 股价上涨近 10% 至 32.20美元，市值达到 39.3亿美元。与此同时，英美资源集团 (AAL) 股价在伦敦交易中上涨 1.44% 至 2804便士，矿商估值为 332.4亿英镑 (450亿美元)。市场反应似乎反映了交易终止和随之而来的法律纠纷的复杂影响。对于皮博迪能源而言，股价上涨可能表明投资者在收购潜在负债被消除后感到宽慰，尽管存在持续的押金争议。英美资源集团的股价走势虽然积极，但其背景是更广泛的战略调整和运营挑战。
此次仲裁使英美资源集团在2024年 必和必拓 (BHP) 未能成功收购后启动的战略转型复杂化。该公司的战略涉及剥离非核心资产，包括这些澳大利亚煤矿，以精简运营并专注于面向未来的金属。对于皮博迪能源而言，此次收购有望显著扩大其在冶金煤领域的足迹，冶金煤是炼钢的关键组成部分。交易的崩溃和随后的法律挑战凸显了采矿业固有的运营风险以及面对不可预见的干扰时资产估值的复杂性。
此外，此次备受瞩目的仲裁有望为采矿资产交易中MAC条款的解释建立重要先例，特别是关于运营事件与根本市场转变之间的区别。它还强调了在日益增长的脱碳压力和监管不确定性下，煤炭行业资本密集型项目的脆弱性。
InvestingPro将皮博迪能源评为“良好”的财务健康评分2.92，表明尽管存在仲裁，但运营状况稳定。然而，TipRanks的AI分析师“Spark”将BTU评为“中性”，理由是其财务基础稳定和盈利指引积极，但受到估值担忧和28.46的高市盈率的影响。英美资源集团的股价表现出波动性，其相对强弱指数 (RSI) 达到81，预示可能出现超买状况，该公司还在应对多种大宗商品的计划减产。
行业分析师已就此次争议的重要性发表评论。矿业顾问 詹姆斯·威尔逊 (James Wilson) 指出，“被放弃的交易对英美资源集团的剥离时间表来说是一个重大挫折。”金融分析师 玛丽亚·洛佩兹 (Maria Lopez) 补充说，“有争议的存款仅占整体交易价值的一小部分，但仲裁过程可能会为矿业交易中的存款结构建立重要先例。更重要的是，英美资源集团现在面临关于这些对其投资组合重组计划至关重要的优质煤炭资产的战略问题。”
随着仲裁过程可能延长到2026年末，两家公司都面临着一个不确定时期。结果不仅将决定 4600万美元存款 的命运，还可能影响未来对采矿业大规模企业交易中“重大不利变化”条款的解释。英美资源集团将需要重新评估其澳大利亚煤炭资产的战略选择，其中可能包括启动新的出售流程、考虑剥离，或在其现有投资组合中保留并优化这些资产。市场将密切关注仲裁进展、其对两家公司财务状况的影响，以及英美资源集团正在进行的战略举措，包括其与泰克资源公司拟议的合并以及与科德尔科公司的合作。
