Japon yeni, güçlü ABD ekonomik verileri ile Japonya Merkez Bankası'ndan gelen her an mevcut olan döviz müdahalesi tehdidi arasındaki bir halat çekme yarışına yakalanmış durumda ve bu durum döviz paritesini onlarca yılın en yüksek seviyelerinin altında tutuyor.
Dolar-yen paritesi, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) zayıflayan para birimini desteklemek için piyasaya müdahale etmeye hazır olduğunun sinyalini vermesinin ardından 155,00 seviyesi civarındaki desteği test etmek üzere %1,2'lik hızlı bir düşüş yaşadı. Bu hareket, Japonya ile Amerika Birleşik Devletleri arasındaki geniş faiz oranı farkları nedeniyle hırpalanan yen için geçici bir rahatlama sağlasa da, şimdiye kadar daha geniş trendi tersine çevirmeyi başaramadı. Müdahale tehdidi, döviz paritesi için 158,00 seviyesinin hemen altında etkili bir tavan oluşturdu.
Norinchukin Research baş ekonomisti Takeshi Minami, "BOJ net bir çizgi çekti ancak sözlü uyarılar tek başına yükseliş eğilimli temellerle sonsuza kadar mücadele edemez," dedi. "Yatırımcılar, ABD verilerinin güçlü kaldığını ve Fed'in faiz oranlarını indirmek için acele etmediğini bilerek, geri çekilmelerde alım yaparak bu kararlılığı test ediyor. Bu bir cesaret oyunu ve BOJ, pariteyi daha yükseğe taşımak isteyen bir piyasayla karşı karşıya."
Japon yetkililer üzerindeki baskı ülkenin tahvil piyasasına yönlendiriliyor. Japon devlet tahvili (JGB) getirileri yüksek kalmaya devam ederken, 10 yıllık getiri %2,02 civarında ve 30 yıllık getiri %1,59 seviyesinde seyrediyor. Bu seviyeler, piyasanın Japon borcunu elinde tutmak için daha yüksek tazminat talep ettiğini gösteriyor, özellikle de merkez bankasının döviz müdahalesi baskıyı tekrar yerel varlıklara yönlendirirken. Bu hafta yapılacak 10 ve 30 yıllık JGB ihaleleri, yatırımcı iştahının ve Maliye Bakanlığı'nın kararlılığının kritik bir testi olacak.
İleriye bakıldığında, çıkmazın devam etmesi muhtemel görünüyor. BOJ'un eylemleri doların 158,00 seviyesinin üzerindeki ilerlemesini başarıyla sınırlarken, 155,65 seviyesinin altındaki alım emirleri her türlü önemli satışı emdi. Tüm gözler şimdi, bir sonraki ana katalizörü sağlaması beklenen Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerinin açıklanacağı ABD enflasyon verilerine çevrildi. Beklenenden güçlü gelen enflasyon, Federal Rezerv'in faiz indirimleri konusundaki sabırlı duruşunu pekiştirecek, dolar-yen döviz kuru üzerinde daha fazla yukarı yönlü baskı oluşturacak ve Japon yetkililerle bir başka potansiyel çatışmaya zemin hazırlayacaktır.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
