Ed'i Ücretsiz Dene

James Okafor
Economics & Policy Reporter

Central banks, rates, and the macro data that moves markets. Spent five years at the Financial Times covering the Fed and Treasury before joining Edgen.

Latest

11 Mayıs 2026'da piyasalar ABD TÜFE raporunu beklerken ABD doları dar bir aralıkta işlem görüyor; USD/JPY paritesi ise Japonya Maliye Bakanlığı'nın olası müdahalesi ve petrol fiyatlarına bağlı enflasyon endişeleri arasında 158 direnç seviyesine yaklaşıyor.

Yatırımcılar Kritik TÜFE Raporuna Odaklanırken ABD Doları 158 Yen Direncini Test Ediyor

**Bugün açıklanacak olan kritik ABD enflasyon raporu, doların yönü için kilit rol oynuyor ve hem Fed hem de Japonya Merkez Bankası'nın kararlılığını test ediyor.**

Morgan Stanley'nin Küresel Makro Strateji Başkanı Matt Hornbach, yaklaşan ABD Nisan ayı TÜFE verilerinin fikir birliğinden 'daha patlayıcı' olacağı ve Federal Rezerv politikasını etkileyeceği konusunda uyardı.

Morgan Stanley, bu haftaki ABD TÜFE verilerinin 'patlayıcı' olacağı konusunda uyardı

**Bu hafta beklentilerin üzerinde gelecek bir enflasyon raporu, Federal Rezerv'in sabırlı duruşunu zorlayabilir ve piyasaları sarsabilir.**

Brenton Smith tarafından kaleme alınan bir yorum yazısı, ABD Sosyal Güvenlik programının öngörülen iflasını analiz ediyor; 100.000 dolarlık yardım tavanı ve yeni işveren vergileri gibi önerileri eleştirirken, sistemin yapısını korumak için %6'lık anında ve genel bir kesintiyi savunuyor.

Sosyal Güvenliğin 200 Milyar Dolarlık Açığı %23'lük Kesintiyi Gündeme Getiriyor

**Key Takeaways:** * Sosyal Güvenlik güven fonunun 2033 yılında tükenme riskiyle karşı karşıya kalması nedeniyle, önerilen çözümler yüksek gelirli olanlar için maaş tavanından tüm emekliler için anında kesintilere kadar uzanıyor.

Devam eden İran savaşıyla doğrudan bağlantılı olan benzin fiyatlarındaki artışın, ABD enflasyonunun üç yılın en yüksek seviyesine ulaşmasına neden olması ve Federal Rezerv'in politika yolunu karmaşıklaştırması bekleniyor.

İran Savaşı Benzini 4,50 Doların Üzerine Çıkardı, ABD Enflasyonu 3 Yılın Zirvesine Yaklaştı

**ABD'nin İran ile savaşı, Amerikan ekonomisini stagflasyon uçurumuna doğru itiyor; artan enerji fiyatları artık yüksek enflasyonun üçüncü yılına girme tehdidi oluşturuyor.**

Morgan Stanley Küresel Makro Strateji Başkanı Matt Hornbach, yaklaşan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunun 'daha patlayıcı' olmasını ve Federal Rezerv tarafından izlenen PCE enflasyon tahminini şekillendirmesini bekliyor.

Morgan Stanley'den 'Patlayıcı' TÜFE Uyarısı: 3 Rapor Fed'in Rotasını Çizecek

**Salı günü açıklanacak olan kritik enflasyon raporu piyasaları şaşırtabilir; Morgan Stanley'nin üst düzey bir stratejisti, Federal Rezerv'in tercih ettiği fiyat göstergesini doğrudan besleyecek "patlayıcı" bir veri bekliyor.**

Ekonomik İnovasyon Grubu (EIG) tarafından Çalışma Bakanlığı verileri üzerinde yapılan bir analiz, Mart 2022'den Mart 2026'ya kadar sağlık ve sosyal yardım işlerindeki %25'lik büyümenin Kaliforniya'nın net bir iş kaybı yaşamasını engellediğini ve bu büyümenin düşük ücretli sektörlerde yoğunlaştığını gösteriyor.

Kaliforniya'da İstihdam Artışı Düşük Ücretli Bakım Sektörüne Kayıyor, Teknoloji Zayıflığını Maskeliyor

**Yeni bir iş gücü verisi analizi, düşük ücretli sağlık hizmetleri işlerindeki %25'lik artışın Kaliforniya'nın yüksek ücretli sektörlerindeki iş kayıplarını maskelediğini ortaya koyuyor.**

8 Mayıs'ta, ABD Beyaz Saray Yönetim ve Bütçe Ofisi (OMB), Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC), şirketlerin yanlış yaptıklarını kabul etmeden icra takiplerinde uzlaşırken iddiaları reddetmelerini engelleyen ve 'susturma kuralı' olarak bilinen onlarca yıllık politikasına son verme teklifini aldı ve incelemeye başladı.

SEC, 8 Mayıs Tarihli Teklifle Onlarca Yıllık 'Susturma Kuralı'nı Sonlandırmayı Hedefliyor

**Önemli Çıkarımlar:** * ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kurumsal uzlaşmalarda uzun süredir uygulanan "susturma kuralını" kaldırmak için Beyaz Saray'a bir teklif sundu. * Bir hükümet web sitesindeki gönderiye göre, Beyaz Saray Yönetim ve Bütçe Ofisi (OMB), önerilen kural değişikliğini 8 Mayıs'ta aldı ve inceleme aşamasına getirdi. * Kuralın kaldırılması kamusal şeffaflığı artırabilir ancak firmalar ile düzenleyici kurum arasında daha sık ve maliyetli yasal anlaşmazlıklara yol açabilir.

Mart 2026'nın sonlarında yapılan ve 11 Mayıs 2026'da yayınlanan bir Kanada Merkez Bankası anketi, ilk faiz artırımının Mart 2027'de yapılacağına dair beklentilere işaret etti.

Yatırımcılar Kanada Merkez Bankası Faiz Artırımı Beklentisini Mart 2027'ye Çekti

**Kanada Merkez Bankası anketi, finansal piyasa katılımcılarının artık Mart 2027'de bir faiz artırımı beklediğini ve kalıcı enflasyon endişeleri ortasında politika sıkılaştırma takvimini öne çektiğini gösteriyor.**

Conference Board İstihdam Eğilimleri Endeksi Nisan ayında 105,77'ye yükselerek, devam eden jeopolitik risklere rağmen dayanıklı bir ABD iş gücü piyasasına işaret etti.

Savaş Risklerine Rağmen ABD İstihdam Endeksi Nisan'da 105,77'ye Yükseldi

**Önemli Çıkarımlar:** * Conference Board İstihdam Eğilimleri Endeksi (ETI), Mart ayındaki revize edilmiş 105,52 seviyesinden Nisan ayında 105,77'ye yükseldi. * Yükseliş geniş tabanlıydı; işsizlik maaşı başvurularındaki düşüş ve doldurulmamış işlerin artması dahil olmak üzere sekiz endeks bileşeninden yedisi olumlu katkıda bulundu. * İran çatışması ve yüksek petrol fiyatlarından kaynaklanan risklere rağmen iş gücü piyasasının direnci devam ediyor ve bu durum Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesini karmaşıklaştırıyor.

Ulusal Emlakçılar Birliği (NAR) 11 Mayıs 2026 Pazartesi günü yaptığı açıklamada, ABD'de Nisan ayı mevcut konut satışlarının mevsimsellikten arındırılmış yıllık bazda %0,2 artışla 4,02 milyona yükseldiğini ve ekonomistlerin %3'lük artış tahmininin önemli ölçüde altında kaldığını bildirdi.

ABD Bahar Konut Piyasası %0,2'lik Satış Artışıyla Tökezledi

**Temel Çıkarımlar** * ABD'de mevcut konut satışları Nisan ayında %0,2 oranında marjinal bir artış göstererek ekonomistlerin tahmin ettiği %3'lük artışın oldukça altında kaldı. * Yavaşlamanın temel nedeni, İran'daki savaştan kaynaklanan enflasyon korkularıyla ipotek faiz oranlarının %6,37'ye yükselmesidir. * Rapor, üst üste üçüncü zayıf bahar sezonuna işaret ederek 2026'da konut piyasasında toparlanma umutlarını suya düşürüyor.

Federal Haberleşme Komisyonu Üyesi Anna Gomez, Trump yönetimini ve FCC Başkanı Brendan Carr'ı, düzenleyici eylemler yoluyla Disney'in ABC ağına karşı koordineli bir sansür kampanyası yürütmekle suçladı.

Disney, Artan Sansür Mücadelesinde 8 FCC İncelemesiyle Karşı Karşıya

**Görevdeki bir FCC Komiseri, kendi kurumunu Walt Disney Co.'ya karşı “sürdürülebilir, koordineli bir sansür kampanyası” yürütmekle suçlayarak, medya devinin yayın lisanslarını tehdit eden çok cepheli bir savaşı tırmandırdı.**

11 Mayıs 2026'da Japonya Merkez Bankası, Japon Yeni'ni desteklemek için döviz piyasasına müdahale etme tehdidinde bulundu ve bu durum USD/JPY paritesinin 155,00-60 destek seviyesine hızla gerilemesine neden oldu.

BOJ müdahale tehdidiyle Yen 155'e yükseldi, Dolar duraksadı

* Japonya Merkez Bankası'nın döviz müdahalesi tehdidi, USD/JPY paritesinin sert bir şekilde düşmesine ve 155,00 seviyesinde destek bulmasına neden oldu. * Güçlü ABD ekonomik verileri ve canlı risk iştahı, parite üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ederek BOJ'un savunma duruşuyla bir çıkmaz yaratıyor. * 158,00 seviyesi yakınlarında temel direnç oluşurken, yaklaşan Japon devlet tahvili ihaleleri ve ABD enflasyon verilerinin bir sonraki ana piyasa itici güçleri olması bekleniyor.

Tanınmış açığa satışçı Andrew Left'in manipülasyon suçlamalarıyla yargılandığı ceza davasının, 11 Mayıs 2026 itibarıyla bu hafta Los Angeles'ta başlaması planlanıyor.

Açığa Satış Yapan Andrew Left'in Davası Aktivist Yatırımcılığı Mercek Altına Alıyor

**Ünlü açığa satışçı Andrew Left'in bu hafta Los Angeles'ta başlayacak olan davası, aktivist yatırımcılar için yasal sınırları ve kamu piyasaları üzerindeki etkilerini yeniden tanımlayabilir.**

Mayıs 2026'da ABD tüketici güveni 48,2 ile rekor düşük seviyeye inerken, Bitcoin ve Nasdaq endeksindeki büyük ralliyle keskin bir tezat oluşturdu.

Piyasalar yükselirken ABD tüketici güveni 48,2 ile tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi

* Süregelen enflasyon endişelerinin etkisiyle, ABD tüketici güveni Mayıs ayında yıllık %7,7 düşüşle 48,2'lik rekor düşük seviyeye geriledi. * Tam tersine, Bitcoin 80.700 dolara yükselirken Nasdaq Bileşik Endeksi 1 Nisan'dan bu yana %22 artışla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. * Analistler, bu ayrışmanın kurumsal sermayenin uzun vadeli teknoloji ve kripto anlatılarını takip etmesini, tüketicilerin ise güncel finansal baskılarla boğuşmasını yansıttığını belirtiyor. * Varlık sahipliği yoğunlaşması arttıkça Wall Street ile Main Street arasındaki uçurum derinleşiyor ve piyasa performansı çoğu hanenin ekonomik gerçekliğinden kopuyor.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japonya'nın döviz piyasasına yaptığı şüpheli 10 trilyon yenlik (64 milyar dolar) müdahalenin ardından Başbakan Takaichi ve Maliye Bakanı Katayama ile görüşmek üzere Japonya'yı ziyaret ediyor. Bessent'in, Japonya'ya yen'i güçlendirmek için ABD Hazine tahvillerini satmayı içeren piyasa müdahalesi yerine faiz artırımlarını kullanması için baskı yapması bekleniyor.

ABD, Görüşmeler Öncesinde Japonya'nın 10 Trilyon Yenlik Döviz Müdahalesini Sorguluyor

**ABD Hazine Bakanı Scott Bessent bu hafta Tokyo'ya giderek, Japonya'nın para birimini desteklemek için yaptığı son 10 trilyon yenlik müdahale üzerine yüksek riskli bir hesaplaşmaya zemin hazırlıyor.**

Ekonomistler, Nisan ayı konut enflasyonunun 2025 hükümet kapanmasının neden olduğu veri bozulmaları nedeniyle hızlanabileceğini öngörüyor; bu durum Fed'in enflasyon karşıtı politikalarını karmaşıklaştırabilir.

ABD Konut Enflasyonu Nisan'da Sıçrayabilir, Fed'in Bir Sonraki Adımını Karmaşıklaştırabilir

**2025 hükümet kapanmasından kaynaklanan istatistiksel gürültünün etkisiyle Nisan ayı konut enflasyonunda yaşanabilecek olası bir hızlanma, tartışmalı bir Fed toplantısına zemin hazırlıyor.**

Ekonomistler, Nisan 2026 ABD TÜFE raporunun konut enflasyonunda hızlanma göstereceğini ve BLS'nin konut enflasyonunu sıfır olarak kaydettiği 2025'teki 43 günlük hükümet kapanmasından kaynaklanan veri düzeltmesi nedeniyle çekirdek TÜFE'yi aylık bazda tahmini %0,4 artıracağını öngörüyor.

Nisan TÜFE Verisindeki Tuhaflıklar Konut Enflasyonunu %0,4'e Çıkarabilir

- 2025 yılındaki hükümet kapanmasından kaynaklanan veri sapmasının, Nisan ayı çekirdek enflasyonuna 0,25 puan eklemesi bekleniyor.<br/>- Ekonomistler çekirdek TÜFE'nin aylık bazda %0,4 artarak yıllık oranı %2,7'ye çıkaracağını öngörüyor.<br/>- Katı seyreden konut enflasyonu, Federal Rezerv'in enflasyonu %2 hedefine geri döndürme çabalarını zorlaştırabilir.

Gelecek Fed Başkanı Kevin Warsh'un, mevcut göstergeden daha düşük bir oran gösteren "kırpılmış ortalama" enflasyon ölçümüne olan tercihi, para politikasında güvercin bir kaymaya işaret edebilir.

Warsh'un Tercih Ettiği Enflasyon Göstergesi %0,8 Daha Düşük Bir Oran Gösteriyor

**Önemli Çıkarımlar:** * Gelecek Fed Başkanı Kevin Warsh, Mart ayında %2,4 seviyesinde gerçekleşen ve mevcut çekirdek PCE ölçümü olan %3,2'den yaklaşık bir puan daha düşük olan "kırpılmış ortalama" enflasyon göstergesini destekliyor. * Kırpılmış ortalama göstergesine geçiş, Başkan Donald Trump tarafından uzun süredir savunulan daha erken faiz indirimleri için bir gerekçe sağlayabilir. * Bu ölçümün, geniş tabanlı gümrük vergilerinden kaynaklanan enflasyonu düşük göstermesi ve 2021'deki ilk fiyat artışını kaçırması gibi dezavantajları bulunuyor; bu da Fed'in kuralları kendi lehine değiştirdiğine dair endişelere yol açıyor.

Kansas, Wichita şehri, uygun fiyatlı konutlara (dubleksler gibi) odaklanarak ve bir sağlık koridoru geliştirerek orta gelirli kesimi çekme stratejisi uyguluyor; bu da son beş yılda Sedgwick County nüfusunun 15.000 kişi artmasına katkıda bulundu.

Konut maliyetleri ABD ortalamasının %45 altında olan Wichita'nın nüfusu 15.000 arttı

**Kansas, Wichita, uygun fiyatlı konutlara ve daha düşük yaşam maliyetine odaklanarak yeni bir orta sınıf sakin dalgasını çekiyor ve bu da ilçenin nüfusunun beş yıl içinde 15.000 kişi artmasını sağlıyor.**

ABD Çalışma Bakanlığı'nın Nisan 2026 istihdam raporuna göre, geçen yılki net iş artışının neredeyse tamamı kadınların egemen olduğu sağlık ve sosyal yardım sektöründe gerçekleşirken, imalat, nakliye ve depolama gibi erkeklerin egemen olduğu sektörlerde iş kayıpları yaşandı.

ABD istihdam verileri, erkek ve kadın istihdamı arasında 422.000'lik bir fark olduğunu gösteriyor

**Amerikan işgücü piyasası cinsiyet hatları boyunca bölünüyor; geçen yılki net iş artışının neredeyse tamamı kadınların ağırlıkta olduğu sektörlerden gelirken, erkek istihdamı azalıyor.**

Yatırım yapmak artık yalnız bir iş değil.

Ed'i ücretsiz dene. Kart yok, taahhüt yok.

Ed'i Ücretsiz Dene