Yellen, Trump'ın %1 faiz talebini 'muz cumhuriyeti' mantığı olarak nitelendirdi

(P1) Eski Federal Rezerv Başkanı Janet Yellen, ABD para politikası üzerindeki siyasi baskılara karşı sert bir uyarıda bulunarak, Başkan Trump'ın hükümet borçlanma maliyetlerini düşürmek için faiz indirimi talebini bir 'muz cumhuriyeti' mantığı olarak nitelendirdi. HSBC Küresel Yatırım Zirvesi'nde yapılan bu yorumlar, federal fon oranının şu anda %3,5 ile %3,75 arasında olduğu merkez bankasını etkilemeye yönelik eski başkanın kampanyasına doğrudan bir meydan okuma niteliği taşıyor.

(P2) Yellen, "Gelişmiş bir ülkenin başkanı ne sıklıkla ortaya çıkıp faiz oranının borç üzerindeki faiz maliyetini düşürecek bir seviyede olması gerektiğini söyler?" dedi. "Bu tür konuşmaları muz cumhuriyetlerinde duyarsınız."

(P3) Anlaşmazlık, Fed'in mevcut politika duruşu ile Trump'ın arzuladığı %1 hedefi arasındaki geniş uçurum etrafında odaklanıyor. Eski başkan, merkez bankasının faizleri daha agresif bir şekilde indirmeyi reddetmesini kamuoyu önünde eleştirmiş ve mevcut seviyenin ABD hükümetine yıllık 360 milyar dolarlık ek bir yeniden yapılandırma maliyeti yüklediğini iddia etmişti.

(P4) Yellen'ın ifadeleri, ABD ekonomik istikrarının temel taşı olan Federal Rezerv bağımsızlığının erozyona uğramasına ilişkin artan endişeyi vurguluyor. Tarihsel olarak faiz oranlarını hükümet bütçelerine hizmet edecek şekilde yöneten ülkelerin nihayetinde 'kötü huylu enflasyondan' muzdarip olduğu konusunda uyardı. Eleştiri personel konusuna da uzandı; Yellen, Trump'ın potansiyel Fed Başkanı adayı Kevin Warsh'un güvenilirliğini sorguladı.

Warsh'un Güvenilirliği Sorgulanıyor

Yellen, Kevin Warsh'un Federal Rezerv'i yönetmek için gerekli saygıyı toplama yeteneği konusunda şüphe uyandırarak, eski başkan Alan Greenspan ile keskin bir tezat oluşturdu. Warsh ve diğer Trump müttefikleri, 1990'lardaki teknoloji patlamasına benzer şekilde, yapay zekadan kaynaklanan verimlilik kazançlarının enflasyonu tetiklemeden faizleri düşük tutmayı haklı çıkarabileceğini savundular.

1994-1997 yılları arasında Fed yöneticisi olarak görev yapan Yellen, bu benzetmeyi reddetti. Yellen, "Greenspan'in FOMC'de muazzam bir entelektüel otoritesi vardı ve komite onu büyük bir saygıyla dinler ve çok ciddiye alırdı. Warsh'un bu tür bir güvenilirlikle geldiğini sanmıyorum" dedi.

Enflasyon Riskleri Bu Yıl Faiz İndirimini 1 İle Sınırlandırıyor

Trump'ın taleplerine yönelik eleştirel olsa da Yellen, kalıcı enflasyon baskılarını gerekçe göstererek para politikasının yakın gelecekteki rotası hakkında da temkinli bir görüş bildirdi. Yapay zekanın verimlilik faydalarının kısa vadede önemli bir dezenflasyonist dürtü sağlamasının pek olası olmadığını, buna karşın yatırım ve tüketimdeki artışın şimdiden görünür olduğunu savundu.

Yellen, "Çok fazla yatırım harcaması ve tüketim harcaması görüyoruz, yükselen hisse senedi fiyatları portföy değerlerini artırıyor ve gerçekten de fazla dezenflasyonist bir etki görmüyoruz" diyerek, enflasyonun artan enerji fiyatları nedeniyle şimdiden yükseldiğine dikkat çekti.

Bu tablo ışığında Yellen, Federal Rezerv'in bu yıl muhtemelen sadece tek bir faiz indirimi yapacağını öngörüyor. Yellen, "Kendi tahminim, belki bir faiz indirimi olabileceği yönünde, bu tamamen mümkün ve belki de baz senaryo budur" diyerek sözlerini tamamladı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.