Beyaz Saray, yapay zeka patlamasının yatırımları canlandırmasıyla %4 büyüme öngörüyor

Beyaz Saray Salı günü yaptığı açıklamada, yapay zeka yatırım patlaması ve elverişli hızlandırılmış amortisman vergi politikalarının etkisiyle fabrika inşaatlarındaki artışa atıfta bulunarak Amerika Birleşik Devletleri için %4'lük güçlü bir ekonomik büyüme oranı öngördü. Bu iyimser projeksiyon, ilk çeyrekte bu hızın yarısı kadar büyüyen bir ekonomi için iddialı bir hedef belirliyor.

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, yakın zamanda ekonomiyi enflasyonist şoklara rağmen "oldukça dirençli" olarak nitelendirerek büyümenin sağlam kaldığını belirtti. Powell, 29 Nisan'da gazetecilere verdiği demeçte, "Bunun bir kısmı, tüketici harcamalarının oldukça iyi dayanması - en son veriler iyi - ve bir kısmı da veri merkezlerine olan görünüşte doymaz talep," dedi.

Yönetimin bu boğa piyasası beklentisi, Ticaret Bakanlığı'nın 2026'nın ilk çeyreği için yıllık %2'lik GSYH büyümesi tahmin eden öncü verisiyle tezat oluşturuyor. Bu veri, bir önceki çeyrekteki %0,5'lik büyümeden bir toparlanma olsa da, %2,3'lük konsensüs tahmininin gerisinde kaldı. Büyüme, kamu harcamaları ve yatırımdaki artışları yansıtırken, tüketici harcamalarındaki yavaşlama ile kısmen dengelendi.

Asıl mesele, ABD'nin jeopolitik çatışmalar nedeniyle son dönemde yeniden alevlenen enflasyonun yerleşik hale gelmesine izin vermeden yatırım odaklı yüksek büyümeyi sürdürüp sürdüremeyeceğidir. Bu gerilim, Beyaz Saray'ın arz yönlü yatırımların enflasyon yaratmayan bir genişlemeyi tetikleyebileceğine dair inancını yansıtan tahminiyle birlikte, politika yolunu belirlemeye çalışan Federal Rezerv için karmaşık bir zorluk teşkil ediyor.

Yatırım Patlaması Enflasyonist Rüzgarlarla Karşı Karşıya

İyimser görünümün temelinde sermaye yatırımlarındaki artış yatıyor. Oxford Economics Baş ABD Ekonomisti Michael Pearce yayınladığı bir notta, "Ekonominin çekirdeği, yapay zeka kurulumu ve vergi indirimlerinin etkisini göstermeye başlamasıyla ilk çeyrekte sağlam kaldı. Bu faktörler yılın geri kalanında da büyümeyi tetiklemeye devam edecek," dedi.

Ancak, bu yatırım odaklı güç ciddi fiyat baskılarıyla karşılaşıyor. İran'daki savaş ve ardından Hürmüz Boğazı'nın kapatılması enerji fiyatlarını yükselterek ABD'li tüketicileri doğrudan etkiledi. Çalışma Bakanlığı'nın tüketici fiyat endeksi, benzin fiyatlarındaki aylık %21,2'lik rekor artışın etkisiyle Mart ayında bir önceki aydaki %2,4'ten %3,3'e keskin bir yükseliş gösterdi. Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Mart ayında yıllık bazda %3,5 arttı.

Spartan Capital Securities Baş Piyasa Ekonomisti Peter Cardillo, "Şimdilik bunu geçici olarak adlandırabiliriz. Ancak savaş devam eder ve enerji fiyatları mevcut seviyelerden aşağı inmezse, bu geçici enflasyon kalıcı enflasyona dönüşecek ve kesinlikle Federal Rezerv için büyük bir baş ağrısı olacaktır," dedi.

Dirençli Ama Karmaşık Bir Ekonomi

İlk çeyrekteki %2'lik büyüme, büyük ölçüde 2025 sonunda faaliyetleri engelleyen hükümet kapanışından bir toparlanma olarak görüldü. Manşet rakam sağlam olsa da, bazı ekonomistler büyümenin dar bir tabana yayıldığına dikkat çekti. Annex Wealth Management Baş Ekonomisti Brian Jacobsen, "GSYH büyümesinin yarım puanı bilgisayarlardan, diğer yarım puanı ise sağlıktan geldi. Bu, büyüme için sarsıntılı bir temel değil ama en sağlamı da değil," şeklinde konuştu.

Kurumsal sonuçlar bu direnci yansıttı. Örneğin Ardent Health Services, maliyetleri etkin bir şekilde yöneterek sert kış havası ve hafif geçen grip mevsimine rağmen ilk çeyrek kazançlarında yıllık bazda %7'lik bir gelir artışı bildirdi.

ABD'nin büyüme hikayesi diğer gelişmiş ekonomilerle tezat oluşturuyor. Bir EY Economic Eye tahmini, İran çatışmasının tetiklediği yakıt krizi nedeniyle İrlanda ve Kuzey İrlanda genelinde ekonomik büyümenin yavaşlayacağını öngördü. Bu ayrışma, ABD'nin yerel yatırım patlamasının mevcut ekonomik rotası için birincil motor olarak oynadığı benzersiz rolün altını çiziyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.