Adalet Bakanlığı Soruşturması Biterken Kilit Senatörün Geri Adım Atmasıyla Warsh'un Fed Başkanlığı Yolu Açıldı

Kevin Warsh'un Federal Rezerv Başkanlığı adaylığının önündeki önemli bir siyasi engel kalktı ve onay oylaması 29 Nisan için planlandı. Kuzey Carolina'dan Cumhuriyetçi ve Senato Bankacılık Komitesi'nin kilit üyesi olan ABD Senatörü Thom Tillis, Pazar günü yaptığı açıklamada artık adaylığı engellemeyeceğini duyurdu. Tillis'in tavır değişikliği, Adalet Bakanlığı'nın (DOJ) mevcut Fed Başkanı Jerome Powell hakkındaki soruşturmayı kapatma kararının ardından geldi.

Tillis, NBC'nin "Meet the Press" programına verdiği röportajda, "Bay Warsh'un onay süreciyle devam etmeye hazırım. Harika bir Fed başkanı olacağını düşünüyorum" dedi. Tillis daha önce, DOJ'un Fed karargahındaki tadilatlarla ilgili Powell hakkındaki soruşturması devam ettiği sürece Warsh'un adaylığını engelleyeceğine yemin etmiş, soruşturmayı merkez bankasının bağımsızlığına yönelik siyasi amaçlı bir saldırı olarak nitelendirmişti. Soruşturmanın sonuçlanmasıyla birlikte, Powell'ın görev süresinin 15 Mayıs'ta dolmasından önce Warsh'un onaylanmasının yolu açıldı.

Onay oturumu ve sonrasındaki gelişmeler, Warsh'un Federal Rezerv'de amaçladığı "rejim değişikliğine" dair daha net bir tablo sundu. Warsh, Fed'in son dönemdeki politikalarını, özellikle de sözlü yönlendirme (forward guidance) kullanımını ve merkez bankasının bilançosunun devasa boyutunu eleştiriyordu. Fed için fiyat istikrarı ve maksimum istihdam şeklindeki ikili görevine odaklanan daha dar bir rolü savunuyor.

Warsh'un Önerdiği "Rejim Değişikliği"

Warsh'un önerdiği en önemli değişiklik, bireysel FOMC üyelerinin faiz oranı tahminlerini gösteren bir grafik olan "noktasal grafik"in (dot plot) kaldırılmasıdır. Eski Fed Başkanı Ben Bernanke tarafından uygulamaya konulan bu araç, Fed'in iletişim stratejisinin köşe taşı olmuş ve piyasalara faiz oranlarının muhtemel seyri hakkında bir fikir vermişti. Warsh, noktasal grafiğin ve diğer sözlü yönlendirme biçimlerinin Fed'in esnekliğini haksız yere kısıtlayabileceğini ve her ekonomik ortamda etkili olmayabileceğini savunuyor. Ayrıca, 2008 finansal krizinden önce 1 trilyon doların altındayken bugün yaklaşık 7 trilyon dolara yükselen Fed bilançosunun küçültülmesinden yana.

Piyasa Etkileri ve Powell'ın Geleceği

Fed'in operasyonel çerçevesindeki bu denli önemli bir değişim potansiyeli, piyasalar için yeni bir belirsizlik seviyesi getirdi. Noktasal grafiğin kaldırılması ve sözlü yönlendirmeye verilen önemin azaltılması, yatırımcıları Fed politikasını tahmin etmeye yönelik modellerini yeniden değerlendirmeye zorlayacak ve potansiyel olarak hisse senedi, tahvil ve döviz piyasalarında oynaklığın artmasına neden olacaktır. Warsh "bağımsız bir aktör" olma sözü verse de adaylığı, kamuoyu önünde daha düşük faiz oranları çağrısında bulunan Başkan Trump tarafından desteklendi.

Jerome Powell'ın Fed'deki geleceği de bir soru işareti olarak duruyor. Başkanlık dönemi 15 Mayıs'ta sona ererken, yönetim kurulu üyeliği dönemi 2028'e kadar devam ediyor. Warsh'un muhtemel onayından sonra kurulda kalıp kalmayacağı belirsiz. Çarşamba günü yapılacak FOMC toplantısı, hem Powell'ın planlarına dair herhangi bir ipucu hem de Fed'in ekonomiye ilişkin son değerlendirmesi ve para politikasının gelecekteki seyri açısından yakından takip edilecek.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.