Önemli Çıkarımlar:
Beş ABD bankacılık ticaret grubu, Perşembe günü federal düzenleyicilere Mart 2026 Basel sermaye teklifini daha da revize etmeleri çağrısında bulundu ve mevcut taslak kuralların ticaret faaliyetleri için sermaye gereksinimlerini yüzde 89'a kadar artırabileceği uyarısında yaptı.
Bank Policy Institute, American Bankers Association, Financial Services Forum, Futures Industry Association, Equipment Leasing & Finance Association ve Secured Finance Network, 18 Haziran'da, yorum döneminin son gününde Federal Rezerv, FDIC ve OCC'ye yorum mektupları sundu. Gruplar, Mart ayındaki revizyonları — büyük bankalar üzerindeki genel sermaye yükünü orijinal Temmuz 2023 teklifine kıyasla yaklaşık yüzde 4,8 ila yüzde 5 oranında düşüren — geniş ölçüde memnuniyetle karşılarken, çerçevenin belirli faaliyetleri hala aşırı sermayelendirdiğini savundu.
"ABD ihtiyati düzenleyicilerinin banka sermayesine ilişkin teklifleri, merkezi takasın risk yönetiminde oynadığı önemli rolü uygun şekilde tanımaktadır," dedi FIA'nın küresel politika başkan yardımcısı ve baş işletme sorumlusu Jacqueline Mesa. "Ancak çerçeve, riskin gerçek ekonomisini tanımada daha ileri gitmelidir. Sermaye gereksinimleri, maruziyetleri brüt bazda ölçmek yerine, ilgili pozisyonlar arasında var olan risk mahsuplarını yansıtmalıdır."
Mart 2026 teklifi, daha önceki iki taslağın — Temmuz 2023 Basel III Final Oyunu teklifi ve G-SIB Ek Ücret Teklifi — yerini aldı; her iki taslak da Basel Bankacılık Denetim Komitesi tarafından belirlenen seviyelerin ötesinde sermaye gereksinimlerini yükselttiği için geniş çapta eleştirilmişti. Wall Street'in son baskısı, temel bir argüman etrafında şekilleniyor: mevcut çerçeve, ticaret faaliyetleri için sermaye yükümlülüklerini yüzde 30 ila yüzde 89 oranında artırarak, bankaların ABD Hazine tahvilleri ve diğer sabit getirili ürünlerde piyasa yapıcılığı yapmasını önemli ölçüde daha pahalı hale getirebilir. Başlıca ticaret gruplarından 17 Haziran'da yapılan ortak bir mektup, düzenleyiciler daha fazla esnemezse, Hazine piyasalarında daha geniş alış-satış farkları ve azalmış likiditenin ortaya çıkabileceği uyarısında bulundu.
Mücadele Alanları
FIA'nın yorum mektubu, geliştirilmiş riske dayalı yaklaşımın "tutarlılığını ve risk hassasiyetini" iyileştirmek için hedefli öneriler sundu. Grup, Mart teklifinin müşteri odaklı türev maruziyetlerinin Kredi Değerleme Ayarlaması çerçevesinin dışında tutulması, takas ve teminata bağlı türev maruziyetlerinin netleştirilmesine izin verilmesi ve çapraz ürün netleştirmesi için yeni bir çerçeve dahil olmak üzere çeşitli unsurlarını övdü. Ancak FIA, düzenleyicileri çapraz ürün netleştirmesini uygun marj kredileri ve takas evi işlemlerini kapsayacak şekilde genişletmeye ve risk ağırlıklı varlıklar için çapraz ürün netleştirmesinin seçilmesinin otomatik olarak Tamamlayıcı Kaldıraç Oranı hesaplamalarına uygulanmadığını açıklığa kavuşturmaya çağırdı.
G-SIB ek ücreti konusunda FIA, FR Y-15 raporlama talimatlarında, takas edilmiş işlemlerden kaynaklanan türev maruziyetlerinin Sınır Ötesi Faaliyet göstergesine dahil edilmemesi için ek revizyonlar yapılmasını önerdi. Grup ayrıca, çapraz ürün netleştirmesinin, türev maruziyetlerini sayan ilgili G-SIB ek ücret göstergelerine dahil edilmek için zorunlu olmadığına dair teyit talep etti.
ELFA ve Secured Finance Network, varlığa dayalı kredilendirmeye odaklanan ayrı bir dizi endişeyi dile getirdi. Mektupları, kurumların üç alanı ele almasını talep etti: taahhütler için kredi dönüşüm faktörlerindeki değişiklikler, yeni önerilen "taahhüt" tanımı ve sermaye gereksinimlerinin belirlenmesinde alacaklar, envanter ve pazarlanabilir ekipman gibi finansal olmayan teminatların tanınması ihtiyacı. Varlığa dayalı kredilendirmenin, özellikle ekonomik gerileme dönemlerinde teminata dayalı krediye güvenen orta ölçekli şirketler ve döngüsel endüstrilerdeki işletmeler için kritik olduğunu savundular.
Kripto Boyutu
Basel çerçevesinin içinde, kripto maruziyetleri için bir sınıflandırma sistemi yer almaktadır. Tokenize edilmiş geleneksel varlıklar için katı kriterleri karşılamayan çoğu tokenı içeren Grup 2 kripto varlıkları, yüzde 1.250 risk ağırlığı taşımakta ve bankaların bu tür varlıkların her 1 doları için 1 dolar sermaye tutmasını gerektirmektedir. Basel Bankacılık Denetim Komitesi, süregelen sektör tepkisi nedeniyle bu çerçeveyi şu anda gözden geçirmektedir. Komite tutumunu yumuşatırsa, geleneksel finansal kurumların cezalandırıcı sermaye yükümlülükleriyle karşılaşmadan dijital varlıkları tutması ve ticaretini yapmasının önü açılabilir.
Tehlikede Olan
Wall Street'in istediği ile düzenleyicilerin sunduğu arasındaki fark, faaliyete bağlı olarak yüzde 4,8 ile yüzde 89 arasında bir yerde bulunuyor. Kurumlar daha fazla esnemezse, bankalar muhtemelen Hazine tahvilleri ve diğer sabit getirili ürünlerde piyasa yapıcılığını azaltacak ve stres dönemlerinde likiditeyi sıkıştıracaktır. Endüstrinin taleplerini karşılarlarsa, banka karlılığı ve kredi verme kapasitesi iyileşebilir, ancak düzenleyiciler bunu 2008 sonrası aşırı kaldıracı önleme zorunluluğu ile dengelemelidir. Kurumlar şimdi nihai bir kural yayınlamadan önce yorum mektuplarını inceliyor ve henüz bir zaman çizelgesi açıklanmadı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
