ABD toptan enflasyonu Nisan ayında %6 sıçrayarak tahminleri altüst etti

Enerji maliyetleri tarafından yönlendirilen ve hizmetlere yayılan üretici fiyatlarındaki beklenenden yüksek artış, Federal Rezerv'in enflasyonla mücadelesinin bitmekten çok uzak olduğunun sinyalini veriyor.

ABD toptan enflasyonu Nisan ayında dramatik bir şekilde hızlandı; Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) bir yıl öncesine göre %6 artarak Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum Federal Rezerv'in yolunu karmaşıklaştırırken, yakın vadeli faiz indirimi umutlarını da suya düşürdü.

Oxford Economics ABD ekonomisti Grace Zwemmer bir notunda, "Yüksek enerji maliyetlerinin nakliye maliyetleri gibi diğer mal ve hizmetlere de sızmaya başladığına dair işaretler var ve bu da üretici fiyat enflasyonunu önümüzdeki aylarda yüksek tutacaktır" dedi.

Aylık artış, %0,5'lik konsensüs tahmininin neredeyse üç katı olan %1,4 ile şaşırtıcı bir seviyede gerçekleşti ve Mart 2022'den bu yana en büyük artış oldu. Değişken gıda ve enerjiyi dışarıda bırakan Çekirdek ÜFE de %0,4'lük tahmine karşın %1 hızlanarak fiyat baskılarının genişlediğini gösterdi. Yanıt olarak, yatırımcıların faiz indirimi bahislerini azaltmasıyla 10 yıllık Hazine tahvil getirisi Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Enflasyonun yeniden hızlanmasıyla piyasalar, sadece birkaç hafta önce beklenen gevşemenin tam tersine, Fed'in faiz artırma olasılığını %39 olarak fiyatlıyor. Veriler, faizlerin %3,5-%3,75 seviyesinde olduğu bir merkez bankasını devralan ancak gevşeme döngüsünü değerlendirmeden önce birden fazla cepheden gelen kalıcı fiyat baskılarıyla karşı karşıya kalan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh için önemli bir zorluk teşkil ediyor.

Enerji ve Tarifeler Yangına Körükle Gidiyor

Nisan ayındaki artışın ana itici gücü enerji maliyetleriydi. Çalışma İstatistikleri Bürosu, nihai talep enerji endeksinin %7,8 arttığını, sadece benzin fiyatlarının %15,6 fırladığını belirtti. Bu keskin artış, küresel petrol arzının beşte birinin geçtiği hayati önemdeki Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatan İran'daki savaş da dahil olmak üzere jeopolitik gerilimlerle bağlantılı.

Ancak enflasyon hikayesi artık sadece benzin pompasıyla sınırlı değil. Veriler, fiyat baskılarının genel ekonomide daha yerleşik hale geldiğini ortaya koyuyor. Nihai talep hizmetleri endeksi %1,2 artarak Mart 2022'den bu yana en büyük aylık kazancını elde etti. Bu artış, ticaret hizmetlerindeki %2,7'lik yükselişten kaynaklandı ve Başkan Donald Trump'ın imza niteliğindeki gümrük vergilerinin artık enflasyon verilerinde belirgin bir şekilde göründüğüne işaret etti.

Fed Köşeye Sıkıştı

Rapor, Federal Rezerv'i zor bir duruma sokuyor. Bir yıl boyunca faizleri sabit tuttuktan sonra merkez bankası, tam da yeni bir başkan dümene geçerken enflasyonun yeniden hızlandığına dair net kanıtlarla karşı karşıya kaldı. Toptan eşya fiyat verileri, tüketici enflasyonunun (TÜFE) da Nisan ayında %3,8 ile üç yılın en yüksek seviyesine ulaştığını gösteren ve hanehalklarını daha da zorlayarak Kasım ayındaki ara seçimler öncesinde önemli bir siyasi mesele haline gelen raporun ardından geldi.

Son anketlere göre, Başkan Trump'ın enflasyon yönetimine ilişkin onay oranları tarihi düşük seviyelerde. Kevin Warsh'ın Fed Başkanı olarak atanması, yaygın olarak faiz indirimine meyilli daha güvercin bir lideri yerleştirme hamlesi olarak görülüyordu. Ancak bu sarsıcı enflasyon verisi, bu tür bir hamleyi yakın vadede siyasi ve ekonomik olarak imkansız hale getirerek Beyaz Saray ile merkez bankası arasında potansiyel bir çatışmaya zemin hazırlıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.