ABD 1. Çeyrek GSYH Büyümesi %2,0'ye Gerilerken Çekirdek Enflasyon %4,3'e Yükseldi

ABD ekonomisi, reel GSYH büyümesinin yıllıklandırılmış %2,0 oranına gerileyerek beklentilerin altında kalması ve Federal Rezerv tarafından yakından izlenen temel enflasyon göstergesinin %4,3 ile tahminlerin üzerinde gelmesiyle ilk çeyrekte stagflasyon işaretleri gösterdi.

Piyasaların tepkisi temkinli oldu; S&P 500 vadeli işlemleri, yatırımcıların Çarşamba günkü Federal Rezerv faiz kararı öncesinde çelişkili veri noktalarını değerlendirmesiyle piyasa öncesi işlemlerde %0,10 değer kaybetti.

İlk çeyrek gayrisafi yurtiçi hasılasındaki %2,0'lik artış, %2,3'lük konsensüs tahmininin altında kaldı ancak önceki çeyrekteki %0,5'lik büyümeden bir hızlanmaya işaret etti. Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, %4,1'lik tahminin üzerinde ve 2025'in dördüncü çeyreğindeki %2,7'lik okumadan önemli bir sıçrama yaparak %4,3'e yükseldi.

Bu veriler, bu hafta faiz oranlarını mevcut %3,50-3,75 aralığında sabit tutması beklenen Federal Rezerv için önemli bir zorluk teşkil ediyor. Kalıcı olarak yüksek seyreden enflasyon, merkez bankasını şahin duruşunu korumaya ve ekonomi genel olarak ivme kaybetse bile olası faiz indirimlerini ertelemeye zorlayabilir; bu da şirket kazançları ve hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Bu haftaki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı Jerome Powell'ın başkanlık edeceği son toplantı olacak. Olası halefi Kevin Warsh, geçmişte bir para politikası şahini olarak bilinse de son zamanlarda Başkan Trump'ın faiz indirimi çağrılarıyla uyum sağladı. Bu geçiş, Warsh'ın yükselen enflasyon ve yavaşlayan büyüme ortamının rekabet eden baskıları arasında yolunu bulması gerekeceği için yatırımcılar için başka bir belirsizlik katmanı ekliyor.

Stagflasyon verileri yatırımcıları enflasyonist baskılara dayanabilecek varlıklara yönlendiriyor. Yakın tarihli bir röportajda, milyarder yatırımcı Paul Tudor Jones, Bitcoin'i sabit arzı nedeniyle altının üzerine yerleştirerek "en güçlü enflasyon korunma aracı" olarak nitelendirdi. Bu duygu, hisse senetleri gibi geleneksel varlıkların daha zorlu bir görünümle karşı karşıya kalmasıyla piyasanın güvenli liman arayışını vurguluyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.