ABD tarım dışı istihdam verisi beklentileri karşılamadı, sterlin 1.3377$'a yükseldi, dolar %0,7 düştü

Beklentilerin altında kalan ABD istihdam raporu, doları iki haftanın en düşük seviyesine iterek sterlini 1,33$'ın üzerine taşıdı ve yatırımcıların temmuz faiz artırımı bahislerini azaltmasına yol açtı.

ABD ekonomisi haziran ayında 115.000 olan tahminin yarısından azıyla yalnızca 57.000 iş eklerken, dolar tüm gelişmiş ülke para birimleri karşısında değer kaybetti ve sterlin iki haftanın en yüksek seviyesi olan 1,3377$'a yükseldi.

SIA Wealth Management'ta portföy yöneticisi ve baş piyasa stratejisti olan Colin Cieszynski, "Bu veri özellikle önemli çünkü Fed Başkanı Kevin Warsh artan enflasyon konusunda endişelerini dile getirerek doları ve Hazine tahvil getirilerini yukarı çekmişti. Bugün bu trendin ani bir tersine dönüşünü yaşadık" dedi.

Tahminlerdeki sapma, nisan ve mayıs aylarına ait toplam 74.000 işlik aşağı yönlü revizyonlarla daha da kötüleşti ve üç aylık ortalama 111.000'e gerileyerek 2024 başından bu yana en zayıf dönem oldu. İşsizlik oranı %4,3'ten %4,2'ye gerilese de, bu büyük ölçüde işgücüne katılım oranının 0,3 puan düşerek Mart 2021'den bu yana en düşük seviye olan %61,5'e inmesinden kaynaklandı. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda %0,3 artışla 37,64$'a yükselirken, yıllık ücret artışı %3,5'te kaldı.

Veri, Fed politikasına ilişkin tartışmaların yönünü değiştiriyor. Piyasalar artık 28-29 Temmuz toplantısında faiz artırımı olasılığını, veri öncesindeki kabaca %30 seviyesinden %20'nin altında görürken, eylül ayı olasılığı %75'ten yaklaşık %60'a düştü. İşgücü piyasası soğumaya devam ederse, ek sıkılaştırma penceresi tamamen kapanabilir.

Doların geniş çaplı satışıyla sterlin %0,7 artışla 1,3377$'a yükselerek haziran ortasından bu yana en güçlü seviyesini gördü. Yen ve euro da değer kazanırken, dolar endeksi iki haftanın en düşük seviyesine geriledi. Bu hareket, Fed'in bir sonraki adımının faiz indirimi değil artırımı olacağı beklentileriyle doların ikinci çeyreğin büyük bölümünde değer kazandığı trendi tersine çevirdi.

Citi Research ABD Başekonomisti Andrew Hollenhorst, "57.000 işlik ana rakam açıkça hayal kırıklığı yaratsa da, tanıdık bir modeli takip ediyor. 2024 ve 2025'te, iş artışı mart ve mayıs ayları arasında aylık ortalama yaklaşık 124.000 iken, haziran ayında ortalama sadece 34.000 işe yavaşladı. İronik bir şekilde, bugünkü rapor Fed'in eylül FOMC toplantısında sigorta amaçlı faiz artırımı yapmamasının nedenlerinden biri olabilir" dedi.

Faiz Farklılıkları Doları Aşağı Çekiyor

Doların düşüşü, merkez bankaları daha sıkı politika duruşlarını sürdüren veya sinyali veren sterlin ve yen karşısında en belirgindi. 2 yıllık Hazine tahvil getirisi 4 baz puan düşerek %4,13'e geriledi ve Warsh'ın bu hafta başında ECB'nin Sintra forumunda yaptığı şahin yorumların ardından yaşanan yükselişin bir kısmını geri aldı. İstihdam verisinin tahminlerin bu kadar altında kaldığı son sefer, ekonominin 39.000 iş eklediği şubat ayıydı ve 2 yıllık getiri o seansta 6 baz puan düşmüştü.

Altın, üç gün önce ulaştığı sekiz ayın en düşük seviyesi olan 3.942$'dan toparlanarak 4.100$'ın üzerine çıktı; zayıflayan dolar, kıymetli metal için önemli bir engeli ortadan kaldırdı. S&P/ASX 200 altın endeksi Sidney seansında %7,4 yükselirken, Northern Star Resources ve Evolution Mining gibi madencilik şirketleri %8'den fazla değer kazandı.

Hisse senedi piyasalarındaki tepki karışıktı. Dow Jones Sanayi Endeksi %1,1 artışla rekor kapanış yaparken, S&P 500 yatay kapandı ve Nasdaq 100, SOXX endeksinin iki seansta %11,6 düşüşüne neden olan yarı iletken satış dalgasıyla %1,6 geriledi. Bu ayrışma, piyasanın faize duyarlı teknoloji hisselerinden değer ve savunma sektörlerine yöneldiğini ve işgücü talebindeki soğumanın daha fazla sıkılaştırma aciliyetini azalttığı görüşünü yansıtıyor.

Sırada Ne Var?

Fed için bir sonraki önemli veri noktası, 15 Temmuz'da açıklanacak haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) olacak. Bu veri, petrol fiyatlarının bu yılın başlarında yükselmesinin ardından dezenflasyon trendinin bozulup bozulmadığını test edecek. Brent petrol o zamandan bu yana varil başına yaklaşık 68$'a gerileyerek savaş kaynaklı tüm rallisini silerken, bu durum önümüzdeki aylarda manşet enflasyon baskılarını hafifletebilir.

Goldman Sachs Asset Management Küresel Başkanı ve Sabit Getiri ve Likidite Çözümleri CIO'su Kay Haigh, "İşgücü piyasasındaki devam eden istikrar, FOMC'nin politikayı sıkılaştırma isteğini belirlemek için önümüzdeki dönemde enflasyon verilerine odaklanmasına yol açabilir. Fed'in yılın geri kalanında faizleri sabit tutması için hala bir yol görüyoruz; ancak enflasyonda yaşanacak herhangi bir yukarı yönlü sürpriz, komiteyi beklenenden daha erken faiz artırımına ikna edebilir" dedi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.