ABD tarım dışı istihdam verisi yaklaşırken işe alım haftalık 35.750'ye yavaşladı

ADP verilerine göre, yatırımcılar Federal Rezerv'in bir sonraki hamlesinin faiz indirimi mi yoksa artırımı mı olacağını belirleyebilecek hükümetin Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporuna hazırlanırken, ABD'de işe alım 9 Mayıs'a kadar olan dört haftada haftalık 35.750 işe yavaşladı.

"İşgücü piyasası, Mart ayında görülen yüksek tempodan soğuyor, ancak trend, işsizlik oranını sabit tutmak için gereken seviyenin üzerinde kalmaya devam ediyor," dedi ADP Araştırma Başekonomisti Nela Richardson. "Fed için bu, veriye bağımlı yaklaşımın hala geçerli tek yol olduğu anlamına geliyor."

Mevsimsellikten arındırılmış verilerin dört haftalık hareketli ortalamasına dayanan haftalık bir tahmin olan ADP NER Pulse, işe alımın 2 Mayıs'ta sona eren haftada 40.750'den yavaşladığını gösterdi. Okuma, dengesiz kazançların bir modelini uzatıyor: haftalık eklemeler Mart başında 10.000 ile Mart sonu ve Nisan başında 40.250 arasında değişiyordu. ADP verilerine göre, 9 Mayıs'a kadar olan 12 hafta boyunca ortalama haftalık kazanç yaklaşık 28.700'de kalırken, bu oran Mart sonunda aşırı ısınan bir işgücü piyasasına ilişkin endişeleri körükleyen 40.000'in üzerindeki tempoun oldukça altında.

Veriler, piyasaların daha fazla faiz artırımı olasılığını yeniden değerlendirdiği bir dönemde geliyor. Kalıcı enflasyon okumaları, Fed'in Haziran toplantısında faiz artırımı olasılığını hisse senedi yatırımcılarını sarsan bir seviyeye taşıdı. 6 Haziran'da açıklanması planlanan Mayıs ayı tarım dışı istihdam raporu, işgücü piyasası koşullarının en kapsamlı resmini sunacak ve S&P 500'ün yılbaşından bu yana süren rallisinin daha şahin bir Fed'e dayanıp dayanamayacağını belirleyebilir.

Soğuma Trendi mi Yoksa Geçici Durgunluk mu?

ADP rakamları, işgücü piyasasının trend üstü işe alım döneminin ardından kademeli olarak yeniden dengelendiğini gösteriyor. Haftalık iş kazançları, son 12 haftada ortalama 33.000 civarında seyrederken, Mart sonunda görülen 40.000'in üzerindeki tempoun altına düştü. Resmi tarım dışı istihdam verileri benzer bir trendi teyit ederse, bu Fed üzerindeki sıkılaştırmaya devam etme baskısını hafifletebilir - tahvil fiyatlarını ve büyüme hisselerini destekleyecek bir senaryo.

Ancak yol kesin olmaktan uzak. ADP verileri iki haftalık bir gecikmeye sahip, yani 9 Mayıs okuması daha yakın tarihli koşulları tam olarak yansıtmayabilir. Piyasalar, yavaşlamanın teyidi veya işe alımın enflasyonun Fed'in yüzde 2 hedefine dönmesi için çok güçlü kaldığına dair kanıt için hükümetin Mayıs istihdam raporunu mercek altına alacak. Önümüzdeki iki aydaki yörünge kritik olacak: ADP verileri, işgücü piyasasının Şubat sonunda haftalık 9.000 iş gibi düşük bir seviyeden Mart sonunda 40.250 gibi yüksek bir seviyeye sallandığını gösteriyor; bu da Fed'in veriye bağımlı yaklaşımını özellikle zorlu hale getiren oynaklığı vurguluyor.

Varlık Sınıfları Arasında Riskler Artıyor

Tarım dışı istihdam raporunun varlık sınıfları arasında geniş kapsamlı etkileri var. Güçlü bir okuma, iki yıllık Hazine tahvil getirisini yukarı itebilir, doları güçlendirebilir ve gayrimenkul ile kamu hizmetleri gibi faize duyarlı sektörler üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşılık, zayıf bir veri, faiz indirimi bahislerini canlandırarak tahvil fiyatlarını yükseltecek ve hisse senedi rallisini destekleyecektir.

İşgücü verilerinin ötesinde, yatırımcılar bu hafta sonu açıklanması beklenen Broadcom Inc.'in üç aylık sonuçlarını da izliyor. Çip üreticisinin kazançları, yapay zeka altyapı talebine ilişkin önemli bir gösterge sağlayacak ve hisse senedi rallisinin birincil itici gücü olan teknoloji sektörünü etkileyebilir. Hayal kırıklığı yaratan bir rapor, şahin işgücü verileriyle birleştiğinde büyüme hisselerindeki satış baskısını artırabilirken, güçlü bir sonuç bazı makro endişeleri dengeleyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.