İran'daki savaşın tetiklediği artan enerji maliyetleri, ABD Tüketici Fiyat Endeksi'ni Haziran 2022'den bu yana en büyük aylık artışına taşıyarak Federal Rezerv'in planladığı faiz indirimi takvimine ilişkin şüpheleri artırdı.
Resmi veriler, enerji şokunun yaşandığı dönemde gerçekleştirilen New York Fed'in Mart ayı Tüketici Beklentileri Anketi'ne göre artan tüketici kaygısını yansıtıyor. Anket, bir yıllık enflasyon beklentilerinde 0,4 puanlık keskin bir artışla %3,4'e yükseldiğini gösterdi.
Rapor, ABD Hazine tahvillerinde bir satış dalgasını tetikledi ve yatırımcıların Fed faiz indirimi beklentilerini fiyatlamadan çıkarmasıyla 2 yıllık tahvil getirilerini yükseltti. ABD doları başlıca para birimleri karşısında değer kazanırken, yüksek borçlanma maliyetlerinin süreceği endişesiyle hisse senedi vadeli işlemleri geriledi.
Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi, Federal Rezerv'in önündeki yolu karmaşıklaştırıyor. Piyasaların 2026'daki parasal gevşemenin zamanlamasını ve kapsamını sorgulamasıyla birlikte merkez bankası, fiyat baskılarını dizginlemek ile sert bir ekonomik yavaşlamadan kaçınmak arasında zorlu bir dengeyle karşı karşıya kalıyor.
Tüketiciler Daha Yüksek Fiyatlara Hazırlanıyor
New York Fed anketi, hanehalkı düzeyinde artan maliyetler konusunda derin endişeleri ortaya koydu. Gelecek yıl için benzin fiyatı artış beklentileri 5,3 puan artarak %9,4'e ulaştı; bu, Mart 2022'den bu yana serideki en yüksek seviye. Katılımcılar gelecekteki finansal durumları hakkında daha karamsar hale gelirken, bir yıl içinde daha kötü durumda olmayı bekleyen hanelerin oranı Nisan 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Anketin gelecekteki enflasyona ilişkin belirsizlik ölçümü de tüm zaman ufuklarında arttı. Yeni bir iş bulma olasılığı iyileşse de, ulusal işsizlik oranına ilişkin beklentiler 3,6 puan kötüleşerek %43,5'e yükseldi; bu da Nisan 2025'ten bu yana görülmemiş bir başka yüksek seviye.
Faiz İndirimi Görünümü Zayıflıyor
Hızlanan tüketici fiyatları ve endişeli ancak dirençli tüketici beklentilerinin birleşimi, Federal Rezerv'i şahin bir konuma getiriyor. Piyasa etkisi anında gerçekleşti ve "daha uzun süre daha yüksek" (higher-for-longer) faiz senaryosu ile uyumlu oldu. Faiz indirimlerinin ertelenmesi ve hatta tersine dönmesi potansiyeli artık yatırımcılar için temel bir endişe kaynağı.
Hisse senetleri ve tahvillerdeki bu düşüş eğilimi, yüksek borçlanma maliyetlerinin kurumsal kârlılık ve genel ekonomik büyüme üzerindeki öngörülen etkisini yansıtıyor. ABD dolarının gücü finansal koşulları daha da sıkılaştırabilirken, jeopolitik riskler devam ettikçe enerji piyasalarının dalgalı kalması bekleniyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
