Orta Doğu enerji şokuyla ABD Mart ayı TÜFE verisinin %3,3'e ulaşması bekleniyor

Ekonomistler, Tüketici Fiyat Endeksi'nin Mart ayında, İran ile yaşanan çatışmanın neden olduğu enerji fiyatı şokunun doğrudan bir sonucu olarak son yaklaşık dört yılın en büyük aylık artışını göstermesini bekliyor; bu durum, Federal Rezerv'in bu yıl faiz indirimi yapma yolunu ciddi şekilde daraltıyor.

Allianz Trade Amerika Baş Ekonomisti Dan North, "Petrol fiyatları son zamanlarda gerilemiş olsa bile, fiyat artışının etkileri halihazırda boru hattında ve enflasyon yükselmeye devam edecek" dedi. North, çatışmanın süresinin enflasyon üzerindeki etkiyi belirleyen temel değişken olacağını da sözlerine ekledi.

Ekonomistler arasında yapılan bir medya anketi, Mart ayı TÜFE verisinde aylık bazda %0,9'luk bir sıçrama öngörüyor; bu, Haziran 2022'den bu yana görülen en büyük tek aylık artış olacak. Bu durumun, yıllık enflasyon oranını Şubat ayındaki %2,4 seviyesinden %3,3'e taşıması ve Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek yıllık veriye ulaşması bekleniyor. Bazı Wall Street firmaları daha da agresif tahminlerde bulunuyor; JPMorgan Chase & Co. aylık %0,96 artış öngörerek yıllık oranı %3,4'e çıkarıyor. Federal Rezerv'in gösterge faiz oranı, son artıştan bu yana değişmeyerek %3,50 ile %3,75 aralığında bulunuyor.

Yaklaşan veriler Federal Rezerv'in politika gidişatını karmaşıklaştırıyor; Mart ayı toplantı tutanakları, artan sayıda yetkilinin faiz artırımının gerekli olabileceğine inandığını ortaya koyuyor. Yüksek petrol fiyatlarının etkileri çekirdek enflasyona yansımaya devam ederse, ekonomistler 2024'te faiz indirimi penceresinin önemli ölçüde daralacağına ve faiz artırımı ihtimalinin göz ardı edilemeyeceğine inanıyor.

Enerji Fiyatları Manşet TÜFE Artışını Tetikliyor

Mart ayında beklenen enflasyon sıçramasının ana itici gücü, küresel ham petrol fiyatlarının %30'dan fazla artmasına neden olan ABD-İran çatışmasından kaynaklanan enerji şokudur. JPMorgan'ın araştırması, Mart ayında enerji fiyatlarının muhtemelen yaklaşık %11 arttığını ve genel TÜFE artışına en büyük katkıyı sağladığını tahmin ediyor. Goldman Sachs Group Inc. ise enerji bileşeninde %9,4'lük bir artış öngörüyor.

Boston College ekonomi profesörü Brian Bethune, "Genel TÜFE verileri oldukça çirkin olacak" dedi. "İkinci bir etki dalgası mayalanıyor; yakıt ek ücretleri görünmeye başlayacak ve diğer emtialara yayılacak, gıda ise bundan etkilenen ilk kalem olacak."

İki haftalık kırılgan bir ateşkes ilan edilmiş olsa da analistler, fiyat artışları halihazırda tedarik zincirine girdiği için bunun enflasyonu dizginlemedeki etkisinin sınırlı olacağına inanıyor.

Çekirdek Enflasyon Sınırlı Rahatlama Sunuyor

Manşet verinin aksine, oynak gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE'nin daha ılımlı bir artış göstermesi bekleniyor. Konsensüs tahmini, aylık bazda %0,3'lük bir artış ve yıllık oranın %2,5'ten %2,7'ye hafif bir hızlanma göstermesi yönünde.

Ancak ekonomistler, yükselen üretici fiyatları ve fabrika girdi maliyetlerinin, çekirdek enflasyonu kalıcı bir şekilde dirençli tutabilecek boru hattı baskılarına işaret ettiği konusunda uyarıyor. Yüksek jet yakıtı maliyetlerinin uçak biletlerini artırması ve artan dizel fiyatlarının kara taşımacılığı maliyetlerini yükseltmesiyle önümüzdeki aylarda geçiş etkilerinin "ikinci dalgası" bekleniyor.

EY-Parthenon Baş Ekonomisti Gregory Daco, "Yıl sonuna doğru bakıldığında, Fed'i politikayı gevşetmeye iten bazı faktörler olabilir ancak bu yanlış nedenlerle olacaktır" dedi. "Fed'in bir sonraki hamlesinin bir faiz artırımı olma ihtimalini ciddiye almalıyız."

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.