Şaşırtıcı derecede güçlü gelen Mart ayı istihdam raporu, piyasaların 2026 yılında ABD faiz indirimi umutlarını neredeyse tamamen söndürdü ve bu yıl birkaç tur genişleme bekleyen anlatıya karşı çıktı. ABD ekonomisi 2024 sonundan bu yana en fazla istihdamı yarattı ve işsizlik oranı beklenmedik bir şekilde gerileyerek Federal Rezerv'e borçlanma maliyetlerini düşürmesi için çok az neden veren güçlü bir iş gücü piyasasına işaret etti.
The Wall Street Journal'dan Nick Timiraos'a göre veriler, enflasyonu kontrol etme ve istihdamı koruma hedefleri arasında denge kurmaya çalışan merkez bankası için zorlu bir politika ikilemini geçici olarak çözüyor. Rapor, iş gücü piyasasının acil bir teşvike ihtiyacı olmadığını gösteriyor.
Buna tepki olarak, rapordan önce yaklaşık 4 baz puanlık indirim fiyatlayan faiz swap piyasası, bu yıl için faiz indirimi beklentisinin neredeyse sıfır olduğunu gösterecek şekilde ayarlandı. Bu, yatırımcıların indirimin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini değil, sayısını tartıştığı birkaç hafta öncesine göre önemli bir geri dönüşe işaret ediyor. Yeniden fiyatlama, sonraki yıl için faiz indirimi bahislerini de daralttı.
Tüketicilerin harcamalarını kıstığına dair çok az kanıtın bulunduğu iş gücü piyasasındaki kalıcı güç, parasal genişleme gerekçesini zayıflatıyor. Beklenenden güçlü gelen veriler, yüksek faiz oranlarının şirketler için borçlanmayı daha pahalı hale getirmesi ve gelecekteki kazançların bugünkü değerini düşürmesi nedeniyle tahvil getirileri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sürdürecek ve hisse senedi piyasaları üzerinde baskı oluşturacaktır. ABD doları da güçlenmeye devam edebilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
