ABD İşsizlik Maaşı Başvuruları 9 Haftanın En Yüksek Seviyesine Çıktı, Fed'in Faiz Patikasını Belirsizleştiriyor

(P1) ABD'de ilk işsizlik maaşı başvuruları dokuz haftanın en yüksek seviyesine çıkarak Federal Rezerv'in bir sonraki politika kararı öncesinde iş gücü piyasasına yönelik değerlendirmesini karmaşıklaştırdı.

(P2) Oxford Economics kıdemli ABD ekonomisti Michael Pearce, "Bu veri, Fed'in güçlü iş gücü piyasasına dair net anlatısına bir miktar belirsizlik enjekte ediyor" dedi. "Bu zayıf bir veri noktası ancak önemli olan trenddir ve trend şu an daha az belirgin."

(P3) Rapor, 4 Nisan'da sona eren hafta için mevsimsellikten arındırılmış bazda 225.000 ilk işsizlik maaşı başvurusu gösterdi; bu, önceki haftaya göre 15.000'lik bir artış anlamına geliyor. Bu hareket, 2 yıllık Hazine tahvili getirisini 5 baz puan düşürerek yüzde 4,65'e çekerken, borsa endeks vadeli işlemleri pek değişmedi.

(P4) Başvurulardaki beklenmedik artış, Fed'in faiz oranlarını "daha uzun süre daha yüksek" tutma duruşunu destekleyen sürekli sıcak iş gücü piyasası anlatısına meydan okuyor. Bir haftalık veri bir trend oluşturmasa da, teyit için yaklaşan tarım dışı istihdam raporuna olan odağı artırıyor. CME FedWatch verilerine göre piyasalar şu anda Temmuz toplantısına kadar bir faiz indirimi olasılığını biraz daha yüksek fiyatlıyor.

İş Gücü Piyasası Tablosu Bulanıklaşıyor

İşsizlik başvurularındaki artış, güçlü bir Mart ayı istihdam raporunun ABD ekonomisinin direncini doğruluyor gibi görünmesinden sadece bir hafta sonra geldi. Söz konusu rapor, Federal Rezerv'e ekonominin sıkı para politikasına dayanabileceği konusunda güven veren güçlü istihdam artışı ve düşük işsizlik oranı sergilemişti. Ancak son başvuru verileri, bir miktar soğumanın yolda olabileceğini gösteriyor.

İlk haftadan sonra yardım alan kişi sayısının bir göstergesi olan devam eden başvurular da hafifçe artarak 1,85 milyona çıktı. Bir haftalık gecikmeyle bildirilen bu rakam, işsiz çalışanların yeni iş bulmasının biraz daha uzun sürüyor olabileceğini düşündürüyor.

Fed'in Dilemması

Federal Rezerv, faiz oranlarını düşürmeye başlamadan önce enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine geri döndüğüne dair ikna edici kanıtlar arayan veriye dayalı bir modda bulunuyor. Zayıflayan bir iş gücü piyasası iki ucu keskin bir bıçak olabilir. Bir yandan ücret artışını ve enflasyonu soğutmaya yardımcı olabilir. Diğer yandan, keskin bir kötüleşme daha geniş bir ekonomik gerilemeye işaret edebilir ve Fed'i istediğinden daha agresif bir şekilde faiz indirmeye zorlayabilir.

Piyasanın tepkisi sınırlıydı ancak bu belirsizliği yansıtıyordu. Dolar endeksi, daha güvercin bir Fed potansiyelini yansıtarak hafif bir düşüş yaşadı ancak bu hareket belirgin değildi. Odak noktası şimdi, yaklaşan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Fed'in görünümünü şekillendirmede kritik olacak Nisan ayı tam istihdam raporu da dahil olmak üzere bir sonraki ana ekonomik veri setine kayıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.