ABD imalat sektöründeki enflasyonist baskılar Nisan ayında yoğunlaştı; Ortadoğu'daki çatışmanın malzeme ve navlun fiyatlarını yukarı çekmesiyle girdi maliyetlerinin temel ölçütü son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
PNC Bank kıdemli ekonomisti Kurt Rankin bir yorumunda, "Hanehalkı bütçeleri önümüzdeki yılın büyük bölümünde daha yüksek enerji fiyatları olasılığıyla karşı karşıya kaldıkça, isteğe bağlı harcamalarda aşağı yönlü ayarlamaların önümüzdeki çeyreklerde devam etmesi muhtemeldir" diye yazdı.
Tedarik Yönetimi Enstitüsü (ISM) Cuma günü yaptığı açıklamada, ödenen fiyatlar endeksinin 84,6'ya yükseldiğini, genel imalat göstergesinin ise 52,7'de sabit kaldığını bildirdi. Veriler, Mart ayında Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksinin %3,5 ile Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine çıkmasıyla kalıcı enflasyonun daha geniş bir eğilimini yansıtıyor.
Maliyetlerdeki artış, faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde soğuduğuna dair işaretler arayan Federal Rezerv (Fed) için bir zorluk teşkil ediyor. Ekonomi, %2,0'lık ilk çeyrek GSYH ile direnç gösterse de, tedarik zincirleri üzerindeki baskı imalatçıları maliyetleri yansıtmaya zorlayabilir, bu da tüketici enflasyonunu yüksek tutabilir ve parasal genişlemeyi yaz sonrasına erteleyebilir.
Nisan ayı ISM raporu, istikrarlı üretim ile hızla artan maliyetler arasında büyüyen bir ayrışmaya dikkat çekti. 50'nin üzerindeki her okuma büyümeyi gösterse de, ödenen fiyatlar bileşenindeki keskin tırmanış tedarik zincirinde önemli bir zorlanmaya işaret ediyor. Ortadoğu'daki çatışma ve bunun sonucunda Hürmüz Boğazı'nda yaşanan aksamalar, petrol ve alüminyum gibi temel emtiaların maliyetini artıran ana faktörler oldu.
Bu doğrudan etkiler, lojistik darboğazlarla daha da büyüyor. Birleşmiş Milletler Mülteciler Yüksek Komiserliği'nin yakın tarihli bir raporu, çatışmaların başlamasından bu yana ana merkezlerden gelen navlun oranlarının yaklaşık %18 arttığını ve bazı yardım sevkiyatlarının nakliye maliyetlerinin iki katına çıktığını belirtti. Çatışma bölgelerinden kaçınmak için kargoların Afrika çevresinden yeniden yönlendirilmesi, transit süresine 25 güne kadar ekleme yapabilir, bu da tedarik hatlarını daha da karmaşıklaştırarak maliyetleri artırabilir.
Enflasyon ekonominin genelinde görülüyor. Benzin fiyatları tırmanarak, hanehalklarının yüksek maliyetleri üstlenmesiyle Mart ayında kişisel tasarruf oranının Ekim 2022'den bu yana en düşük seviyesi olan %3,6'ya gerilemesine neden oldu. BMO Capital Markets baş ABD ekonomisti Scott Anderson, "Tüketicilerin, savaştan kaynaklanabilecek daha fazla enflasyonist sıçramanın önüne geçmek için planlanan bazı alımları öne çektiği görülüyor" dedi.
Hanehalkı bütçeleri üzerindeki baskıya rağmen, işgücü piyasası dikkate değer ölçüde güçlü kalmaya devam etti. Çalışma Bakanlığı Perşembe günü yaptığı açıklamada, haftalık işsizlik maaşı başvurularının 189.000'e gerileyerek 1969'dan bu yana kaydedilen en düşük haftalık rakama ulaştığını bildirdi. Ancak bazı ekonomistler bunun uzun sürmeyebileceğine inanıyor. Pantheon Macroeconomics kıdemli ABD ekonomisti Oliver Allen, "Geçmiş deneyimler de yüksek enerji fiyatlarının istihdamı sıkıştırmasının birkaç ay sürdüğünü gösteriyor. Bu doğrultuda, işsizlik oranının bu yaz yükseleceğini düşünmeye devam ediyoruz" dedi.
Şu an için ekonomi, özellikle teknoloji alanındaki güçlü ticari yatırımlarla destekleniyor. İlk çeyrek verileri, büyük ölçüde Yapay Zeka patlamasının etkisiyle ekipman harcamalarının %17 ve fikri mülkiyet yatırımlarının %13 arttığını gösterdi. Şirketlerin bu harcama çılgınlığı, tüketicilerin hissettiği baskıyla tezat oluşturarak Fed'deki politika yapıcıların yorumlaması gereken karmaşık bir ekonomik tablo yaratıyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
