Yatırımlar Konut Sektöründeki Yavaşlamayı Dengeledi: ABD Ekonomisinin 1. Çeyrekte %2,3 Büyümesi Bekleniyor

FactSet tarafından ankete katılan ekonomistlerin konsensüs tahminine göre, ABD ekonomisi 2026'nın ilk çeyreğinde, önceki çeyrekteki %0,5'lik büyümeden önemli bir toparlanma göstererek yıllık %2,3 oranında genişledi. Konut sektörü ve uluslararası ticaretin büyüme üzerinde baskı oluşturmasına rağmen, genişlemenin dirençli tüketici harcamaları ve işletme yatırımlarındaki belirgin artıştan kaynaklanması bekleniyor. Resmi rakamlar Perşembe günü Ekonomik Analiz Bürosu tarafından açıklanacak.

Sermaye harcamalarındaki artış önemli bir destek noktasıydı; veriler Mart ayında çekirdek sermaye malı siparişlerinde %3,3'lük bir sıçrama gösterdi. Ancak bu güç, yüksek fiyatlar tarafından kısmen dengelenebilir. Citi ekonomisti Veronica Clark, dayanıklı tüketim malı siparişlerindeki artışın "giderek bu mallar için daha yüksek fiyatları yansıtabileceğini, bu da reel yurt içi faaliyetin mutlaka göründüğü kadar güçlü olmadığını gösterdiğini" belirtti.

Manşet rakamın ötesinde, veriler karışık bir tablo ortaya koyuyor. Tüketici harcamalarının %1,4'lük sağlam bir büyüme göstermesi bekleniyor, ancak bu durum 2025'in dördüncü çeyreğindeki %1,9'luk hıza göre bir yavaşlamaya işaret ediyor. Buna karşılık, konut yatırımlarının bir önceki çeyrekteki %1,7'lik düşüşten daha sert bir şekilde %4,8 oranında azaldığı tahmin ediliyor. Atlanta Fed'in sadece %1,2 büyüme öngören GDPNow modeli de dahil olmak üzere geniş tahmin yelpazesi, ekonomideki zıt yönlü akımları vurguluyor.

%2,3'lük tahminin önemli ölçüde üzerinde bir büyüme rakamı, kalıcı enflasyon sinyali verebilir; bu da Federal Rezerv'den daha şahin bir para politikası gelmesine yol açarak hisse senedi piyasaları üzerinde baskı oluşturabilir. Tersine, beklenenden zayıf bir rakam enflasyon korkularını hafifletebilir ve bir politika değişikliği olasılığını artırarak hisse senetleri için boğa piyasası sinyali verebilir.

Yatırım ve Endüstriyel Talep Taban Oluşturuyor

Daha güçlü işletme yatırımı tahmini, endüstriyel ve teknoloji şirketlerinden gelen yorumlarla destekleniyor. Sensör ve aktüatör tedarikçisi CTS Corporation (CTS), çeşitlendirilmiş ve endüstriyel uç pazarlarında çift haneli büyüme bildirdi; endüstriyel segmentindeki 1,29'luk sipariş-fatura oranı (book-to-bill), güçlü bir talep hattına işaret ediyor. CTS Corporation Operasyon Direktörü Pratik Trivedi, 29 Nisan'daki kazanç toplantısında, "Endüstriyel talebin, otomasyon, bağlanabilirlik ve dijitalleşme dahil olmak üzere seküler rüzgarlarla desteklenerek 2026'da güçlü kalması bekleniyor" dedi.

Benzer şekilde, mühendislik malzemeleri üreticisi Rogers Corporation (ROG), iyileşen üretim faaliyetlerinin etkisiyle endüstriyel segmentinde çift haneli büyüme gördü. Şirket ayrıca elektrikli araç bataryaları ve otomotiv radarlarında kullanılan malzemeleri için yeni tasarım ihaleleri kazandı. Rogers CEO'su Ali El-Haj, "İyileşen 1. çeyrek sonuçları ve daha güçlü 2. çeyrek görünümü, ticari ve kârlılık girişimlerimizde kaydettiğimiz ilerlemeyi kanıtlıyor" şeklinde konuştu.

Konut ve Ticaret Engel Teşkil Etmeye Devam Ediyor

Büyüme görünümünü sınırlayan temel faktörler, konut piyasasındaki daralma ve net ticaretin negatif katkısıdır. Goldman Sachs ekonomistleri, Ocak ve Şubat aylarındaki durgun konut inşaatı faaliyetinin Mart ayındaki toparlanma ile tam olarak dengelenememesi nedeniyle konut yatırımlarının ilk çeyrekte %4,8 düştüğünü tahmin ediyor.

Aynı zamanda, yüksek ithalat oranlarının ihracatı geride bırakması ve genel GSYİH hesaplamasından düşülen bir ticaret açığı yaratması bekleniyor. 2025'in dördüncü çeyreğinde %5,6 oranında azalan hükümet harcamalarının toparlanması bekleniyor, ancak yılın ilk üç ayındaki kısmi hükümet finansman kesintileri nedeniyle kesin büyüklük belirsizliğini koruyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.