ABD Ekonomisi İstihdam Artışı Sıfıra Yaklaşırken %2,1 Verimlilikle Büyüyor

Geçtiğimiz yıl boyunca ABD ekonomisi bir bilmece sundu: gayrisafi yurt içi hasıla genişledi ancak istihdam yaratımı neredeyse durma noktasına geldi. Çözüm, iş gücü eş zamanlı olarak daralırken saat başına üretimin geçen yıl %2,1 artmasıyla birlikte üretkenliğin zamanında canlanması gibi görünüyor.

Federal Rezerv yöneticisi Christopher Waller, Şubat ayının sonlarında bir ekonomi konferansında yaptığı konuşmada, "Sıfır istihdam artışı, istihdam istikrarı açısından herhangi bir karşılık bulmuyor. Bu, kariyerimde ve hayatımda bir ekonominin bu şekilde büyüdüğünü ve istihdam artışının sıfır olduğunu gördüğüm ilk sefer olurdu. Bu konuda ne düşüneceğimi bile bilmiyorum çünkü bunu daha önce hiç görmedim," dedi.

Farklılaşma oldukça belirgin. Mart ayına kadar olan yıl içinde, göç kısıtlamaları ve büyük ölçekli emekliliklerin etkisiyle iş gücü (çalışan veya iş arayan kişiler) 554.000 kişi azaldı. İstihdam yaratımı son bir yılda ayda ortalama 22.000'in altında kalarak, 2003'ten bu yana bir resesyon dışındaki en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, 1970'lerde iş gücü artışına ayak uydurmak için gereken aylık 185.000 istihdamla tam bir zıtlık oluşturuyor.

İş gücü büyümesinin durma noktasına gelmesiyle birlikte, bu yeni dinamik üretkenliği ekonomik genişlemenin temel motoru haline getiriyor. Nüfus artışının yavaşlaması ve net uluslararası göçün 2024'teki 2,7 milyonluk zirveden bu yıl beklenen 321.000'e keskin düşüşü, ABD'nin artık büyümek için sadece daha fazla işçi eklemeye güvenemeyeceği anlamına geliyor. Stanford Dijital Ekonomi Laboratuvarı direktörü Erik Brynjolfsson, "Üretkenlik artık sadece büyüme motorlarından biri değil; neredeyse kalan tek motor," dedi.

Başabaş Oranı Sıfıra Doğru Geriliyor

Bu demografik değişim, işsizlik oranını sabit tutmak için gereken istihdam artış hızı olan "başabaş oranını" büyük ölçüde düşürdü. Ekonomistler, bu oranın iki yıl önceki yaklaşık 170.000'den ayda 50.000 istihdamın altına düştüğünü tahmin ediyor. Yakın tarihli bir Federal Rezerv makalesi, iş gücündeki sıfıra yakın büyümeyle başabaş hızının 2026'da ayda 10.000'den az yeni istihdama düşebileceğini öne sürdü.

Bu yeni gerçeklik, aylık istihdam raporunun muhtemelen küçük kazançlar ve kayıplar arasında gidip gelen son modelini sürdüreceği anlamına geliyor. Geçen Mayıs ayından bu yana ABD, her ay istihdam artışı ve kaybı arasında gidip geldi ve bu dönemde toplamda sadece 152.000 istihdam (ayda ortalama 14.000) ekledi. Federal Rezerv sistemi araştırmacıları Seth Murray ve Ivan Vidangos, "Belirli bir aydaki istihdam artışının negatif olma olasılığı, pozitif olma olasılığı kadar yüksektir," diye yazdı.

Yapay Zeka ve Otomasyon: Üretkenlik Bilmecesi

Son üretkenlik ivmelenmesi (2007-2019 arasındaki %1,5'e kıyasla son altı yılda ortalama %2,1) kritik öneme sahip. Ekonomistler, Covid kısıtlamalarının ve ardından gelen iş gücü kıtlığının birçok şirketi otomasyonu hızlandırmaya zorladığını söylüyor. Yapay zekanın tam etkisini belirlemek için henüz çok erken olsa da bazı tahminciler uzun vadeli beklentilerine daha yüksek üretkenlik oranlarını dahil ediyor. Mart ayında Federal Rezerv yetkilileri uzun vadeli büyüme hızı tahminlerini %1,8'den %2'ye yükseltti.

ZipRecruiter ekonomisti Nicole Bachaud, yapay zeka uygulamasının önemli bir faktör olduğunu belirterek, "Bundan bir ila beş yıl sonraki iş gücü piyasasına baktığımızda, durum oldukça farklı görünecek. Başarı ve istikrar ölçümünün ne olacağına bakmaya başlamalıyız, çünkü bunun geçmişte ölçtüğümüz şekilde olacağını düşünmüyorum," dedi.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.