Nisan ayında tüketici güveninde keskin bir bölünme yaşandı; Conference Board'un şaşırtıcı derecede iyimser raporu, ruh halini son on yılların en düşük seviyesinde gösteren diğer anketlerle çelişti ve ekonomistleri ABD ekonomisinin dayanıklılığına ilişkin çelişkili sinyalleri çözümlemeye itti.
İş piyasasına ilişkin iyileşen görünümün, enflasyon ve artan enerji fiyatları üzerindeki kalıcı endişeleri dengelemesiyle, ABD tüketici güveninin temel bir ölçütü Nisan ayında beklenmedik bir şekilde yükseldi. Conference Board’un güven endeksi, ekonomistlerin 89’a düşeceği yönündeki tahminlerini aşarak 92,8’e tırmandı.
Conference Board baş ekonomisti Dana Peterson, "İran savaşı ve yüksek petrol fiyatları alışveriş yapanlar üzerinde baskı oluştursa da Amerikalılar iş piyasası ve gelecekte bekledikleri gelirleri konusunda kendilerini daha iyi hissediyorlar" dedi.
Bu şaşırtıcı veri, geçen hafta tüketici ruh halinin on yılların en düşük seviyesinde olduğunu bildiren Michigan Üniversitesi anketine taban tabana zıt bir tablo çizdi. Bu ayrışma, güvenin iki farklı yöne çekildiği karmaşık bir tüketici ortamını vurguluyor. Conference Board’un iş piyasası farkı —işlerin "bol" olduğunu düşünenlerin oranı ile "bulunmasının zor" olduğunu düşünenlerin oranı arasındaki fark— Mart ayındaki 6,1 puandan 7,5 yüzde puanına yükselerek olumlu okumayı destekledi. Öte yandan, duraksayan ABD-İran görüşmeleri nedeniyle WTI ham petrol vadeli işlemleri varil başına 100 doların üzerinde işlem görmeye devam etti ve bu durum benzin fiyatlarını yüksek tutarak hanehalkı bütçelerini baskı altına aldı.
Çelişkili veriler, ABD ekonomik faaliyetlerinin çoğunu oluşturan tüketici harcamalarına ilişkin görünümü karmaşıklaştırıyor. Tüketici dirençli olsa da sınırlarını zorluyor. İş piyasasının dayanıklılığı sürekli enflasyon karşısında test edilecek ve Federal Rezerv, güvenin harcamaya dönüşüp dönüşmediğini yakından izleyecek; bu durum 2026'nın geri kalanı için para politikası yolunu etkileyebilir.
Tüketici güvenindeki gerginlik, faiz oranlarına duyarlı konut piyasasında açıkça hissediliyor. ABD'nin en büyük konut inşaatçısı D.R. Horton, 21 Nisan'daki son kazanç raporunda "ödenebilirlik kısıtlamalarını" gerekçe göstererek tüketici güvenini "temkinli" olarak nitelendirdi.
Bu temkinliliğe rağmen şirket, ikinci çeyrek net satış siparişlerinde yıllık bazda yüzde 11 artışla 24.992 konuta ulaştığını bildirdi. Bu performans, inşaatçının "yılın geri kalanında yüksek kalmasını" beklediği teşviklerle büyük ölçüde desteklendi. Şirkete göre, çeyrekteki tüm alıcıların yüzde 73'ü, mevcut iklimde envanteri hareket ettirmek için gereken önlemlerin bir kanıtı olarak, bir tür faiz oranı indirimi (buydown) desteği aldı.
Güvendeki bölünme, tüketicilerin mevcut durumları ile gelecekleri hakkında ne hissettikleri arasında görünüyor. Conference Board'un Mevcut Durum Endeksi, daha sağlıklı iş değerlendirmelerinin etkisiyle kayda değer bir artış gösterdi. Ancak Beklentiler Endeksi, yüksek fiyatlara ilişkin devam eden endişeleri yansıtarak sönük kalmaya devam etti.
Bu dinamik, şirketleri uyum sağlamaya zorluyor. D.R. Horton, ipotek kapanışlarının yüzde 65'inin, ulusal ortalamaların önemli ölçüde altında fiyatlandırılan evlerle agresif bir şekilde hedefledikleri ilk kez ev sahibi olanlar grubuna ait olduğunu belirtti. Ortalama 361.600 dolarlık kapanış fiyatları, ABD'nin yeni konut ortalamasının yaklaşık yüzde 30 altındaydı. Piyasanın uygun fiyatlı kısmına odaklanılması, manşet güven rakamları dalgalı olsa bile, fiyat ve finansman doğru olduğunda işlemlerin gerçekleşebileceğini gösteriyor. Piyasa ileriye bakarken soru, güçlü iş piyasasının güveni ve harcamaları desteklemeye devam edip edemeyeceği mi yoksa kalıcı enflasyonun mu nihayetinde galip geleceğidir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
